这领域90％依靠进口，需求千亿的蓝海
今天，大盘来了一个“M”型走势，上涨以消费、医疗类板块为主，科技板块都在潜水，而且玩深潜。不过，最近国家出台不少政策，要刺激科技板块。
工信部今天发布《关于开展产业链固链行动推动产业链协同复工复产的通知》。主要任务包括，发挥“互联网+”作用，拉动轻纺、家电、汽车等传统消费，培育智慧健康养老、绿色产品等消费热点。支持发展远程医疗、在线教育、数字科普、在线办公、协同作业等新业态新模式，拓展数字网络等信息消费。实施中小企业数字化赋能专项行动。
主要是加快5G网络、物联网、大数据、人工智能、工业互联网、智慧城市等新基础设施建设，加快制造业智能化改造。加快工业和通信业重点项目开工建设，跟踪抓好重大外资项目落地，推动在建项目尽快投产达产。
所以，科技板块并非没戏，而是细分到各板块，大家应该更有针对性进行参与。
今天，北上资金净流出13.58亿。沪股通，海螺水泥净卖出1.47亿，兴业银行净卖出1.13亿。深股通，洋河股份净卖出3.42亿，云南白药净卖出2.47亿。
好啦，又到温习时间，今天是第二次说这个题材，IGBT的内容不知还有谁会记得？(IGBT相关推文：华为悄悄杀入这领域，特斯拉皇冠上的明珠)
为何又再提IGBT？原因是A股多了一个IGBT的庞然大物——斯达半导。2月份就有网友问华叔斯达半导的相关情况，当时，斯达半导涨势正猛，所以留到现在才聊聊。
IGBT 被称为电力电子行业“CPU”，就是一个非通即断的开关，能够根据工业装置中的信号指令来调节电路中的电压、电流、频率、相位等，以实现精准调控的目的。
IGBT 模块结构简图
IGBT是由 BJT 和 MOSFET 组成的复合功率半导体器件，既具备 MOSFET 的开关速度高、输入阻抗高、 控制功率小、驱动电路简单、开关损耗小的优点，又有 BJT 导通电压低、通态电流大、 损耗小的优点，在高压、大电流、高速等方面有突出的产品竞争力，已成为电力电子领域开关器件的主流发展方向。
IGBT主要分为低压(600V 以下)、中压(600V~1200V)和高压(1700V 以上)三个主要电压等级。
低电压范围IGBT 广泛应用于消费电子行业的产品中。
中压范围IGBT 主要是应用在新能源汽车、光伏、工控等下游行业，其中在新能源汽车领域是电控系统的核心元件，也是车载空调控制系统和大功率直流充电桩的关键部件。
高压领域范围IGBT 应用于智能电网(柔性直流输电)、轨道交通、风力发电等领域。
IGBT 产品主要下游应用领域
目前，全球市场上，工控、新能源和家电市场是 IGBT 的主要应用领域。
2017 年全球 IGBT 下游应用占比——
工控领域 IGBT 的市场规模为 17.32 亿美元，占比为 37%。
新能源汽 车领域 IGBT 的市场规模为 13.10 亿美元，占比为 28%。
新能源发电领域 IGBT 市场规 模为 4.21 亿美元，占比 9%。
家电领域 IGBT 的市场规模为 3.74 亿美元，占比为 8%。
2018 年中国 IGBT 下游应用占比——
新能源汽车领域 IGBT 的市场规 模为 50.19 亿元，占比为 31%。
家电领域 IGBT 的市场规模为 43.71 亿元，占比为 27%。
工控领域 IGBT 的市场规模为 32.38 亿元，占比为 20%。
新能源发电领域 IGBT 的市场 规模为 17.81 亿元，占比 11%。
之前有机构预测，2020 年全球 IGBT 市场规模将达 57.67 亿美元，同比 +6.40%，但疫情的影响，增幅会减缓，主要是新能源车、消费电子行业，保守统计，增速减少三分之一。
全球 IGBT 市场规模变化
2018 年中国 IGBT 市场规模为 161.9亿元，同比+22.19%，增速显著高于全球平均水平。2020年，我国IGBT市场规模预计将超200亿元，年复合增长率约为15%，占比世界市场的50%以上。但在中高端MOSFET及IGBT主流器件市场上，90％主要依赖进口，基本被国外欧美、日本企业垄断。
中国 IGBT 相关市场保持高速成长 单位:亿元人民币
随着轨道交通、智能电网、航空航天、电动汽车与新能源装备等领域的加速发展，国内 IGBT 供需缺口巨大。2018 年国内 IGBT 产量 1115 万只，同比增长 36%。但 2018 年国内 IGBT 产品需求达 7898 万只，供需缺口达 6783 万只，供给率仅 14%。受供求关系影响以及国产技术日渐成熟，本土 IGBT 产业后续成长。
中国 IGBT 模块市场供给缺口较大，自供率不足 15%
国内 IGBT 产业起步虽然晚，但目前已形成较完整的产业链。
设计、模块——
