陕西煤业,最佳防守!
煤炭是战略能源,所以如果讨论煤炭,避不开宏观的一部分。笔者经过半年多的研究完成两篇关于煤炭的宏观分析。一篇是煤炭在能源里的竞争地位,另一篇是关于煤炭的运输,这两样都直接关系到煤炭在整个能源体系内占据的角色。
总的来说,两条:
对外:
在没找到下一个稳定能源供应之前,保持足够量的开采能力,和消费,对于抵御外来能源波动冲击具有巨大意义,而中国对海外能源的依赖成都非常高。
对内:
第一,西煤东送,北煤南调是主基调。用北方优质煤炭来替代南方劣质煤炭,或者把北方煤电通过高压电网输送到南方使用。
第二,山东减退,山西转型(煤碳转煤层气),内蒙环保,陕西微增,这是产煤区今后几年的大趋势。
陕西煤业的逻辑全概括:
1,拥有全国最优质的动力煤资源和开采能力;
2,全国自动化成都最高,事故率最低;
3,产能轻微增长趋势;
4,神渭管道,蒙华铁路等运输通道的即将建成,进一步改善陕西煤炭外运能力。
以下是一些历史最终文章:
|| 最美不过夕阳红!
|| 陕西煤业
|| 反弹说,还是陕妹吸引人!
陕西煤业的历史股价波动非常小,即使在去杠杆的2018年整体波动幅度都不到20%,而且是第一批恢复失地的股票之一。具体走势可以读者自己观察K线。
陕西煤业的股价波动受到动力煤期货影响,小幅波动,其实这个逻辑是错误的,真正影响陕西煤炭价格的是西煤指数,而不是动力煤指数。
陕西煤炭指数,在过去一年里是稳步抬升的。
而动力煤期货价格已经被国家严格控制在550~650之间波动,无法突破。
甚至这个春天的动力煤反弹都无法持续。
从这个角度看,陕西煤业的股价跟错了指数,整体价值还有所低估。
质疑:
当然,所有企业都可以有疑问,所以一并写出来。
1,煤价,负债,运输,产能多个方面都在改善,但是业绩增长却只有5%,明显偏低。有故意做账减少利润的嫌疑,从另一个角度看就是,煤炭国有,不分给股东。
2,巨额回购,确实正在大规模实施。在2018年熊市,为稳定股价做出了巨大贡献,但是,也有嫌疑是为了方便前期参与改制的资金的退出。
笔者写过一片关于回购《写给新股民,说说"回购"!》陕西煤业,应该是个典型的例子。
从历史十大股东里可以看出,以下几个陕西煤业的大股东正在交替减持退出。
三峡资本控股有限责任公司
绵阳科技城产业投资基金(有限合伙)
华能国际电力开发公司
湖北能源集团股份有限公司
中国信达资产管理股份有限公司
这些机构,都是参与了当年煤炭去产能改制的资本,现在改制任务完成退出历史舞台,从而逐步从企业退出也是合理,正当的需求,但是确实会压制股价很长一段时间内难以较大幅度上涨。
因此,关注这些股东的退出进度,在退出尾期埋伏,可能会获得更好的机会。
小结
逻辑清楚,盈利稳定,分红率极高,回购托底,这几个因素让陕西煤业取得了“最佳防守”的美誉。
但是改革资本退出,抵消了煤价上涨,负债下降,运输改善,产能扩展等利好带来的股价上涨冲动。
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