核心资产，机构抱团，到底哪个才是真相？

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当‘核心资产’被机构抱团，估值又高的情况下，你还愿不愿意买他们呢？

01

‘核心资产’有些啥？

一般认为的‘核心资产’，是那些在行业中处于龙头地位，国内有充分竞争力的绩优股。这些公司有如下的特点：

1. 细分行业的龙头，规模比较大；

2. 有着稳定且很高的资本回报率，分红不错；

3. 公司的业务普通投资者能够看懂看到；

4. 适合普通投资者投资；

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同时，这些核心资产在过去的两三年给投资者丰厚的回报，而这些核心资产的特征又非常的鲜明。

1.‘核心资产’集中于食品饮料，特别是今年这个版块涨幅很高。不同于美股的‘核心资产’——拥有自主核心技术的高科技股，如微软、谷歌、亚马逊等。A股的‘核心资产’更多的与消费行业有关。

造成这样的原因主要是中美的经济结构不一样，美国的经济主要以高端制造业为主，中国的经济以中低端制造业为主。但很多中低端制造业的经营受到国际经济的影响很大，造成业绩的波动幅度大，没办法持续的盈利。

2.当前的估值并不便宜。从年初股市的大涨开始，基金、外资和北上资金的机构，将以贵州茅台为主的‘核心资产’，集中建仓。导致这些股票的走势非常的凌厉，有些股票在一季度的涨幅就超过了100%，短期涨幅非常的大。

到如今，没有很深的回调下，‘核心资产’已经不那么便宜了！未来短期内很难有大的涨幅，值得注意！

爱尔眼科动态PE估值达80倍

通策医疗动态PE达75倍

恒顺醋业估值约50倍

海天味业估值达48.2倍

贵州茅台估值近30倍

上海机场估值约30倍

业绩虽好，顶着稳健增长的光环，这样的‘核心资产’估值已经不算便宜了。短期股价是跟着业绩走还是估值回归，难以判断，但终归回归正常！

02

机构抱团还是真的看好？

时间已经进入7月份，越来越多公司公布中报业绩预告，其中包括部分‘核心资产’公司。这其中有一些业绩实在下滑的太厉害！

大族激光     业绩同比下降60%-65%

欧菲光        存货大量计提减值

东阿阿胶     业绩同比下降75%-79%

海康威视      业绩同比增长1.67%

格力电器      业绩预测同比增长10%

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核心资产很多存在业绩不及预期，甚至大幅下降的危险，市场这样的看好是不是有极大的风险？

另一方面基金不断的增加这些‘核心资产’的购买比例，近四个季度以来一直在增加，尤其是中国平安和贵州茅台。这是不是一次机构抱团行为呢？如果是后期会出现大跌。从现在的情况看，是的可能性非常大！

历史上，这样的抱团情况上出现过四次，分别是：

2007-2009 货币宽松背景下，抱团金融股；

2010-2012 通胀回升，抱团消费股；

2013-2015 信息科技爆发，抱团科技股；

2016-至今消费升级，再次抱团消费股。

上周，恒顺醋业等一些白马股已经出现高位调整（前期并未随着大盘调整），而且消费、医疗等白马股的估值，已经处于近五年来的较高水平。调整的迹象开始了。

03

‘核心资产’有泡沫吗？

从估值上看，‘核心资产’的整体估值很高，并不便宜。业绩上看，公司发布的业绩并没有市场想象的那么好，很多还出现一些增速放缓的现象。与之形成鲜明对比的是这些‘核心资产’在不断上涨，特别是消费板块，今年的涨幅非常高。想要在下半年业绩下降的请教下，股价继续的增长，很难！

（消费板块几乎没有像样的调整）

当然我并不是说估值高了就不能涨，没有调整就是不对。只是结合当前的市场，对这些‘核心资产’需要注意，很多股票处在相对高位，估值也不便宜。买是可以买的，但是买的后果可能赚钱的概率小于亏钱的概率，要不就是要长久的等待，来消化估值的高企。

‘核心资产’是很核心，但是一旦贵了，就没办法赚到应有的收益。在‘核心资产’上亏钱，我想每个投资者都不愿意吧，毕竟我们拿的都是好企业啊！

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