春秋吉祥走两条不一样的路

春秋、吉祥两家民营公司，有着太多的相同,又有着太多的不同。

不过时至今日，两家公司经营理念和发展思路已出现明显分化。

春秋航空不忘初心：坚持低成本航空的发展思路，机队保持整齐划一的A320机队，在运行效率、成本控制等方面具有较大优势。

吉祥航空牢记使命：怀有发展航空产业的梦想，全服务与低成本双头并进，引进B787进军洲际航空市场，与东航战略合作打造枢纽航空。

发展思路和经营理念，春秋和吉祥可谓一个向左，一个向右。

机队规模吉祥领先

春秋航空运营 88 架空客 A320飞机。

吉祥航空运营91架飞机，其中 68 架 A320 系列飞机，5 架波音 787 系列飞机，1 8 架波音 737 系列飞机（九元航空）。

吉祥比春秋多3架飞机，其中5架B787飞机能为吉祥带来较大的运力提升。

运输规模春秋占先

1-9月份可用座公里：

• 春秋322.1亿座公里，同比增长10.7%；
• 吉祥306.4亿座公里，同比增长17.7%。

旅客周转量：

• 春秋295.7亿客公里，同比增长13.7%；
• 吉祥263.3亿客公里，同比增长16.8%。

旅客运输量：

• 春秋1673.7万人次 ，同比增长14.6%；
• 吉祥1665.9万人次，同比增长18.4%。

客座率：

• 春秋91.8%，同比提升2.4个百分点。
• 吉祥85.9% ，同比下降0.7个百分点。

虽然吉祥航空的机队规模更大，机型更大，但是由于春秋的利用率、客座率等效率指标比吉祥更高，因此在运输规模方面春秋航空更具优势。

但是吉祥由于有两家航空公司，同时又引进了B787飞机，在增速方面要远远快春秋。

吉祥航空的旅客运输量只比春秋少8万人次，预计2020年，吉祥在旅客运输量将超过春秋。

收入规模吉祥更高

1-9月份营业收入方面：

• 春秋航空营收115.6亿元，同比增长13.61%
• 吉祥航空130亿元，同比增长17.02%

9月底资产规模：

• 春秋航空总资产293亿元，同比增长12.58%；净资产148.6亿元，同比增长12.22%，资产负债率49.43%。
• 吉祥航空总资产287亿元，同比增长44.2%；净资产127亿元，同比增长29.27%，资产负债率55.77%。

吉祥航空收入比春秋高出15亿元，但春秋总资产、净资产都要比吉祥高，资产负债率也是春秋较低。

利润指标春秋占优

不过春秋航空在成本控制能力方面具有明显优势，且在今年大幅提升了客座率，因此最终经营结果春秋航空要远远优于吉祥。

• 春秋净利润17.17亿元，同比增长21.61%
• 吉祥净利润12.56亿元，同比下降13.57%

2014-2019年春秋吉祥净利润情况

• 2014、2015年春秋的业绩高出吉祥。
• 2016、2017年吉祥的业绩高于春秋。
• 2018、2019年春秋的业绩有反超吉祥。

不过2016年以来，春秋的业绩一直持续上升。

而吉祥航空自2017年则有所下滑。

市值指标春秋遥遥领先

吉祥航空市值在2017年中期曾经一度超过春秋航空，那也是吉祥航空经营业绩持续上升的最高的一年。

当年春秋航空市值接近270亿元，而吉祥航空市值则略高一些。

2017年，吉祥航空的净利润达到了历史最高的13.5亿元。

此后，春秋航空的市值一路走高，时至今日，春秋航空的市值已高达409亿元，而吉祥航空市值还在290亿元左右。

两者相差已达100多亿元，也许市值并不能说明一切，但这是市场做出的选择。