小米为啥能反超苹果，重夺世界第三？

超越苹果后，小米未来已无退路。

11月23日，央视报道了这么一则消息：今年三季度小米手机销量同比增长45%，时隔6年再回全球前三，成为全球手机市场最大黑马。

具体到数据上，今年三季度，全球智能手机出货3.48亿部，同比下降1%，前五分别为三星、华为、小米、苹果、vivo。

其中，三星出货8020万部，同比增长2%，华为出货5170万部，同比下降23%，小米出货4710万部，同比增长45%，成为唯一逆势大涨的选手。

值得注意的是，去年全球机王争霸战中，三星以2.9亿台销量夺冠，华为第二（2.4亿台）、苹果第三（1.9亿台），老四小米的销量仅1.2亿台。

那么，短短几个月过去，小米为啥就逆袭成黑马了？

 

壹

这事得从欧洲去理解，而不是中国。

今年8月26日，小米集团发布二季度及上半年财报：上半年营收1032.4亿元，同比增长7.9%；净利润56.74亿元，同比下滑0.7%；其中二季度实现营收535.38亿元，同比增长3.1%，远高于市场预期。

此后，小米股价开始飙涨，截至今天收盘，股价创出新高，市值也突破6600亿港元。

小米二季度业绩之所以亮眼，完全因为海外市场。当时境外营收达240亿元，同比增长10%。在欧洲，小米手机出货量同比大涨64.9%，首次拿下欧洲第三，市占率达到16.8%。

到了三季度就更猛了，根据Canalys数据显示，小米手机Q3拿下全球第三同时，在欧洲出货量继续飙涨，市占率进一步扩大到19%，追平苹果。在西班牙，小米以34%的市占率，连续三个季度夺冠。

以此来看，小米明天公布的三季度财报中，海外市场又将贡献过半营收，搞不好还得发表下重返全球第三的获奖感言，毕竟互联网大厂最擅长的就是造势。

但这里得说明一点，小米手机今年之所以能走红欧洲，重返全球第三，其实是因为华为滑铁卢，而不是什么技术魔力。

去年华为不是失去谷歌GMS服务了嘛，在欧洲销量一直不好，毕竟在欧洲那边没有谷歌全家桶，手机就和板砖一样废了。

这样一来，性价比高、同为中国制造的小米就变抢手了。所以，小米还是那个小米，只是时代不一样了。

从小米上市至今的股价走势，也能看出端倪。2018年小米上市时，雷布斯振臂一呼：要让每个上市首日买入小米股票的人挣1倍。

结果小米股价上市就开启漫长阴跌，足足跌了1年半才企稳，期间跌幅超200%，坑惨一大片。

本来不被看好，华为一那啥小米的未来就不一样了，股价也走上波澜壮阔的暴涨之路。不过资本市场向来如此，有点利好预期就得先撸满，不然撸晚了别人吃肉你喝汤啊。

1个多月前，意气风发的雷总曾喊出要做欧洲第一的目标，他是这么分析的：

目前小米营收构成中，中国占50%，海外占50%，这和国家“双循环”新发展格局相符。面对复杂的国际形势和地缘政治问题，小米要“死磕”中国区，把中国业务做好，同时坚定不移地全球化。

说白了就是要接棒华为，一统欧洲市场，而且小米也是可以高端的，不止在印度阿三那混得开，欧洲一样能拿下。

不过重返全球第三之外，小米依然存在多重隐患，这些直接决定了未来它能否飞的更高更远。

贰

首先是技术短板。小米喜欢讲“技术为本”，但现实很骨感。

今年年初小米10系列发布会上，雷军宣布小米手机正式冲击高端市场。后来冲击高端的小米10至尊纪念版定价最高达到6999元，饱含对高端市场的渴望。

10年，从1999元到6999元，小米在价格上有了高端迹象，但核心技术依旧存在硬伤。

我们说过，小米和华为模式不同，华为是走自研路线，小米和其他国产厂商一样，主要零部件基本靠进口，不管定价多高，他们的处理器还是美国高通，屏幕还是三星，摄像头还是日本索尼，各种内存、射频、电源管理芯片也是美国的。

说到底还是组装厂，毛利率极低。2019年三季度，Counterpoint Research公布的全球智能手机利润报告显示，全球智能手机利润市场约120亿美元，同比缩水11%。

其中，苹果独占66%份额，三星仅占17%，剩下17%由华为、小米、OPPO等厂商瓜分。所以，没有核心技术的高端机，卖的再贵也是给别人打工....

其实小米这些年大力发展的IoT业务（物联网），也有点这意思。搞了一堆家电产品，但除了电视，其余的不是收购就是投资，自研占比很低，更像一锅家电大杂烩。

具体到数据上，二季度小米535.38亿元营收由智能手机、IoT业务、互联网服务三大板块贡献，分别占比59.1%、28.5%、11%。

但毛利率最低的就是手机业务，仅7.2%；IoT业务是11.4%，反倒是营收占比最小的互联网服务（开机广告、游戏、金融）贡献了最大利润，毛利率高达60.3%.....

这就是隐患所在，一个缺乏核心技术的公司，注定不能获得更大利润。

其次是规模陷阱。华为因为在芯片、通讯等核心科技领域过强，直接被美国定点狙击损失惨重。

比起华为，小米虽然没有那么大的技术威胁，但毕竟已经是市值6600亿港元的巨型企业，发展潜力巨大。

如今华为遇冷，小米在国内虽被压制，但在印度、欧洲发展凶猛。现在已经干到世界第三了，未来如果取代华为成为世界第二，情况就微妙了。

美国不可能看着小米长期压制苹果吧，到时再次出手打压不是不可能。而且小米不像华为，其手机芯片多数来自高通、美光等美系厂商。一旦承压，将是毁灭性打击。

图源：方正证券

这就是脱离技术谈规模的弊端，别人不给了你怎么办？

结语：

10年来，小米从零做到年营收超2000亿，市值超6600亿，确实不易。

10周年之际，小米历经半年反思、总结和展望，提出了“技术为本、性价比为纲、做最酷的产品”这永不更改的三大铁律。

雷军说：未来十年，小米将推动中国制造、中国设计真正成为驰名全球的世界级品牌，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。小米，将会成为全球工程师心目中的技术圣地。

希望这一天，不会太远。也希望国产替代的伟大历史进程，能因此走的更顺利！