一文看懂风电行业

总的观点：龙头的天下

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基本情况

风力发电是利用风力带动风车叶片旋转，再通过增速机将旋转的速度提升来促使发电机发电。相比于火电，风电更加环保；在环保能源中，风力发电技术最为成熟，成本最低。

风电行业是发展清洁能源的重点战略领域。“十四五”规划中，我国明确提出大力提升风电规模，有序发展海上风电建设。

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产业链

风力发电产业链包括上游原材料企业、零部件制造商，中游风机整机制造商及塔架，下游风电运营。

上游原材料方面主要指风电叶片的原材料，主要为树脂、玻纤、夹芯材料。零部件主要包括叶片、齿轮箱、发电机、塔架、主轴和制动系统等；

风电最核心的零部件是发电机组。发电机组包括风轮、发电机等；风轮由叶片、轮毂、加固件等组成。

叶片、齿轮箱是风电机组成本构成中所占比例最大，价值量最高，叶片占整个机组成本约23%。叶片风机叶片尺寸呈上升趋势。据分析，叶片直径增加27.5%可使得度电成本下降30%，大型叶片的技术壁垒较高，要求叶片大、重量轻、强度高，目前前五的市占率达70%左右。中材科技，叶片市场连续九年市场占有率第一，主供金风科技。

齿轮箱位于机舱内部，是目前兆瓦级风机传动链中的薄弱环节，属易过载和过早损坏率较高的部件。分为半直驱和双馈机型两种技术路线，各有优势。

风电轴承是国产化程度最低的风电结构件。配套大功率机型的高端轴承主要依赖进口，国内洛轴、瓦轴、新强联等企业虽然已经实现相关产品出货，但合计市占率不到10%。变桨偏航轴承主要用于调整风机朝向及叶片桨距角，已经实现了相对较高的国产化率。

产业链中游，风电整机制造国内竞争力强，全球前10大有6家是中国公司，国内前10没有国外的，金风科技、远景能源和明阳智能三足鼎立。海上风电全球市场占比最高的是西门子歌美飒、三菱维斯塔斯、上海电气和金风科技。

风电塔架主要原料是钢板，主要指标是稳定性，客户壁垒大于技术壁垒。国内由天顺风能、泰胜风能、大金重工以及天能重工四家占据，四家在沿海及三北地区冯风场均有多个生产基地。

风机控制系统是用于监视电网、风况和机组的运行参数。对机组进行并网、脱网控制，以确保运行过程的安全性和可靠性。同时还要根据风速、风向的变化，对机组进行优化控制，以提高机组的运行效率和发电量。

产业链的下游是风电运营。前期投入高、项目周期长，以大型新能源发电集团为主，主要是“五大四小”，“五大”是华电集团、华能集团、国电集团、大唐集团和国家电投，“四小”是华润电力、国华电力、国投电力、中广核，合计占比在70%左右。

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行业发展

全球风能理事会预测，到2025年，全球风电装机量（包括海上风电与陆上风电）将达到73.4GW，年均复合增长率接近4%。

风电开发逐渐从陆上风电向海陆风电双重发展。海上风电的发展趋势是深水远海化，掌握核心技术的龙头企业有一定先发优势，目前行业集中度较高，前三市占率近85%。

海上风电场规模化、集群化，通过风机大型化等技术进步手段，海上风电正在快速降本，国内海上风电有望迎来爆发期。

2021年底将是国内分散式风电、海上风电项目，2019-2020年新核准的陆上风电项目获得补贴的并网截止时间。