公募加仓意愿增强，到底嗅到了什么
【原创】
公募加仓意愿增强，到底嗅到了什么
●（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）
公募基金的持仓情况，一直被认为是市场的风向标。加仓意愿强，市场热度高。至少，说明市场不再低迷。反之，则市场仍然处于低迷状态。所以，普通投资者都会密切关注公募基金的仓位情况，并依据公募基金的持仓变化，对自己的投资行为作出调整与优化。所以，必须对公募基金的持仓情况予以密切关注。
公募基金加仓意愿增强
国金证券给出的最新数据统计显示，截至8月14日，权益类基金的持股比例均有所提升，与上季度相比，股票型基金与混合型基金投资股票市场仓位分别增加了2.33个百分点和1.56个百分点。缩短时间来看，与截止日上一周相比，股票型基金与混合型基金分别加仓1.24%和1.23%。
值得注意的是，自6月15日首次跌破2900点以来，上证指数就一直处于低位震荡之中。特别是近一段时间以来，更是出现了下挫的现象。截止8月17日，上证指数已经跌破2700点，收报于2668.97点，离公认的2638点信心线只差不到31点，比2900点下跌了230多点。但是，从公募基金投资的情况来看，却似乎嗅到了什么，加仓意愿明显增强。即便指数面临跌破前期信心线2638点的风险，仍然没有打消公募基金加仓的意愿。在纳入统计范围的1843只权益类基金中，仅上上周加仓的就有1142只，占比61.96%，平均持仓率也达到了67.53%。
在目前的情况下加仓，确实让人有点看不懂。但是，事实就摆在面前，公募基金确实都在加仓，特别是富国基金，加仓动作尤为明显，旗下45只权益类基金(剔除建仓期的次新基金)有37只基金选择了提高持仓比例，其中，富国宏观策略和富国国企改革的持股仓位在一周的时间内(截至8月14日)分别提高了37.37%和37.06%，持仓位分别达到了76.65%和75.04%。
公募基金加仓意味着什么
如果说普通投资者因为信息不对称或信息闭塞等方面的原因，持仓带有一定盲目性的话，公募基金作为机构投资者，既有专门的研究团队，也有专门的基金经理具体负责投资，显然不会那么盲目。也就是说，加仓一定有自己的道理。那么，在市场如此低迷且持续下挫的情况下，公募基金选择加仓，到底意味着什么？难道公募基金的基金经理们已经嗅到了什么，或者发现了投资新大陆吗？
对二季度的补仓？分析认为，受资管新规细则没有落地以及去杠杆等政策要求较严等方面因素的影响，二季度公募权益类产品仓位相比一季度下降幅度较大。随着资管新规细则的落地，以及其他方面的因素变化，公募基金加仓的意愿也开始增强。那么，近期公募基金加仓，是不是对二季度的补仓呢？为什么会在市场持续下挫的时候补仓呢？
货币政策的放松？货币政策对股市的影响，常常是最明显、最快捷的。国务院常务会议提出稳健的货币政策松紧适度的要求，也预示着货币政策会适当宽松。那么，这是否就是公募基金加仓的原因呢？要知道，货币政策的调整并没有带来股市的向好。相反，近期股市还持续下挫，那么，公募基金的加仓，到底是看走了眼还是对未来股市信心提升的原因呢？
估值的历史低位？也有分析认为，目前市场估值处于历史低位，成交率和换手率都相当的低。那么，这是否就意味着市场已经触底，可以大举进入了呢？估值低，是不是公募基金加仓的重要因素呢？
外资抄底的原因？近一段时间以来，有关外资抄底的消息不绝于耳，而且，随着部分北上资金撤离贵州茅台、加仓银行板块。因此，有人认为，公募基金加仓可能与外资抄底形成了互动，也可能是在调仓。那么，为什么指数仍然持续下挫，没有被抄底的感觉呢？既然有这么多资金抄底，市场应当出现反弹了。显然，这是一对矛盾。
公募加仓也要防止风险缠身
公募加仓，对市场来说，当然是一件好事。如果机构投资者都能在此时选择加仓、补仓，对股市的支撑和影响作用是非常大的。但是，从目前的实际情况来看，可能也会面临一些风险。
首先，中报业绩的“踩雷”风险。中报是投资的一大兴奋点，中 报业绩好，对市场的兴奋点提振是有很大作用的。但是，从近年来中报的实际情况来看，在屡屡送出兴奋点的同时，也频频出现“踩雷”现象，一些平常看似轰轰烈烈、热热闹闹的公司，中报出来以后，会把投资者炸得血肉模糊。而从公募基金近年来选股的偏好来看，由于基金经理更看重“明星经理”的头衔，因此，选股时更多的看重眼前利益，而不愿意进行价值投资。所以，“踩雷”的概率也是挺大的。如何防止中报“踩雷”，对公募基金也是一大考验。
其二，股权质押的平仓风险。必须看到，在目前的上市公司中，股权质押已经成为市场不可回避的重要风险源之一。尤其在股指持续下跌的大背景下，相当一部分公司已经面临平仓的风险。公募基金此时加仓，到底是帮助上市公司补仓呢，还是没有仔细分析上市公司的质押风险，这是一个非常现实的问题。
第三，市场震荡下行风险。尽管有太多分析认为，股市不会出现太大的下行风险，整体还是比较稳定的。但是，从近期股市的表现来看，似乎并不那么乐观，下行的压力仍然较大。尤其值得关注的是，目前管理层似乎没有救市的意思，股指继续下行的可能依然存在。所以，加仓的风险是存在的。而且，如果是上上周加仓的话，上周已经让公募基金“享受”了下行的“乐趣”了。