欧洲隐性通胀之谜 : 房价暴涨
德国的住房成本呈爆炸式增长。然而，官方通货膨胀率却很低。这种低通膨涨和房价飞涨的不一致性尤其惹恼购房者。但是，由于以下几个原因，无法快速补救。
德国这几年房价飞涨，看看统计数据，您会发现一些大城市每年都有两位百分数的增长率。总部位于汉堡的市场研究公司F+B表示，在全德范围内，公寓十年内的价格上涨了70％以上，而单户住宅的价格上涨了45％。但是，如果将房地产价格曲线放在官方通货膨胀率旁边，就会发现巨大的差异。多年来，一般的通货膨胀率通常在1,2％至1,8％之间。而房价，根据地区的不同，平均每年上涨3％至12％。而任何拥有自住房的人都知道，没有任何一项支出预算会比房贷的利息和还款额多。
低通膨和房价飞涨的矛盾现象不仅在德国而且在整个欧洲都存在。这种不一致性不仅使普通百姓头疼，也让欧洲中央银行（ECB）头疼。毕竟，欧洲央行作为欧元的监护人，不仅负责低利率政策和购买债券，而且还负责维持价格的稳定。
专家认为原因很简单，那就是：与租金不同，自住房的价格并未包含在官方价格统计中。因此新的欧洲央行行长Christine Lagarde甚至怀疑测得的通货膨胀率是否与实际的通货膨胀率相等。
如上图，虽然考量通胀的购物车里，住房开支占23,3%, 但是其中房租只占9％，其他是电费，水费，取暖费，垃圾费等等，而房价不考量在内。
中央银行内部考虑在将来更多地考虑房价。但是显然非常复杂，因为欧元区房价的确定方法非常不同。例如，在德国，官方专家委员会的价格统计数据甚至要落后两年。
此外，各地区的数据差异很大。而且各国自住房又有比例也有很大差异：瑞士为43％，西班牙为76％，立陶宛甚至高达90％。因此，很难比较家庭的成本负担。
如果考虑房价，那么去年欧洲范围内的统一通胀指数可能不是1,2％，而是1,5％。而德国的通胀指数将提高到1,4％。
莱比锡大学经济政策教授Gunther Schnabl指出，欧洲央行的低利率政策是引发房地产价格上涨的因素之一：“如果统计数字考虑到房价，那么官方报告的通货膨胀率将大大提高。” “这表明欧洲央行过去的货币政策过于扩张。” 必须收紧当前的货币政策。
经济学家Daniel Stelter甚至认为，迫切需要改变通货膨胀衡量的标准，以便及时注意到房地产市场的价格泡沫，而这个泡沫将最终导致金融危机。Stelter说表示：“迫切需要衡量这一点，尤其是在出现新泡沫的风险方面。”
根据德国联邦银行的计算，去年德国127个城市的住宅房地产价格比上一年上升了6％。低于2018年8,5％的水平。尤其是在德国七个最大的城市，2019年的价格上涨率为6,5％，仅略高于所有德国城市的平均价格。显然，尤其是私人购买者已经精疲力尽。
在过去一年中，历史最低平均抵押贷款利率降至1,6％。长期以来，媒体多次预言德国房地产价格上涨的终结。但是到目前为止，一直保持着不断上升的曲线，至今仍未出现重大下滑。在过去的十二个月中，欧洲房地产指数上涨了不少于9,94％。