平安租赁拟发行24亿元中期票据

来源：零壹租赁智库

12月3日，平安国际融资租赁有限公司（简称“平安租赁”）公告拟在全国银行间债券市场发行基础规模为12亿元、上限24亿元人民币的2018年第一期中期票据。中期票据发行时间为12月5日至12月6日，发行期限为3年，发行价格为100元/百元面值，票面利率按集中簿记建档结果确定。

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，平安租赁的主体信用级别和本期债券的信用级别均为AAA级。中国银行担任本期票据发行的主承销商及簿记管理人，北京银行担任联席主承销商。

据募集说明书，募集资金22.2195亿元用于偿还银行借款，1.7805亿元用于偿还银行间债务融资工具利息。

具体拟还银行借款如下：

01 | 租赁资产余额同比增长36.07%  收入与净利润同步上升

平安租赁主营业务主要为国内的融资租赁业务，包括直接租赁业务与售后回租业务，营业收入主要来源于融资租赁利息收入。近三年及一期，融资租赁业务量增长较快，租赁项目笔数分别为3,735笔、14,829笔、73,985笔和29,398笔；租赁资产余额分别为619.11亿元、1024.38亿元、1394.81亿元和1,756.88亿元；投放金额分别为481.20亿元、774.19亿元、1155.31亿元以及688.16亿元。

主要原因系平安租赁依托集团优势、规模优势、品牌优势、渠道优势等，主营业务发展快速；平安租赁新签融资租赁项目数量和实际投放金额呈增长趋势所致，租赁资产余额2018年9月末较2017年度增加503.17亿元，增长36.07%。

此外，随着平安租赁资产规模与主营业务规模的不断扩大，营业收入及净利润呈增长趋势，使得平安租赁利润增长。2015年度至2017年度以及2018年1-6月，平安租赁的净利润分别为6.84亿元、13.49亿元、19.99亿元和14.21亿元。2015年度至2017年度以及2018年1-6月，净利润率分别为14.80%、21.55%、21.38%和21.06%。

截至2017年末，平安租赁主要资产的不良资产率为0.91%。截至2018年6月末，平安租赁主要资产的不良资产率为0.85%。

02| 债务负担重 应收款及一年内到期的非流动资产占比约80% 

平安租赁近年来由于业务经营的不断扩张，资产规模和负债规模也随之上升。2015年末至2017年末，平安租赁有息债务分别为501.01亿元、748.94亿元、1194.64亿元，整体债务规模较大，债务负担较重。由于行业性质且公司目前处于业务扩张期，资金需求量较大，有息债务规模总体增长较快，非流动负债比例相对较高，未来可能面临一定的偿债压力。

2015年末至2017年末以及2018年6月末，平安租赁长期应收款规模较大，分别为429.05亿元、643.41亿元、768.53亿元和948.75亿元；一年内到期的非流动资产分别为225.60亿元、346.61亿元、586.76亿元和633.80亿元；两者合计占总资产比重分别为86.46%、86.97%、76.52%和74.97%。平安租赁的长期应收款多为超一年期的应收融资租赁款，归因于其租赁业务期限一般为3-8年期。受宏观经济形势、行业政策以及技术更新的影响，如承租人不能按期支付租赁款，平安租赁存在应收款无法按期收回的可能性。

End.

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