$海特生物(SZ300683)$ 回复函看完后很多问题更明朗了（信息披露还是得靠交易所敲打啊），下面...

$海特生物(SZ300683)$ 回复函看完后很多问题更明朗了（信息披露还是得靠交易所敲打啊），下面简要说一下：

一是汉康前三季度营收1.28e高于预期（同期泰格23e，汉康营收增速同比更高）。

二是荆门API+CDMO项目受益于近二年行业政策和市场供需变化，在谨慎评估下未来实际收益大概率高于测算数值，进度方面如今已完成各主体建筑封顶明年5月可交付，三四季度就能试车了。

我重点说下第三点：安信和中审众回复函日期是10号而公司发布日期是23号，中间这段时间对应海特对增发预案进行修订（拿掉CPT适应症拓展这块）的这一决定。今天的回复函解释了海特管理层此项决定的原因：

1.公司当前对北京沙东只是参股并不实控，海特需要在购股协议生效成为沙东母公司获得cpt专利权后，才能获得在联合开发和具体适应症上的决策权，理由就是回复函中明确指出原有适应症拓展方案是由沙东全权开展海特只享有使用权益。北京沙东什么水平大家都是有目共睹的，鉴于目前沙东稀碎的研发水平不足以承担新适应症大型临床项目（回复函里面披露的两个，一个是MM301项目的补充延续，一个是类似于联合用药探索性研究，都是比较菜鸡的项目），海特管理层应该是在协商未果的情况下干脆先拿掉项目CPT获批拿到专利所有权后再搞，这点在电话沟通中也得到了间接答复；

2.中介机构对于适应症拓展这块的评估结果是效益不确定存在失败风险，而且沙东拿出的实施方案相比其他募投项目只是一个粗糙的项目框架没有多少干货，这对于增发是否获批是有较大影响的，出于快速过审的考虑海特修订定增预案拿掉这块无可厚非。

综上所述，比之中报季报，回复函干货满满，此次增发风云反映出了海特在并购汉康和沙东后的磨合过程和实际效果，汉康以及子公司汉瑞是相当给力今后董事会席位有望增加，而沙东是靠运气出药凭实力拉胯今后可能并入母公司研发部被消化。估值上做为困境反转企业，便宜买到汉康实属好命，CPT先获批上市协议收购沙东拿到专利权后再做适应症拓展虽是无奈之举，但塞翁之马焉知非福呢。