可以投“新世界工厂”的基金

今天学习一只非常有特色的工具类产品---越南基金。

一、疫情控制最好的国家之一

说到越南，最近尤为值得关注的是越南的新冠控制的非常好。这事，在我们看来似乎不值得拿出来一说。但从全球范围来看越南是亚洲乃至全世界范围内新冠确认病例最少的国家之一。虽然，7月越南爆发新一波疫情，但快速得到了控制，现在越南每日新增病例基本控制在了个位数。

能把疫情控制好的越南前3季度GDP累计增长2.3%，外贸和制造业表现平稳，今年越南进出口贸易金额在疫情之下甚至实现逆势上涨。随着旅游、餐饮行业以及消费端的逐步恢复，市场预期2021/22年，越南GDP增速中位数分别为8.0%/6.7%。

为什么越南能把疫情控制好？我的理解是越南在文化上属于儒家文化圈，且其政府效率高。政府效率高，虽然是把双刃剑，但对制造业发展而言是个加分项。

说到制造业，过去几年投资者比较关注的就是中国部分制造业转移到了越南。

为什么是越南？

由于越南在文化上属于儒家文化圈，越南甚至有“小中华” 的称谓。越南人和中国人一样有着比较强的入市取向和相对较强的发展欲望。再加上近1亿人口的数量（ 2019年越南总人口约9600万）且人口结构更年轻（越南年龄中位数为31.9岁，中国37.7，泰国38.8岁）、人力成本更低，所以越南发展制造业的潜力不容小觑。而越南政府也在学习中国，即通过改革开放和优惠的税收政策，吸引外商来投资。

所以我们看到2007年以来，外资加速流入越南的加工制造业，对越南总投资贡献稳定在23%。加之交通便利，便于商品货物及人员的流动，低附加值的产业从中国向东南亚国家转移+规避关税壁垒。现在的越南大有成为“小世界工厂”的趋势。

在全球经济增速放缓的背景下，过去五年越南GDP增速一直维持在6%以上。2019年越南GDP达到2600亿美元，增速7.02%，成为亚洲地区经济发展最快的国家之一。

二、经济高速增长的国家股市一般表现都不差

现在越南经济从全球产业链再分配过程中受益明显，当前越南经济发展阶段类似15-20年前的中国。与此同时，投资者也加大对越南股市的关注。因为投资者相信越南在承接中低端产业链的同时，越南的经济和股市会迎来爆发式的增长。事实上，过去数据可以看出产业链再分配过程中承接产业链转移的国家或地区的股市回报率还是非常可观的。现在，投资者显然对越南市场保有同样的期待。

说到越南股市，越南有两个交易所市场，一个是胡志明市交易所，另一个是河内市交易所。而VN30指数则是胡志明交易所推出的系列指数中最重要的一个，VN30指数是指全部在胡志明市交易所上市交易的股票，按照流通市值排前30个，这30个股票大概占越南所有上市股票市值权重的86%左右。VN30指数属于高ROE低PB的代表，从投资角度而言VN30指数极具性价比。

三、可以投“新世界工厂”的基金

说回越南基金，天弘越南市场股票型发起式证券投资基金（QDII）（A类：008763 C类：008764）主要投资于越南主题企业，包括越南主题企业在证券市场发行的股票、存托凭证等，业绩比较基准为越南 VN30 指数收益率（使用估值汇率折算）*90%+人民币活期存款利率（税后）*10%。

其实笔者年初曾经在《很多投资者心心念念的投资越南的基金即将来了》一文中就提过该基金。这只基金是典型的工具类产品，看好越南市场长期发展的资金的投资者可以多关注此基金。

还需要说一下的是过去10年看VN30指数与沪深300指数相关性不强，越南基金存在不错的分散风险的资产配置价值。

风险提示:观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。