再议MCU: 别看涨价和缺货, 看景气!

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周五聊了电子"正周期",《电子“正周期”，诸神避让！》 周末还在扩散, 电子半导体在媒体上已经被炒作到了火山爆发的势态，这也造就了今天的镰刀挥舞！

虽然市场非常残酷，但是产业链还是可圈可点的。

胜研也借此机会继续趁热点，聊聊这波MCU缺货，更应该关注什么？

这波MCU危机，确实是真正的“危中见机”！

因为，这次缺货的核心是需求端的爆发，整个世界智能化变革造成的半导体需求增量！

梳理一下公开资料，我们可以看到：

手机设计更新

进入5G时代，手机的设计导致器件使用量暴增，这里包括三个部分：

1，新机发布，非常香。

无论是苹果12，还是华为P40，都非常香，被买爆，加单。

同时，整个手机市场5G替换4G，导致器件增加，电源管理用量5G是4G的3倍，射频器件是2.5倍。

2，快充普及

快充的快速推出和普及，带动了电源管理IC、显示驱动IC、MOSFET等在8寸晶圆厂的投片量持续增长。

iPhone12 原包装盒将不带充电器，也一定程度上刺激了快充的需求。

3，无线耳机

上半年，中国无线耳机出货量为4256万台，同比增长24%，其中TWS耳机占比64%，同比增长49%。

可穿戴市场暴涨

2020年12月2日—IDC《中国可穿戴设备市场季度跟踪报告，2020年第三季度》显示，2020年第三季度中国可穿戴设备市场出货量为3,293万台，同比增长15.3%。

基础可穿戴设备（不支持第三方应用的可穿戴设备）出货量为2,616万台，同比增长16.6%，智能可穿戴设备出货量为677万台，同比增长10.6%。

2020年第三季度，成人手表市场出货量450万台，同比增长76.8%，创下近一年来增速新高。

“黑马”当属智能家居

这点，从双十一数据，就已经体现无遗。

天猫双十一当天，智能家居生态销售额2分钟破亿，1小时卖出了超过100万台智能家居设备。

美的、海尔、科沃斯等品牌仅仅用了一小时，就进入了智能家居的“亿元俱乐部”。

智能家居的景气度也直接体现在中芯国际的三季报中，其晶圆收入中智能家居部分占比20.5%，环比第二季度提升4.1pct。

每一台电饭锅都需要智能化，油烟机，扫地机，电冰箱，目之所及都需要MCU，连插座、开关面板都智能化了。

智能家居设备的普及，给MCU带来无穷增量，这才是可以预期的未来。

电动车，增量叠加

今年电动车较去年增长明显，新款持续推出，这导致MCU的需求量扩张3倍以上。

传统汽车平均每辆车用到70颗以上的MCU芯片，而每辆智能汽车有望采用超过300颗MCU。

2020年，全球车规级芯片市场规模预计为3000亿人民币，占全球半导体市场份额约10%。

据测算，未来车规级芯片单车价值将从2800元提升到12000元。

国内企业有机会

全社会智能化浪潮的推动下，国内规模MCU企业值得关注。

根据2019年财报，MCU销售额前几名，超过2个亿成规模的公司有4家，分别是：

中颖电子以7.79亿元的MCU销售额占据第一的位置；

兆易创新的MCU收入为4.43亿元；

上海贝岭的MCU营收为2.31亿元；

东软载波为2.12亿元。

不过这四家企业，各自主攻方向各有不同。

兆易创新

主要产品：

闪存芯片、微控制器和传感器

核心技术：

SPI NOR Flash、基于Arm Cortex-M和RISC-V 内核的通用MCU、光学和超声波传感和CMEMS工艺技术。

关键应用：

消费电子、工业控制、汽车领域

主要客户：

服务全球两万多家客户，比如海康，大华，宇视，诺瓦，大疆，小米生态链，科沃斯，石头科技，讯飞，新北洋等。

虽然说，兆易创新的客户很多，但是MCU占比太低，而且主要客户业务量也集中在存储领域，和传统消费电子的MCU，以及工业控制的MCU关系并不紧密。

中颖电子

主要产品：

工业控制级别的微控制器芯片和OLED显示驱动芯片。

公司微控制器系统主控单芯片主要用于家电主控、锂电池管理、电机控制、智能电表及物联网领域。

OLED显示驱动芯片主要用于手机和可穿戴产品的屏幕显示驱动。

核心技术：

高精度ADC架构血压计微处理器、驱动电路及驱动电流控制方法和处理器。公司产品以高性价比，高可靠性，低不良率，高直通率为核心竞争力，是国产家电微控制器主控芯片的龙头企业。

