小麦新一轮上涨正在启动

12月份以来，由于市场对小麦后市看涨预期减弱，贸易商普遍存在“卖跌不卖涨”的心理，售粮积极性提高，小麦阶段性上量增加。主产区小麦价格出现了一波回调行情。

监测显示，当前主产区一等新普麦主流收购价在2380—2410元/吨，较月初小幅回调10—20元/吨。

这两天，河北山东小麦价格又出现了上涨的好消息。

先是12月7日金沙河面业普麦上涨五厘，南和公司 大车普麦价格调整为1.2元/斤，沙河公司 大车普麦价格调整为1.202元/斤。

接着，发达面粉优质小麦也涨了五厘：发达面粉集团二厂区(东区)即时起收购师栾02—1价格调整为1.275元/斤。

虽然当前市场阶段性进行偏弱调整，但下跌的空间已是很有限，加上节前备货正在陆续启动，小麦价格整体仍有望维持高位上涨行情。目前国储小麦拍卖底价比较固定透明，一等1.185元/斤，加上1.5分/斤的出库费用，一等小麦市场价格在1.2元/斤。后期小麦锚定区间也基本明确。

麦价整体处于高位

据市场反映，近段时间以来主产区小麦市场供需偏紧的状况基本缓和，市场的降温使得贸易商对麦价看涨预期减弱，售粮积极性提升。虽然主产区部分高价区小麦价格因供需状况不同出现小幅回调，但就市场而言整体仍属基本稳定。

12月初，山东济南一等普通小麦进厂价格为2400元/吨，菏泽为2390元/吨，河北石家庄为2410元/吨，衡水为2410元/吨；河南郑州为2410元/吨，新乡为2390元/吨，周口为2390元/吨，周内回落10—20元/吨。安徽宿州为2370元/吨，江苏徐州为2410元/吨，周比稳定。

主产区优质小麦价格继续维持稳定。12月初，河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2440元/吨，新乡为2450元/吨；山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2450元/吨，潍坊为2450元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2460元/吨，衡水为2460元/吨；周环比均持平。监测显示，12月5日，华北地区优质小麦平均价格为2485元/吨，比去年同期的2715元/吨下降230元/吨；优普小麦价差为87元/吨，比去年同期的192元/吨下降105元/吨。

随着后期市场需求旺季的不断临近，制粉企业对小麦补库将会增加，预计小麦价格在经过阶段性调整后亦将会逐步高位趋于稳定。

面粉稳定，麸皮下跌

由于距离春节尚有一段时间，面粉的消费旺季尚未到来，近来的市场仍以刚性需求为主，销售量没有出现明显增加。但由于小麦价格处于高位，再加之麸皮价格不断下跌，面粉企业为维持制粉利润，对面粉的挺价心态始终较强。

12月初，河北石家庄特一粉出厂价3000元/吨，山东济南3080元/吨，河南郑州3080元/吨，江苏徐州3140元/吨，周比持平。

近期非洲猪瘟影响持续，生猪存栏仍处低位，麸皮饲用需求难以好转，饲料企业多以维持基本用量，随用随采为主，麸皮价格小幅回落。12月初，河南郑州麸皮出厂价1330元/吨，河北石家庄1300元/吨，山东济南1320元/吨，江苏徐州1320元/吨，周比回落10—40元/吨。

监测显示，12月初，华北面粉企业整体开机率54%，周比保持稳定。其中中小型企业开工率30—50%，大型企业开工率在75%以上。由于近期面粉价格保持稳定，而小麦价格及副产品麸皮价格均呈现稳中回落态势，面粉企业理论加工利润保持稳定。12月初，华北黄淮制粉企业理论加工利润110元/吨，周比持平。其中河北石家庄制粉企业理论加工利润58.4元/吨，山东济南为144.6元/吨，河南郑州为122.5元/吨。

拍卖成交明显增加

12月4日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量为301万吨，实际成交量为9.04万吨，高于上期的5.4万吨，但仍远低于去年同期的26.2万吨。

从本次拍卖成交情况看，江苏计划交易量为70.23万吨，成交量为3.71万吨，高于上期的1.85万吨；安徽计划交易量为63.25万吨，成交量为1.34万吨，高于上期的0.97万吨；河南计划交易量为135.12万吨，成交量为3.15万吨，高于上期的1.14万吨；山东计划交易量为9.07万吨，成交量为0.85万吨，与上期基本持平；河北与湖北两省均全部出现流拍。

初步统计，截至2019年12月4日，2019年最低收购价小麦共投放10796.53万吨，成交244.40万吨，总成交率2.26%，同比下降70.97%。

政策性小麦拍卖成交持续处于低位，主要的是临储小麦由于质量原因在性价上不占优势，在价格相当的情况下面粉企业更愿意采购市场上的新麦粮源。

节前麦价仍望维持高位

由于市场流通粮源在不断减少，而政策性小麦因质价原因还难以大批量进入市场，尤其有临储小麦拍卖底价相对稳定的支撑，预计节前备货启动后，小麦价格仍有望维持高位运行。

一是面粉挺价强烈将会支撑麦价。由于制粉企业生产成本处于高位，再加之麸皮价格下跌弥补加工利润下滑能力减弱，企业挺价面粉的心态较强。就后期市场而言，尽管节日消费季节性变化已不十分明显，面粉价格上涨显得困难，但市场对面粉的需求从量上还是相对趋增的。预计面粉价格有望继续保持坚挺，这在一定程度上将会抑制小麦价格继续下滑。

二是拍卖小麦暂难大批量进入市场。自10月份政策性小麦恢复拍卖以来，每周投放量均高于上年水平，但成交量却不增反降，这说明当前临储小麦在性价上仍逊于市场流通小麦。笔者认为，如果国家临储小麦销售底价继续维持稳定，政策性小麦拍卖成交情况短期内或仍难以有大的改观，拍卖粮源大批量进入市场阻力仍在。因此，市场在一定时期内仍会以消耗新小麦为主，这也将在一定程度上支撑流通市场小麦价格坚挺。

三是国家小麦拍卖对市场的影响是一把“双刃剑”。从近来的市场运行情况看， 政策性小麦拍卖基本已成为引领市场走向的“风向标”。由于小麦拍卖对市场的影响是一把“双刃剑”，一方面政策性小麦进厂成本虽为市场小麦价格封了“顶”，但另一方面一定程度上讲也为市场小麦价格垫了“底”。 由于上有“顶”、下有“底”小麦市场箱体运行空间相对透明，预计后市小麦市场价格仍会围绕拍卖粮进厂成本小幅波动。