基金净值波动 该不该卖？有人用大数据给出了答案

近期A股市场起起伏伏，基民又有些不淡定了。

都说公募基金年末调仓忙，重仓股股价和基金净值都容易出现异动，那么基民是不是应该早些落袋为安呢？有基金公司统计了过去15年的数据，得出了一个胜率100%的“终极秘诀”，以及获取10%以上年化收益的窍门……

部分绩优基金年末波动较大

年末市场波动较大，在基金抱团股松动、市场热点快速轮动之下，基金净值也起起伏伏。

数据显示，11月以来，截至11月25日，混合型基金、股票型基金中共有22只产品单位净值跌幅超过10%(不同份额分开计算)。更有51只产品的区间最大回撤超过10%，最高回撤幅度达到14.15%，远远超过区间同类基金2.04%的平均水平，这其中还包括了33只今年以来回报超50%的绩优产品。

11月以来净值跌幅靠前的产品

从产品主题来看，11月以来回撤较大的基金主要集中在医药生物类主题产品上，部分产品今年以来曾经为投资者获得了超过70%的回报。

11月以来，生物医药板块继续调整，申万医药生物以6.88%的跌幅位居28个申万一级行业指数之首。与之相应的是，今年8月前涨势凌厉的医药生物主题基金，11月以来也继续调整，相关基金年内回报纷纷缩水。除此之外，部分绩优成长类基金短期也踩错节奏，回撤幅度较大。

另外，时值年末，无论是为了备战来年，还是为了守护当年的胜利果实，公募基金调仓换股都势在必行。这种节点式调仓，叠加险资等机构提前落袋为安的蝴蝶效应，也会令一些产品的净值产生波动。沪上某家基金公司的明星基金经理透露，近期已经卖掉多只前期盈利的重仓股，实现了组合的大换血，逐渐为明年新战局布下全新的棋子。

“牛基”该不该卖？

那么，对于今年的绩优基金，到底该不该卖出套现呢？近期，中欧基金以偏股混合型基金指数为例，回测了2005年以来的近15年数据，统计了在任意时点买入该指数，获得正收益的比例情况。

以偏股混合基金指数为例，统计区间：2005/1/1-2020/11/18

该数据显示，随着投资者持有时间越长，基金投资胜率越高。若坚持持有8年或以上，则获得正收益的比例可达到100%。这也验证了长期投资胜率更高。

那么长期持有究竟指持有多久？

该基金公司继续以偏股混合型基金指数的数据，统计了获得10%以上年化收益的比例与基金持有时长的情况。结果显示，随着持有时间拉长，获得10%以上年化收益的比例并没有增长，反而有波动的趋势。

统计区间：2005/1/1-2020/11/18

数据显示，持有半年到两年，获得超过10%年化收益率的比例相对较低，但持有时间在4至6年的时候，年化收益率超10%的概率是最高的，最高可达到67%；如果再拉长持有时间，坚持持有7至10年，这个概率又会下降，跟短期持有的获胜概率差不多。

中欧基金得出结论：如果持有时长在4至6年内收益达到投资预期，可以考虑卖出止盈及时落袋为安。他们认为，这样的持有时长也相对好理解。A股有一定的波动周期，从过往数据看，A股经历一轮牛熊周期通常在5至6年。(来源：海通证券，统计区间：1990/1/1-2020/9/2)持有基金4到6年比较符合A股的牛熊周期，所以年化收益率超10%的概率相对更高。

问题又来了，持有4-6年听起来容易，但对投资者的考验也是比较大的。一方面投资者很难有耐心持有一只基金5年左右；另一方面，投资者选购的基金是否值得持有5年？

值得注意的是，上述数据回测基于的是偏股混合型基金指数，也就是说反映的是偏股混合型基金的整体情况。对于投资者来说，需要选择其中优秀的基金和基金经理，才能更好地实现投资目标。

面对短期波动怎么办？

南方基金认为，面对当前股市和基金净值的波动，基民应该做到以下三点：

1、均衡配置

分散投资各种相关性低的资产，比如选择权益基金和固收基金合理搭配，不押注于单一品种和单一基金，可以让投资组合更加均衡。均衡配置也可以有所侧重，例如认为市场处于泡沫期时，可以增加类固收资产的仓位；当认为市场处于低估状态，则增加权益仓位。

2、定投策略，抓住波动里的投资机会

向下波动时，低位定投积累低价筹码。同时，坚持长期定投，让收益曲线更平滑。

3、不要使用杠杆

借钱投资，会将风险双倍放大，甚至或造成本金永远亏损的极端风险，不可轻易尝试。

（文章来源：上海证券报）