恒瑞医药的大涨，一款重磅药即将上市，未来业绩持续增长！
<市场及仓位分析>
这周总体上来说走的是不错的，好不容易上周的亏损止住了，就不能再继续犯很大的错误。已经一个月没有资金创新高，做的肯定是有问题的。别的高手过去一个月赚的风生水起的，没赚到钱反倒亏损是不应该的。要总结教训，才能更好的在未来做好。
同时最麻烦的地方就是回撤的控制，这次最大的回撤达到了8%。没有及时的在高位减仓，是我常犯的毛病。市场不好，出现风险的时候，我总是在这块期待着在市场不好的时候，自己的股票能赚钱。到头来只能一次次的亏损。
高景气行业
1.光伏：隆基股份，福莱特，福斯特，通威股份，锦浪科技，迈为股份
2.新能源车：比亚迪，宁德时代，拓普集团，三花智控，玲珑轮胎
3.锂电池：赣锋锂业，雅化集团，st融捷，天齐锂业
4.军工：中航沈飞，中航西飞，航发动力，光威复材
5.工程机械：挖掘机，重卡，装配式建筑
6.风电：金雷股份，泰胜风能，天能重工，明阳智能
7.化工：万华化学，荣盛石化，华峰氨纶，恒力石化，天赐材料
当前市场还是防守中带着积极的因素吧，6成仓位是非常合适。这两年我是特别注重仓位的控制，主要原因是我非常厌恶了回撤，是以不亏钱为主的投资风格。
在上涨阶段要锻炼选择赛道风口的能力；
在下跌阶段要锻炼持有现金等待的能力；
在选股阶段要锻炼大机会高增长的能力；
敬畏市场，敬畏趋势的力量，才能在市场中长存！
<牛股分享>
昨天恒瑞医药大涨7.6%，这只超级大牛股又一次进入大家的视野。催化剂有两点，一是昨日的医保谈判结果比较乐观，那些谈判的独家品种压价程度好于预期。二是重磅 1 类新药氟唑帕利胶囊获批上市，这是股价大涨的重要原因。接下来我们来好好看看恒瑞医药这只长牛股是怎么样炼成？
01
重磅药问世
12月14日，恒瑞医药重磅1类新药「氟唑帕利胶囊」获批，该药是国内企业自主研发的首个PARP抑制剂。目前全球共有4个PARP抑制剂上市，其中阿斯利康的奥拉帕利适应症最多，应用最多，在2019 年医保谈判中降价进入医保乙类目录。
氟唑帕利最初是豪森的，后来转给恒瑞做临床研究。恒瑞已针对氟唑帕利开展了26项临床，适应症涉及小细胞肺癌、实体瘤、复发转移三阴乳腺癌、前列腺癌、复发性卵巢癌、晚期胃癌等。其中，15 项临床尚在进行中，包括 4 项 III 期临床。
本次获批适应症为既往经过二线及以上化疗的伴有BRCA1/2致病性或疑似致病性突变的复发性卵巢癌。
氟唑帕利在海外有同类产品Olaparib奥拉帕利、Rucaparib卢卡帕利、Niraparib尼拉帕利和Talazoparib他拉唑帕利于美国获批上市销售。国内奥拉帕利（商品名：利普卓）于2018年12月获批上市，再鼎医药的尼拉帕利胶囊（商品名：则乐）于2019年12月获批上市。
样本医院数据显示，奥拉帕利上半年销售额9889万元，尼拉帕利上半年销售额181万元，预计二者上半年真实销售额合计约4亿元。适应症拓展方面，氟唑帕利治疗铂敏感复发性卵巢癌（包括输卵管癌、原发性腹膜癌）适应症已于今年9月递交上市申请，氟唑帕利单药或联合阿帕替尼治疗卵巢癌、乳腺癌、胰腺癌已处于III期临床研究阶段，未来潜力加大。
公司核心抗肿瘤板块依然有较强增长潜力，如PD-1单抗四大适应症获批，吡咯替尼等品种通过医保谈判，疫情对造影、麻醉板块影响逐渐消退后，公司依然能保持较快增长势头。公司发布的2020年限制性股票激励计划，条件为2020年、2021年、2022年各年度的净利润较 2019年增长率分别不低于 20%、42%、67%（即三年复合增速在 18.64%），股权激励计划将为公司业绩的稳定增长提供一定保障。
02
恒瑞医药的长牛之路
前几年我比较喜欢做消费和医药股，爱尔眼科，凯莱英和格力电器这些股票都买过。也懂得在消费医药上寻找到优质的牛股，抓到的股票也不差。其中这些长牛股最大的特点是产品接力：当公司一项业务做到行业第一第二后，继续在新产品上开拓进取，扩大规模，继而使得股价持续走牛！
凡是生命，皆有周期；凡是物质，周期循环；凡是产品，符合生命周期理论。
请大家记住这幅图，这是著名的产品生命周期理论。为我们阐述了产品的四个生命周期：
1.导入期
新产品投入市场。此时产品没有过多的销量，但很有可能是企业未来的爆款。
2.成长期
市场不断打开，需求不断提升，产品销量不断增长。
3.成熟期
需求接近饱和，产品供给趋于稳定，销量恒定。
