聊一聊明年的收益预期

这两年，国内股市整体上是一个小牛市，沪深300等指数的涨幅都不错，选对工具的话，收益更为可观，去年和今年，我的投资收益，连续两年都超过了50%，上次出现这个光景，还是在2014年和2015年的大牛市。

最近，我看行业内的新闻时，看到至少两位金融行业的大佬，谈到要降低明年的收益预期、明年的投资收益会面临均值回归。

坦白说，大佬们的观点，我并不太同意。

老朋友们都知道，我自己买股票、买基金时，一直都是保持低预期，尽管后来很多都有超惊喜，但买的时候，我的预期确实非常低。

所以，「降低对未来的收益预期」，一直都是我的习惯，无所谓今年，还是明年。

唯一的例外是，2018年底，因为当时市场跌得比较狠，以深证红利为代表的绩优蓝筹股出现了肉眼可见的投资机会，因此，我当时对2019年的投资回报，比较乐观，详见我当时的文章：2018年投资总结兼2019年投资展望

其实，生活也是如此，降低对他人的预期，是一种幸福之道。

老朋友们，应该也知道，我另一个重要的原则，那就是，不预测市场的短期行情。

投资收益，从来都不是线性的，加速爆发或者加速下跌，在投资中，都极为常见。

这两年行情好，并不意味着，明年的行情就会差，特别是在国内股市，这类散户主导的市场，一旦市场情绪爆发，大盘两个月就能涨1000点。

所以，对于明年的行情，我继续维持，做好配置不预测的态度，不要去猜明年市场是好还是坏，最重要的是，自己做好足够的准备，大涨不踏空，大跌少亏钱或不亏钱。

怎样做好配置呢？

我个人认为，关键有两点，一是选对工具，二是合理组合。

就目前而言，我个人觉得，没有信用风险、低价、低溢价的可转债，是性价非常高的投资工具，请看清楚前置的三个条件：没有信用风险、低价、低溢价。没有低风险的工具，只有低风险的价格，错误买入可转债，风险也会很大。

至于组合搭配上，朋友们可以多参考「小鳄鱼配置组合」，特别是股票与债券资产的持仓比例，小鳄鱼所持有的债基，目前的主要持仓，也都是可转债。

选对工具+合理组合，基本上就可以应对各类行情，无论是大涨、大跌，还是横盘不动，都有应对之道，进可攻、退可守。

对了，今天，「小鳄鱼配置组合」继续创出新高，Mark一下。

好，今晚就聊这么多，明天见。