关键应用：

白色家电、生活家电及厨房家电、电动自行车、电动工具、风机、电脑周边（键鼠）、电力电表、锂电池管理和AMOLED手机、手表、手环显示驱动芯片。

主要客户：

美的，格兰仕，九阳，苏泊尔，老板，志高，博世，欣旺达，联想,OPPO，奥克斯，小天鹅，海尔，鱼跃，九安等。

经营状况：

前三季度，公司实现销售收入74,188万元，同比增长24.2%；

归属于公司股东的净利润15,043万元，同比增长15.6%。

公司前三季度的销售增长良好，销售增速较快的产品领域依序为AMOLED显示驱动芯片、锂电池管理芯片、健康医疗芯片及电机控制芯片；占公司销售比重最大的家电主控芯片销售同比增长15%。

公司AMOLED显示驱动芯片产品的市场需求畅旺，增速快也跟比较基期较低有关；

锂电池管理芯片的销售自下半年起开始迅速增长，主要系公司在动力电池应用领域的有效开拓及手机和笔电应用的锂电市场需求上扬；

健康医疗应用芯片受疫情影响需求大增；电机控制芯片销售增长系受益于电动自行车的销量在疫情期间因安全出行需求而大幅提振及新国标给市场份额往大品牌集中带来影响。

公司规划建设合肥第二总部，来加速推进国产替代的进程。

上海贝岭

主要产品：

智能计量SoC、电源管理、非挥发存储器、高速高精度ADC、工控半导体

核心技术：

下一代智能电表计量、5G 通信用数据转换器技术

关键应用：

电表、手机、液晶电视及平板显示、机顶盒

主要客户：

电网和供电公司

半年报经营评述：

报告期内，公司产品主力布局在电源管理、数据转换器、工控半导体和量大面广的计量产品及EEPROM存储器等领域。

目前，公司IC产品客户主要集中在智能电表、摄像头模组、显示屏模组、高端及便携式医疗设备、工控设备及各类通用的消费电子产品等领域。

相关客户领域总体市场需求平稳，个别行业需求处于上升阶段，如手机等智能设备摄像头模组市场，个别行业增速减缓，比如显示屏等市场。

报告期内，公司智能电能表海外市场的单相SoC芯片销售数量创新高。

公司的计量芯片在国网和南网统招市场整体出货量继续排名第一。

报告期内，能源监控等新应用领域的计量芯片、SoC芯片、面向智能插座、直流充电桩的计量芯片等也实现了销售的增长。

东软载波微电子

主要产品：

HR7P/ES7P/7H系列8位MCU、HR8P/ES8P系列32位MCU、ES32F系列32位MCU

核心技术：

8位/32位 MCU设计开发

关键应用：

智能家居、智慧家电、智能楼宇、智慧社区、智慧医疗、车载电子、无人机、工业控制、智能互联网、智慧农业等。

主要客户：

国家电网公司、海尔集团、小米、苏泊尔、AUPU、OPPLE等等。

通用MCU8位/32位的最大潜力，可能在这里。

半年报经营评述：

8位微控制器

2020年上半年，针对8位微控制器市场激烈的竞争格局，公司加大了应用方案开发，推出冰箱、洗衣机、空调等白色家电领域的完整方案，全面进入国内主要家电厂商供应链。

新8位MCU产品在国内多个家电厂商的产品中已经被批量使用，涉及的产品包括洗衣机、冰箱、家用和商用空调器、热水器、微波炉、咖啡机等，其高性价比和稳定性已经获得客户认可。

32位微控制器

完成了多款32位微控制器产品的工艺升级优化，推出了性价比更高的产品并量产销售，保持了在相关领域的领先优势，推动了32位MCU产品导入相关领域，已经在波轮洗衣机、滚筒洗衣机和冰箱显示板上形成了完整的解决方案，部分产品已经量产。

根据市场和客户需求，加大电机控制、仪器仪表、电池管理领域研发投入，包括用于中小功率电机控制的32位微控制器及高压驱动系列芯片；

用于小功率锂电池管理，包括电池均衡、电量库仑计量及超低功耗高精度超低频小信号处理32位微控制器系列芯片；

用于仪器仪表控制的带有24bit高精度ADC/12bit高分辨率DAC模拟前端的32位微控制器系列芯片。

完成2款32位微控制器及高压驱动芯片量产，2款小功率锂电池管理AFE芯片量产，1款24bit高精度ADC小信号处理芯片量产。

电表主控MCU

根据系统方案的实践和测试数据，结合公司电力线载波通信的量产HPLC芯片技术，完成电表主控MCU（ARMCortex-M0）芯片量产；

新型电表主控MCU（ARMCortex-M3）芯片量产；

逐步形成模组化终端I型MPU需求、模组化终端II型和I/II型集中器主控高端MCU需求，发挥公司在MCU领域的优势并完善MCU产品线。

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