价格指数平稳有序， 不会放松楼市调控！

价格指数平稳有序，

不会放松楼市调控！

从总体上讲，价格指数是平稳有序的，反映了经济稳定向上的良好状态。

因此，不需要对货币政策做出调整，也不需要放松楼市调控，从而有利于房价的稳定。

国家统计局16日发布的2017年9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.5%；PPI同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。

CPI继续低位运行，PPI则重回高位，两者分化加剧。造成价格指数分化的原因，一方面，是因为去年同期指数较高，造成食品价格指数回落1.7个百分点，从而使9月份居民消费价格指数继续保持低位；另一方面，则是生产资料价格继续涨幅扩大，特别是煤炭、石油和天然气、黑色金属、有色金属等都达到了两位数增长，带动了整个工业生产者出厂价格的较大幅度上涨。

价格指数的分化，特别是PPI的再度回升，也给了货币政策更大的灵活性，不需要再因为价格指数的回落，担心通货紧缩而放松货币政策，而是可以继续按照稳健的货币政策，通过定向降准、公开市场操作等满足经济发展的资金需要，消除外界对货币政策大水满灌的质疑和猜测。更重要的，稳健的货币政策将更加有利于房价的稳定和楼市的健康，有利于消除广大居民对房价的上涨预期，从而更好地对楼市进行调控与管理。

事实也是，今年以来，各地紧紧围绕中央提出的“房子是用来住的，不是用来炒的”要求，认真按照“因城施策、一城一策”的原则，紧密结合本地实际，面对房价变化情况，及时出台调控政策，避免房价快速上涨，出台了150多次调控政策，较好地维护了房价稳定，不仅有效遏制了炒房者的炒房冲动，也稳定了广大居民的购房心理。如限购、限贷、限价、限售等，其中，限贷是最有效的手段之一。

而从9月份的价格指数来看，由于PPI再度出现回升，说明经济运行继续处于止跌趋稳的状态，工业生产继续保持良好的运行状态，而没有因为前几个月PPI涨幅回落出现再度下行的现象。如此一来，货币政策就不需要进行大的调整，不需要重回宽松状态。而从央行9月末对普惠金融领域实施定向降准的措施来看，也说明目前经济运行不需要对货币政策做出宽松调整，不需要再进行大水满灌式货币政策，而完全可以依据经济运行需要，做出更加合理、更加科学、更加有利于实体经济、特别是中小企业的政策调整和优化。

近日，中国人民银行行长周小川在美国华盛顿召开的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上表示，中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。一方面，再次向外界宣布，中国不会放宽货币政策，而是继续实施稳健的货币政策。稳健当然不是紧缩，可以依据经济运行情况对政策做出适当调整，包括定向降准、公开市场操作等；另一方面，防控房地产市场泡沫风险，仍然是目前经济工作非常重要的方面，也是不可掉以轻心的方面。

很显然，这也是当前中国经济现状以及经济运行情况所决定的，是货币政策能够灵活运用和选择的原因。如果宏观经济运行情况不佳，特别是PPI涨幅继续回落，自然就难以避免继续再度出现下行的现象，货币政策就不能无动于衷，也很难再通过定向降准、公开市场操作等手段维护经济的稳定。一旦货币政策做出较大调整，就的可能对楼市调控带来极为不利的影响，甚至会重新激活地方政府利用房地产拉动经济的细胞。所以，从这个角度来讲，9月份价格指数的分化，对货币政策的稳定是具有积极的影响的，对维护楼市稳定、房价稳定也是有积极的作用的。

需要注意的是，由于PPI的上涨，主要依赖于生产资料价格的上涨，生活资料价格上涨则非常有限。那么，将有可能带来两大担忧：一是生产资料价格的持续上涨，对下游企业的压力会越来越大，下游企业的盈利能力进一步被削弱，从而影响经济的整体稳定、整体平稳、整体复苏。如何改变这样的格局，值得关注。尤其是中小企业，如何通过降低税费、降低制度交易成本、降低融资成本等扩大其盈利空间，怨怼上游价格上涨带来的成本压力，非常重要；另一方面，如何解决生产资料价格上涨以及可能出现的下游工业品价格上涨对农业、农民的影响，增加农业生产成本、农民生活成本，也是一个非常重要的问题。目前，“以农补工”的条件并不具备，不仅不具备，还应当“以工实农”。在农副产品价格持续处于低位运行的情况下，如何增加农民收入、增强农业生产的盈利能力、不伤害农民利益，也是需要解决的问题。不然，“三农”问题又会成为突出矛盾。

从总体上讲，在宏观经济形势不佳、经济运行比较困难的情况下，出现CPI低位运行、PPI重新回升的分化现象，是相对比较好的结果。这样的结果，对于实施稳健的货币政策，稳定楼市，稳定房价是有积极影响的。而如何在实施稳健货币政策的同时，用好积极的财政政策，做好各项环境改善工作，十分重要，也十分紧迫。

谭浩俊【原创】