恒大联姻麦当劳背后的中信身影与资本想象
潜藏在这桩联姻生意背后的是中信身影和绕不开的资本想象。
文 | 头条君（Dtoutiao）
Nothing is impossible，外界时常用这句话要来形容许家印掌舵的恒大集团。因此，当这艘地产航母的合作朋友圈中出现“麦当劳”三个大字时，也未引起一片喧哗。
8月14日，恒大地产集团发布官方消息称，公司与麦当劳（中国）签订长期战略合作协议。其中，麦当劳将在恒大全国范围内的地产项目上开设麦当劳餐厅，恒大为麦当劳优先提供选址。
“双方将利用各自在品牌、规模、成本、网络渠道、产业资本以及人力资源等方面的有利条件，进行优势互补，强强联手。”恒大在新闻稿中指出。
对于此次合作，有业内人士分析，双方的合作将进一步升级恒大项目配套，提升产品附加值，同时也将加速实现麦当劳进军全国各大城市的拓展战略。
当然，恒大联姻麦当劳潜藏的想象空间绝不止于此，毕竟后者背后的金主是中信集团。这也就意味着，通过麦当劳的友谊之桥，恒大未来或可从中信手中获得更多机会点，特别资金方面。
早前5月12日，恒大发布公告称，公司在成都、重庆和深圳的十个项目收到来自中信银行旗下基金共217亿的驰援，这也是恒大史上最大规模的项目股权融资案例。
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恒大联姻麦当劳中国
按照协议，麦当劳将在恒大全国范围内的地产项目上开设麦当劳餐厅，恒大为麦当劳优先提供选址。
对于这种合作方式，业内给出的评价是“双赢”。的确，于麦当劳（中国）而言，在一周前改姓“中”后，新当家给出的目标是，未来五年销售额年增长保持在两位数，到2022年底内陆麦当劳将增长到4500家。
为完成这一目标，麦当劳需要在稳住一二线市场外，不断开辟三四线城市。据麦当劳方面提供的数据，未来5年将有45%的麦当劳餐厅是在三四线城市。
无疑，麦当劳聚焦发力的三四线城市恰恰是恒大最熟悉的领地，“（二者）合作将加速实现麦当劳进军全国各大城市的拓展战略”。
头条君查阅相关数据，截至2016年年底，恒大土地储备高达2.29亿平方米，土地储备原值为3600.7亿元，市场估值达7005亿元，其中一二线城市土地原值占比达七成以上。
虽然一二线土地原值占比超七成，但从数量上看，“一线不多，二线土地储备占一半，三四线差不多也快占了一半，这样就不会被一二线的调控影响太多”。
另一方面，随着今年楼市因严调控出现分化后，三四线再次成为一个不错的选择。据中原地产研究中心统计，今年上半年，全国200多个三四线城市合计成交土地金额较上年同期上涨42.6%，土地市场平均溢价率为40%，刷新历史纪录。
如此背景下，已实现“农村到城市”的战略转移的恒大亦继续在三四线大手笔圈地。日前，嘉兴一场土拍中的8宗地块遭400余家房企哄抢，其中不乏恒大、保利的身影。
不难看出，无论是恒大在三四线积累的地产大盘，还是其正在开辟的新站点，这些都将为麦当劳的大举进军铺好前路。
而于恒大而言，与麦当劳的合作亦是一笔“增值”的买卖，“合作将进一步升级恒大项目配套，提升产品附加值”。
作为一家全球知名快餐品牌，特别是在三四线一些新兴商业区域，麦当劳某种程度上就是人气的象征，且麦当劳的品牌影响力也将加强周边商铺租赁者的信心。
这种“信心”除了可以为开发商吸引更多品牌商家入驻外，亦能带动商铺资金自身价值的提升。一般来说，如果麦当劳入驻，旁边的其他铺面对外的租金也会相应上涨。
“面子”上互捧外，恒大与麦当劳还将在“里子”方面进行一系列合作，包括规模、成本、网络渠道、产业资本以及人力资源等等。
02
中信身影与资本想象
看似一桩毫无悬念的“双赢”生意，但在背后却潜藏着隐形金主——中信集团——的身影，以及恒大无边界的资本想象。
“不仅是恒大地产与麦当劳的合作充满想象，恒大集团与中信集团，两家世界500强企业间可能进行的更深层次合作，同样值得期待。”上述业内人士续指，“双方业务领域多元，且均实力雄厚，它们在资源等方面实现共享、互补，前景不可估量。”
一周前的8月8日，麦当劳正式宣布和中信股份以及凯雷战略合作完成交割。中信成为新麦当劳中国的控股股东，持股52%，凯雷、麦当劳则分别持有28%、20%股权。
中信、凯雷、麦当劳成立的新公司，以20.8亿美元(约合人民币139亿元)的总对价收购了麦当劳在中国内陆和香港的业务。
股权交割完成后，麦当劳中国将20年的特许经营权交棒给中信股份。
“中信背后有中信银行的强大资源库，其在三四线城市拥有众多网点，同时，中信旗下还有众多地产业务，能在节约成本提升毛利率和金融服务方面，对麦当劳形成资源共享。”有市场分析指出。
值得注意的是，恒大并不是中信为麦当劳搭线的唯一房企，万科、富力等也在其合作名单之列。对此，出任新麦当劳中国的董事会主席的中信资本董事长张懿宸早前表示，目前中信方面已经着手把这些公司介绍给麦当劳，“有几家公司已经与麦当劳有了有实质性的战略合作”。
虽然不是唯一，恒大却是第一个吃螃蟹的主，而这种“积极”与其从中信手中获得的资本支持则有着不可忽略的关联性。
头条君了解到，5月12日晚间，恒大发布公告披露，其附属公司及相关附属公司和项目公司与信银（深圳）股权投资基金管理有限公司签订了10份项目协议。
据此，信银基金将投资108.5亿于各项目公司。与此同时，项目公司将获得总额108.5亿的股东贷款。信银基金的股东为中信银行，其法人代表为中信银行金融市场部掌门人孙莉。
这笔来自中信多达217亿资金援助将投入恒大旗下10个项目，包括深圳吉厦项目、深圳向南村项目、深圳大新村项目、深圳建设大院项目、重庆御龙天峰项目、成都中央广场项目等。
当然，在这并不是中信银行与恒大的首次资本接触。去年12月29日，据中信银行广州分行消息显示，成功投放恒大集团312亿元房地产基金业务，成为中信银行史上落地投放金额最大的房地产基金项目。
此外，2015年3月18日，中信银行、中信信托就与恒大签订战略合作协议，中信银行、中信信托分别向恒大授信400亿元、200亿元，使恒大在综合金融、项目合作、综合授信、现金管理等方面获得“一揽子”“一站式”金融服务。
在赎回全部永续债后，要继续稳坐房企一哥宝座的恒大，必然需要从其他渠道进行资金补充，引入700亿战投是其选择的方式之一，但维护好与“老搭档”中信的关系却不失为一种更为可持续的资金通道。
商业地产头条原创报道
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