4.衰退期
产品进入淘汰阶段，销量下滑。
从恒瑞医药的产品线上市时间，我们得出以下几个结论：
1.很多年过去了，产品在市场上还是有销量的；
2.恒瑞医药几乎每年都有新药品上市；
3.恒瑞医药未来研发的药品很多都是重磅药；
4.公司的赛道很好，药品的生命周期很长。
这就引出了我们今天要讨论的内容：长牛股的基因——逆周期成长。我们试着理清楚恒瑞医药的产品，来看看他是如何抵抗产品生命周期的。
（1）以多西他赛注射液等产品，为公司提供最基础的业绩。这些产品已经进入了成熟期，衰退期没有到来，供需平衡，业绩稳定；
（2）以伊立替康等产品，是公司这几年业绩增长的主力军。这些药品市场需求还未满足，还有很大的增长潜力；
（3）以白蛋白紫杉醇、PD-1等产品，为公司未来发展的重磅产品，加上企业研发线上的很多大单品，为企业以后的发展带来希望。
也就是意味着，一家长牛股公司的业务包含着产品生命周期的各个阶段：希望——成长——基石——衰退。这四种组合公司是如何搭配，使公司业绩不断增长的呢？
（1）首先衰退的业务，公司需要及时的清理；
（2）其次守住那些基础性业务。虽然销量不再增长，但是决定企业未来的发展，提供最基础的现金流；
（3）最近三五年上市的产品提供整个公司业务的增量。如果公司业绩增长20%，那么增长的那部分几乎是靠新产品上市获得的；
（4）建立有希望的业务，这是公司未来长牛的基础。没有大单品的出现，公司未来的发展会成问题，最后成为一家业绩不增长的公司。
就是靠着这些，恒瑞医药这些公司成为了大牛股。那么我们还有一个问题需要解决：为什么其他公司复制这样的模式会失败呢？成功的也就那么几个。我想还有两个重要的基因存在于牛股当中：护城河与拓展程度。
03
护城河与拓展程度
1.护城河
我们需要找到像茅台这样的护城河非常宽的企业，可是有一个前提在于，所投资的企业我们必须要懂得其做生意的模式。一家企业都不知道他是怎么做生意的，何来对其护城河的了解呢？而对普通投资者而言，消费行业和医药行业是我们绝佳的选择。因为生活中的耳濡目染，让我们也基本上清楚了这两个行业是怎么回事。
（1）消费医药行业是投资者的首选
消费医药行业是普通投资者必须要研究的行业，这两个行业基本上是牛股的集中营。中美和全世界其他国家这两个行业的牛股，可谓是层出不穷，永远也不会缺席股市每一个阶段的牛熊。
总之一句话：医药和消费行业就能够让我们持续的赚钱，特别是消费行业，唯有刚需才能产生长牛股！
（2）最深的护城河—垄断
要想形成垄断，具备一些什么条件呢？我们考虑一下如果我们自己做生意，怎么样才能把产品全部变成自己的。
首先产品要到达需要的每一个人手里，如果其他地方的人有别的产品，而且很多。那么就不是垄断了，只能说是一种竞争。其次产品不容易被替代，别的产品想要替代非常的难。这就是垄断的两个基本因素：强大的网络效应和转换成本非常高。
尤其是在互联网这一行，这十几年出现了巨无霸级别的企业。例如阿里巴巴、腾讯和亚马逊等。他们中像腾讯的微信被替代的可能性非常的小，因为要建立一个全新的社交软件，需要将大部分的用户转移过来，这一点恐怕没有哪个企业能撼动腾讯的微信。
而阿里巴巴在电商上的布局，已经将所有的卖家和买家集中到一个平台上了。这使得竞争对手根本没办法去逆袭，因为有强大的网络效应。同时这些企业还具备着超强的扩张能力，剩下的市场别人抢不走，那只好是他们自己占有。
（3）牌照、特许经营权
在牌照上银行和保险是最优代表性的，特许经营权的代表是中国国旅。根据对富国银行的研究，如果一名客户在一家银行有四项以上的业务，他就很难离开了。加上银行有政府信用的背书，自然可以很快的长大。
国内的中国平安是保险行业的翘楚，拥有的金融牌照可以提供所有的金融服务。在更大更全的业务面前，客户自然更多的选择中国平安。
中国国旅的特许经营权让其在免税市场里一家独大，加上免税行业的赚钱效应非常的强。自然中国国旅的业绩会快速的增长，成为一只优秀的成长股。
（4）品牌+客户黏性
在消费行业里面，品牌是非常重要的。投资者一旦认可这个品牌，加上产品对客户有很大的粘性，自然会出现业绩大幅上涨。
像A股里的茅台、五粮液和格力电器等，美股里面的可口可乐、麦当劳、星巴克等。最顶尖的企业品牌一旦树立，会形成强大的护城河。