赛晶电力电子、国电南瑞、台基股份、嘉兴斯达(斯达半导)
IDM——
株洲中车(中车时代电气)是国内 IGBT 芯片和模块的 IDM 领先企业，产品已应用于高铁地铁等轨道交通领域，近三年装车约 600 余列，销售 IGBT 超 6 万只。
其余公司还包括：嘉兴斯达(斯达半导)、华润微电子、华虹集团、上海先进等晶圆代工厂、南京银茂微电子。
IDM 厂商——
包括：比亚迪、士兰微、华微电子、扬杰科技、中环股份。
主要针对电焊机、逆变器、家电类、消费电子等中低压市场。
国内 IGBT 在轨道交通有一定自供比例，消费类中低压应用有望成为未来国产 IGBT 的业绩增长点，不过按照今天的走势，消费类会受到供应链下游影响，增速放缓。
IGBT产业链
其中，有2家中国企业在所属细分领域进入全球前10，分别是华微电子(IPM No.10，市占率 0.5%)、斯达半导(模块 No.8，市占率 2.2%)。
2019 年位列国内 IGBT 模块供应商第1，全球 IGBT 模块市占率第8， 是国内唯一进入全球 IGBT 前10的企业。
从国内主要几家IGBT上市企业来看，斯达半导、台基股份净利润持续上涨，宏微科技、士兰微、扬杰科技、华微电子净利润持续下滑。
A股家企业的目前估值——
斯达半导(PE 191.92 中高位，PB 18.82 中高位)
台基股份(PE 90.67 中高位，PB 7.85 高位)
士兰微(PE -295.35 亏损，PB 5.93 高位)
扬杰科技(PE 83.1 高位，PB 4.96 中低位)
华微电子(PE 107.51 中位，PB 2.61 中高位)
之前有用户就问过华叔台基股份的情况，其实当时也说过，台基股份加入了文化业务，但近年文化业务持续业绩下滑，预计2019 年文化业务净亏损 2.1 亿元。所以，当时华叔对台基股份发展有保留态度。
我国中高压 IGBT 有望迎来长周期持续增长，目前产业面临材料升级、需求爆发、参与者 快速增加的新局面，中国市场和中国参与者有望推动全球产业格局重塑。新能源汽车产业链需求千亿的蓝海，其他中高压需求稳中有升。
综合考虑中国轨道交通、智能电网需求规模，预计 2020 年高压 IGBT 需求规模约为 15 亿元。展望未来 3~5 年，预计中国铁路及电网高压 IGBT 行业空间基本维持相对稳定状 态，未来 2~3 年地铁需求有望稳步增长。
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1、星网锐捷年报：2019年净利润同比+5.16%，拟10派1.1元。2019年营收92.66亿元，同比+1.47%，净利润6.11亿元，同比+5.16%。拟向全体股东每10股派发现金红利1.1元（含税）。
2、LG化学、三星SDI关停美国电池工厂。由于新型冠状病毒疫情，决定关闭旗下的美国电动车电池工厂。三星SDI随后也表示关闭旗下在美国密歇根州的电池工厂。据悉，LG化学为包括通用汽车和大众汽车等全球多个品牌提供电动车电池；三星SDI的核心客户则包括沃尔沃、宝马、奥迪、大众等。
3、兆易创新年报：2019年净利润同比+49.85%，拟10派3.8元。2019年营收为32.03亿元，同比+42.62%；净利润为6.07亿元，同比+49.85%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.8元。
4、潍柴动力年报：2019年净利润同比+5.17%，拟10派1.36元。2019年营收为1743.61亿元，同比+9.48%；净利润为91.05亿元，同比+5.17%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.36元（含税），不以公积金转增股本。
5、濮阳惠成年报：2019年度净利润+37.53%，拟10派2元。2019营收6.8亿元，同比+6.98%；净利润1.45亿元，同比+37.53%；拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。
6、美联储过去一周购买5870亿美元债券，资产负债表达到5.3万亿美元。过去一周（3月19日至25日），美联储一共购买了5870亿美元证券（3750亿美元国债，2120亿美元MBS）,占到美国GDP总额的2.7%。截至3月25日，美联储资产负债表增加约6500亿美元，达到5.3亿美元，过去两周增加了1.2万亿美元，约为美国GDP的5.6%。
7、华为今天发布最新旗舰手机P40。由于还在发布中，华叔明天再聊聊这款手机。
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