读书笔记：股票的价值与价格（四）

回到前面说的案例:飞羽公司股票去年每股支付了股利2元，而该公司的必要收益率为8%，现在有2个不同的条件及给定的市场价格，需要分别确定股票的价值为多少？并依据给定的市场价格判断是否值得购买。两个条件的情况是：

1.预计 未来 无限期该公司股票的股利都保持不变，现在的股价是20元。

2.预计在未来该公司股票的股利按每年5%的速率增长，现在市场价格为75元。

一、现在将问题1中的股利2元和折现率，也就是必要增长率8%代入公式6-5得到25元。

也就是说，根据已知条件计算出股票的实际价值为25元，而题目中给定现在的股票市价为20元，所以，值得购买。

二、将问题2中给出的股利2元，固定增长率5%及必要增长率8%代入公式6-10得到问题2中

给定条件下的股票内在价值为70元，也就是说目前清况下，飞羽公司的股票实际价值为70元，现在的股票市价已经达到了75元，明显市场高估了该公司的股价，高于价格内在价值70元，所以不建议购买该股票。

我们刚才学习了如何判断股票是否值得购买，不过如果要在市场中真正做交易，还会涉及到很多相关因素，如利率水平、行业环境、上市企业经营管理水平及国内外经济形势等因素，所以股市的风险很大，至于这种风险的大小，需要根据具体情况来确定。