但是不能仅仅光靠品牌，在品牌的基础上客户粘性很重要，客户离不开企业的产品才是最好的。像电视电脑这些品牌，并没有一个绝对的客户粘性，虽然每家企业的品牌都非常的不错。但是真正客户购买的时候，是哪个好用买哪个，品牌是次要的。
（5）专利、技术
在这一护城河上，制药公司是绝对的代表。我们会想一下，现在很多巨头的制药企业发展史，是一步不断研发出重磅药的进程历史。大家生病了，一定是买最好的药，不管价格。这就有了非常广阔的市场，供制药公司去发展，一旦成功利润滚滚而来。
虽然新药的研发费用很高，成功的几率很小。风险大的同时伴随着巨大的利润，一旦成功新药就有了专利。这项专利可以长久的让竞争者无法进入这个领域，只能看着企业一个人赚钱。
有一个最简单的办法可以考验企业到底有没有护城河：那就是如果产品出现涨价，客户还会不会购买，不管是否自愿。当企业的产品销量在价格上涨之后没有出现下降，那么这就是有护城河的表现
2.拓展能力
很可惜的是护城河并非是永远的，只是相对的。没有坚不可摧的护城河，想想柯达被数码技术按在地上打；诺基亚的不创新直接被苹果给取代 了。
甚至于腾讯，如果没有及时的推出微信，用QQ建立起来的商业版图可能会遭到竞争对手疯狂的撕咬。所以说护城河要随着时代拓宽，不能恒久不变。
拓展能力其实就是企业的进化能力，有护城河的目的是干啥？是为了获取更多的收入，造就更大的规模。一旦规模出现下降，那么护城河就受到攻击，不管这个攻击是对手给的还是行业的规律。
那如何才能加大护城河的宽度呢？这就要说到产品和渠道的关系。产品代表着企业到底有多少的业务，渠道代表这些业务有多少的客户群体。渠道越多，产品越多，自然收入规模越大。
那么怎么样才能使得企业的护城河变得更宽呢？这就需要企业的拓宽能力，就是在产品和渠道上的扩张。
（1）新产品在原有渠道上的扩张
企业创造出一款新产品，怎么销售才能快速取得利润呢？肯定是卖给原客户，这样省时省力。如果企业的新产品需要建立一个新的渠道进行销售，那么前期肯定困难重重，还有可能是新产品无法适应这个渠道，导致失败。
所以说新产品在原有渠道上的扩张是企业最好的选择，像格力电器专卖店以前卖的是格力空调，现在还是可以卖格力的其他电器。销售渠道和面积都没有变化的情况下，格力新产品的扩张就非常的有效。
反观乐视网，视频网站没有做好，面对很多家企业的竞争。就开始做起了手机、电视和汽车，这三者的销售渠道和客户群体重叠度不是很高。自然没办法做成。
当然有些新产品适用不了原有渠道，像新药这块。可能一家生产伟哥的企业能够发明一款抗癌药，自然跟原有的客户一点都不搭，但是也能够卖得很好。这里只是说新产品在原有渠道上，能够快速的进行扩张，形成赚钱效应。
（2）产品渠道不断的拓展
这一点其实很好理解，就拿爱尔眼科为例。在开设医院方面，首先在湖南大本营经营，把湖南省的经营网点做好做精之后，开始全国的扩张。
在一线城市，省会，大量的三四线城市，都能看到爱尔眼科的身影。接下来就是爱尔眼科在县级上的网点建设，后期还会在海外建设自己的眼科医院。
3.连接一切
建立护城河和拓宽护城河，其实在产品和渠道上是要下大工夫的。这就好比护城河是个支点，两端连接着产品和渠道。产品越丰富，渠道越广，那么连接的强度就越大，甚至于出现两两互联的情况。
在腾讯早期QQ盛行，有几亿用户在里面社交的时候。及时的出现了游戏业务，使得人们可以组成一个群落一起玩游戏。使人与人之间的联系更加紧密起来，而腾讯的业务很多都是基于连接诞生的。像腾讯新闻、QQ空间。
那么什么样的连接才是最强的呢？从企业的拓宽能力上我们得知，要连接就必须在产品和渠道上下功夫。渠道的建设我们知道就那么点客户群体，一旦覆盖很难再去突破。但是新产品在原渠道上的扩张可不一样，那是源源不断的创新之源。
企业原有业务能够在强烈的竞争中取得明显优势的地位，给企业源源不断地产生现金流。同时企业的新业务开始拓展自己的市场，而这个市场是依托原有渠道。这样才能更快的覆盖新产品。新产品和原产品两者结合，更加稳定住企业的销售渠道。
一个公司连接强度越强，业务数量和渠道数量越庞大，代表企业的护城河在不断的加宽。有这些特征的公司是最有投资价值的公司。
声明：我研究的股票是提前研究，等待买点的。所以大家看文章的时候，要慎重买入股票！
开了一个挖掘牛股的星球，加入可以在星球看到很多干货：
1.不断的挖掘牛股，实盘账户操作；
2.交易日的整体仓位建议，让大家少亏钱；
3.主流板块的探讨与挖掘；
4.个股基本面细致分析；