【交易蜕变5】交易赢家稳定盈利的不传之秘
前言
我还要提醒你的是，你读到的这些内容，可能会跟你以往读过或听过的资金管理和风险控制产生矛盾。我只能告诉你，我透露给你的是我的交易方式，也是许多专业交易者管理资本的方式。请做好准备，放开你的思维，享受这些方法是如何有效地管理并增长你的交易账户资金。
我要给你一个在资金管理上的专业观点，并消除一些漂浮在交易界周围常见的关于资金管理的泡沫。我们从各种各样的渠道来源，听到过许多不同的关于风险控制和实现利润的理念，许多信息都是矛盾的，所以并不奇怪有许多交易者感到困惑并放弃实施一个有效的资金管理计划。当然这最终可能会导致他们持续蒙受巨大的亏损，甚至被淘汰出市场。但经过多年的学习和实践，我们团队已经掌握风险回报的技巧，可以有效利用资金管理的手段，在相当长的一个周期内，实现资金曲线的稳步上涨。
一、什么叫稳定盈利？
稳定盈利是每个人都向往的，每一个交易者都希望达到一个稳定盈利的结果，那什么叫稳定盈利呢？
上面这幅图是我的一个10万美金账户实现稳定盈利的资金曲线，我的本金经过很多笔交易，每一笔交易的下跌与增长画成的一条曲线，你可以看到，这条曲线是下跌与增长不断交替的一个过程，但是最终的结果呢？结果就是资金曲线是一条向上倾斜的这么一个结果，他是一个缓慢的增长过程，这也就不难理解为什么那些大型机构交易者，年收益也只有20%~30%。
那么我们是怎么做到的呢？在下一篇文章中我会给你分享将交易风险减小到极致的公式，这就是那个运用的结果。也就是说，我每一次的交易资金下跌占总资金的比重基本上是确定的。我要告诉你，更大的大资金对风险要求会更高一些，也就是必须控制在3%以内，请你想想，大资金都是3%，那么如果，你是小资金，是不是更应该向大资金进行学习呢？
这里可能还是有朋友会产生一个疑问：资金的稳定跟盈利的次数（胜率）有关系吗？我的答案是，有关系，但不是决定性的，为什么这么说呢？
因为，实现稳定盈利的关键是控制每一次交易的亏损是确定性的，但你不能每次都输，还是要稳定，所以胜率不是决定性的。决定性的是什么？就是每次亏损的额度，即成本的消耗是确定的！每次交易盈利金额要比可能要亏损的金额大（盈亏比大）。做到了这两点，就能实现稳定盈利。在这里给大家一个我经过多年实战深有感触的一个公式：
小赚+小亏+偶尔大赚+绝不大亏=稳定盈利
这个公式摆在这里可能大家仅仅是扫一眼就过去了，但对于我，一个经过多年实战的老兵而言，是深有感触的，这也是我现在之所以能够稳定赚钱的核心内功心法！具体我是如何做到的呢？大家接着往下看。
二、资金管理对稳定盈利的重要性
资金管理是很多人都只是把它定义为风险控制（止损）的概念，其实资金管理包含“头寸管理”和“风险控制”两部分。留得青山在，不怕没柴烧。留住明天还能生存的实力，比今天获利更加重要。
资金管理中，头寸管理即仓位控制，包括资金品种的组合、每笔交易资金使用的大小、加码的数量等等，这些要素都最终影响了你整个的交易成绩。世界上所有的赌场都限制赌徒下注的最高限额，一来是控制赌徒的损失，减少负面影响，二来也是控制赌场自己的风险。不使赌场由于大赌客某一次偶然的运气，大额下注给赌场带来风险。一个好的专业投资者同样也应该限制自己每次的交易金额，因为你是无法预测你下一次的交易究竟是盈利还是亏损的。
国外的专业交易机构，允许他们雇佣的交易员在市场中多次、少量地亏损学习经验，但是不允许炒手出现一次大额的亏损。成功的投资者，是看谁笑到最后，谁就能笑得最好。风险管理就是使投资者能在市场中长久生存下去，笑到最后，笑得最好，在机会最好的时候还能在市场中有资金交易。
我们知道，在市场中交易体系分为“趋势型”和“盘整型”两套体系，其中趋势型体系按照交易次数一般胜率只有30-40%左右，就好比我现在所使用的本源交易系统，胜率只达到了55%左右，这样低的成功率一样都能在市场中长期获胜，这里最关键的秘密就是资金管理。
每一种交易系统，都必须包含资金管理的部分。否则这种交易系统，就是开玩笑的，不完整的交易系统。很多投资者向交易赢家请教稳定盈利的秘决，以为大师们依靠准确的判断市场方向就能长期在市场中稳定获胜，其实投资大师们最为密而不传的就是资金管理的要诀。在美国，投资大师威廉斯说：“资金管理是我投资生命中最重要的秘诀，除此以外，再也没有更重要东西了。”
项尖的投资大师都认识到，在市场中赔钱是交易的组成部分，关键是你明天还有没有实力继续交易！“金融大鳄”索罗斯在《索罗斯谈索罗斯》一书中回忆说，1944年是他一生中最快乐的一年，“我这样说是令人奇怪的，甚至会冒犯别人，因为1944年是大屠杀的那一年，但对于一个14岁的男孩儿，那是一个人难得的激动人心的神奇经历。这是很有影响作用的，因为我从长辈那里学到了生存的技巧，这与我的投资生涯是有必然联系的。”这位犹太人索罗斯从小经历了“二战”法西斯的追杀，在恐惧和刺激中渡过了童年，形成了独特的“生存技巧”，他父亲教给他一些有关生存技巧的宝贵经验：“冒险没有关系，但当承担风险时，不要赌上全部资产。”在1992年的“英镑风暴”一战成名，后对记者说：“我渴望生存，不愿意冒毁灭性的风险。”
