囤货潮一定利好沃尔玛们吗？
本周，沃尔玛、塔吉特、家得宝、百思买……这些大型的老牌零售商将在彭尼百货申请破产、美国零售销售暴跌的双重“丧钟”下披露最新季度业绩。
在零售领域，这次疫情所产生的赢家和输家应该是泾渭分明的：必需消费品在囤货潮中最受益，非必需消费品很可能表现颓靡；线上电商要比实体零售店更能迎合居家隔离措施的要求。
但如果聚焦到那些看似受益于疫情的零售商身上，我们可能会发现情况也并没有那么简单。
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市场预期行程“高门槛”
财报好坏一个重要的判断基准就是分析师的预期。像沃尔玛 (NYSE:WMT)、塔吉特 (NYSE:TGT)、家得宝 (NYSE:HD)这些更有望受益于居家隔离指令的零售商，一个重要的挑战就是市场的高预期。
人们被“禁足”在家，被认为是家居零售商的一个利好。但巴克莱分析师凯伦·肖特（Karen Short）警告，投资者不应过于乐观，预计该季度销售额将达到268亿美元，低于华尔街的共识预期275亿美元。这中间的差值突出了该股的风险——市场的期望值过高。
至于沃尔玛，BMO分析师凯利·巴尼亚纳（Kelly Bania）下调了该公司2021财年的盈利预期，称虽然杂货销售有望增长，但是非必需消费品的前景较为疲软。塔吉特恐怕也面临着同样的问题，公司4月23日公布的季度同店销售增长了7%，但华尔街原本预期有8.9%的增长。
而且，对于这些零售商而言，无论是家装改善还是囤积必需品的热潮都已经有所消退。机构Gordon Haskett对300户家庭进行的每周调查显示，消费者对购买大件物品的厌恶情绪已经大幅提高。在4月中旬，将近一半的受访者表示计划推迟家装项目，高于一个月前的34.2%。4月初的另一项调查显示，家居改造项目的平均预算从8317美元下降至6541美元。
该机构在另一份报告中写道，对于折扣零售商/仓库零售商而言，虽然4月份增长率骤升，但5月趋势已经有所放缓。
SPDR必需消费品ETF与标普500指数ETF（紫线）走势对比
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来自亚马逊的预警
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总结