大股东增持的不同应对策略

大股东增持没有表现的那么简单，背后各有不同的动机，仔细甄别区别对待。

防止质押爆仓。2018年6月18日，华谊兄弟发布公告称，王忠军在未来12个月拟增持公司股份，金额不低于1亿元，增持资金由王忠军自筹取得。实际上王忠军兄弟二人的股份大部分都在质押，中证登可查，截止到2018年6月15日，质押比例24.57%，截至3月31日，二人所占公司股份26.89%，质押比例高达90%。这时候要增持，显然口号的成分居多了，如果资金充裕，为何要质押融资呢？

后续跟踪可见，号称增持不少于1亿，实际只有2000万，而且很快又减持套现了。

防止质押爆仓的股票，最好远离。

护航定增。2015年12月28日，东方金钰公布6000万元增持计划，在公司非公开发行股票方案正处于证监会审查的当下，此举颇有稳定股价护航定增的味道。2015年的定增已是近年来第三次，最终因牵涉到徐翔案而终止，股价也在增持之后一路下跌将近40%。另外，据查大股东兴龙实业质押比例高达99.69%，貌似资金周转有些困难。

后续跟踪下来可以看到，东方金钰2017年谋求第四次定增再次失败，公司负债率高企，资金面紧张，大股东开始减持回笼资金，一出手就是2.8亿，占比2%，股价保持相对稳定直到2018年年初。随着证监会不予核准的公告发布，十几个交易日后公司停牌，复牌之后7个跌停。

护航定增的股票要看公司实力，跟错主力也是很悲催的事情。

争夺控制权。可参见万科控股权之争，一般这种标的质量比较好，有套利空间，严格执行纪律即可。

负面消息影响。媒体报道康美药业货币现金高、存贷双高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高等问题，康美药业2018年10月16日股价闪崩，公司17日发布公告回应称质押比例91.91%，主要用途为日常业务经营、参与配股、增持、认购公司非公开发行股票、参与企业长期股权投资等业务。

在18日晚间康美药业又发布公告称,基于对公司未来发展前景的信心以及内在价值的认可,公司控股股东的一致行动人许冬瑾女士计划在未来6个月内增持公司股份,增持金额不低于5亿元,不超过10亿元,并计划增持之后12个月内不减持其所持有的公司股份，然而发布公告后的第二天再次跌停。

遇到这种情况，应该第一时间卖出，要相信市场反应而不是大股东的承诺，否则损失巨大。

不仅如此，还有补刀的，12月28日证监会立案调查信息披露违规，股价再吃两个跌停，千万不要幻想，等来的往往是绝望。

截止到4月12日，康美药业质押比例降至47.8%，然而大股东承诺的增持计划未能兑现，4月12日晚，康美药业发布增持计划实施进展的公告称，截止本公告日，许冬瑾尚未增持公司股份。6个月到期，等来的是这样的结果。

同时发布公告增持计划延期6个月。

公司出现负面黑天鹅事件，第一时间跑路是上策，没问题随时可以买回来，没必要陪着大股东死扛，他的成本几乎为零，散户比不了。