一眨眼一百万的世界扑克大赛又来了 投资者从中能学到什么？

投资者们能从世界扑克大赛中学到什么？

图片来源 《经济学人》

5月29日，2018年世界扑克大赛（World Series of Poker）在拉斯维加斯拉开帷幕。据悉，本次大赛包括78项高额扑克牌赛事。

关注今年大赛的同时，我们也来复盘一下去年的决赛。

在2017年的决赛中，两位选手都压上了所有的筹码。当时，还有5张牌未发。Scott Blumstein手拿A和2处于弱势，而Daniel Ott手上的是A和8。Blumstein又拿到一张牌，仍然不理想，获胜的几率又缩小到了7%。

这时，两位选手都已经知道了手中的牌，也算出了输赢的概率，并且下了所有赌注。

但扑克通常并没有这么简单。输赢不仅仅取决于你的牌，还取决于对手的牌，取决于你是否有能力骗过对方。恐惧和贪婪常常带来失误。简而言之，扑克的输赢充满了不确定性，投资也是如此，投资行业的佼佼者往往能读懂复杂的情况。不过，对于天资并没有那么聪颖的人们来说，投资和扑克也有成功的方法。

作家Nassim Nicholas Taleb提出，金融市场的风险可以被计算出来，就好像它是一场有已知赔率的游戏。当你掷出一对骰子时，你不知道它们将如何着陆。但你能够知道的事，有36对可能的数字。有些总数会比其他数目更有可能出现。就比如，掷出7的方法有六种，而只有一种方法可以扔出2或者12个。

人们很容易认为，投资风险是可以提前计算的，但事实并非如此。投资回报其实是高度不确定和不规律的。极端事件，比如市场崩溃，比你想象的要频繁得多。多掷几次骰子，掷出的结果也许有迹可循，而在市场上，几乎任何事情都可能发生。

扑克也是如此，玩家永远处在不确定性中：不确定对手持有的牌，不确定对手的博弈策略，不确定对手的策略，甚至不确定对手对比赛的把握。这时，情绪往往开始发挥作用。有玩家虚张声势，就有玩家放弃一手好牌，也有玩家偏偏一手烂牌，还要加大筹码想赢更多。

好的扑克玩家，就像优秀的投资者，在不确定的土壤中能发挥得更好。他们寻找“扑克模式”或“觉察”（表情或手势）对手的优势或弱势，利用不确定性，找到对手的软肋。

《华尔街的扑克脸》的作者，也是量化分析师Aaron Brown说，对我们普通人来说，应该坚持简单战略。在扑克中，就意味着在不同的赌桌前提前决定要怎么出牌，当手中的牌有变动时，要如何应对。

该策略也适用于投资。一个简单的方法是将财富的固定部分分配给不同的资产——比如，股票占一半，债券占一半，每隔一段时间，再权衡调整。这样一来，你就会经常出售变得更贵的资产，购买变得更便宜的资产。黑石的Andrew Ang在他的著作《资产管理》中写道：“事实证明，任何简单的固定权益分配都是有效的。”

原则上看起来很简单，但在实践中，这一规则却很难被遵守。尤其是当你的对手不断拿到似是而非的好牌，有可能好过你手中的牌时，的确很难保持冷静，而不得不放弃自己的策略。Aaron Brown表示，有一个不愚蠢的策略，并且始终坚持它，会让你比大多数人过得都好。

坏运气也是比赛的一部分。面临不可避免的未知时，最好的做法就是做出正确决定。去年的世界扑克大赛决赛中，Daniel Ott跟进了Scott Blumstein 的押注。幸运之神似乎会眷顾他。而当Dealer翻开最后一张牌时，结果却被全盘推翻——红心2。Scott Blumstein 逆袭，拿下了815万美金的奖金。