实际上，除了保证金交易这门生意以外，我们做任何事业，哪怕单纯一个人的人生，最根本的法则就是先求生存，再求发展！可靠的资金管理系统就是让你在金融市场里生存和发展的关键。所以说，资金管理是交易能否取得成功的一个决定性的因素。然而大多数人没有花足够的时间和集中精力去发展或执行一个资金管理计划，如果你没有资金管理的技能，并始终执行在每一个交易上，你将不会成为一个稳定盈利的交易者。
关于风险控制，我的交易流程如下图：
由此流程你可以看到，我们大部分的工作，都是在围绕着风险控制这件事上。总体而言，我们的风险控制策略就是一句话：不要把鸡蛋放一个篮子里，不要把每个篮子都放鸡蛋！
说到这里不得不插入一个很少有人普及的知识，那就是如何利用各交易品种的关联性，分散风险和寻求盈利最大化。交易者运用货币对相关性实现获利的关键在于三点：第一，需要充分了解各个品种的自身属性。第二，需要了解各个品种之间的具体关系以及相关性强度。第三，需要弄清楚品种的避险情绪和风险情绪。
我们在实际交易的时候常会遇到一个问题，就是你明明等了很久的一个好机会，结果涨幅或者跌幅不太明显，而其他的没有看好的一些品种，它涨幅和跌幅可能就比较巨大，你就会比较后悔，那时候你就会想，如果早知道是这样，那我去做涨跌幅比较大的那个品种该多好，简直是浪费时间精力和表情！
很多赚钱厉害的人，你根本就看不出来他是怎么赚钱的，你明明看到他这个生意不赚钱，他就赚了钱，就是让你看不透、看不明白。因为这样的高手都是通过运作几个公司来配合赚钱的，有的公司是为了吸引现金流的，有的公司是为了打造影响力的，有的公司是为了做人气的，有的公司是为了把资金杠杆放大的，几个公司配合来做一个生意，所以说你根本不知道他哪个公司赚钱。几个公司彼此扶持、彼此的支撑，就使得他这个生意别人根本就攻不破，也了解不透。在这样高手面前，你根本没有竞争力，这些个公司就好比期货市场的各个品种，其实道理都是一样的，希望你对市场之间、品种之间的关联性有一个正确的认知。
你可能未来会成长为优秀的基金管理人，然后就会接一些项目，当你们接项目时候你们会发现有两点非常关键，第一个就是资金规模大小，第二个就是合理的报酬率。所以很多东西你没有做过，你根本就没有一个衡量的标准。关于资金规模大小，我个人认为凡是10w美金以下的项目全部都可以不接了，因为你可以仔细算一下你的成本，再算一下你的风险，根本就是个不划算的买卖，至少在我看来是不划算了。
当你在运作项目的时候，就是去选择当天最优的n个品种，那可能是两个品种，可能是五个品种，也可能是更多。外汇市场中的主要货币有8个，分别是美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、澳元、加元以及纽元。其中，美元是影响力最大的货币，可以说外汇市场所有货币的趋势都受到美元的影响。所以交易者如果想运用货币对的相关性获利，就必须弄懂美元走势和其他货币的关联性。此外，其他的货币也都有自己各自的特点。比如澳元，纽元以及加元是典型的商品货币，与大宗商品呈正向关系，受到农产品价格、原油价格以及铜价的影响。另外，以日元、美元以及瑞郎为代表的避险货币也是一类特殊的货币群。
整体来说，交易者若果想运用货币对相关性实现获利，需要弄清楚市场行情是由哪一种货币因素引起的。一般分为三种情况：美元驱动行情、商品驱动行情以及避险情绪推动的行情。对于这三种行情，交易者要结合各自相对应的货币群去进行分析。
通过分析和优选品种，计算他们可能给你带来的利润，这个主要是通过波动率来计算。那么以及你会面临的最大风险，而这个要面临的最大风险，是由管理人员去做的，这个是一个团队化运作，具体的细节今天就不细说了，以后有机会再给各位分享这块的内容。总之呢，一个完整的团队分工是很明确的，每个人干什么都是有详细的计划和安排。一个人做不来那么多事情的，你哪有那么多精力和时间，你毕竟是个人，你不是机器，你也不能跟机器比。在完成以上动作后，然后去使用恰当合理的杠杆，去追求大家所需要的报酬率，这样才是一个正确的做法。
好，现在我们继续回到风险控制这个话题。不知道你有没有熟读《孙子兵法》，我认为《孙子兵法》中的很多理念和风险控制有很大的关系，在这里我把其中跟风险控制有很大关系的部分分享给你。首先看下这段：
原文：夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。
翻译：未战之前就能预料取胜的，是因为筹划周密，条件充分；未开战而估计取胜把握小，是具备取胜的条件少。条件充分的取胜就大，准备不充分的就会失败。何况一点条件也不具备的呢！我根据这些来观察战争，胜败也就清楚了。
这段文字告诉我们，如果我们想把期货、外汇等衍生品交易做好，首先一定要有风险控制的策略，要有一定的认知，而且能够按照这上面的去执行，我认为非常重要，否则的话，根本不要谈什么持续稳定获利获利。
还有一段我认为非常重要的，原文是：故善用兵者，屈人之兵而非战也，拔人之城而非攻也，毁人之国而非久也，必以全争于天下，故兵不顿，而利可全，此谋攻之法也。
上面这一段，我认为最重要的就是什么呢？就是不战而屈人之兵，这也是我在分享风险控制之前，必须要给你交待的指导思想！如果我们在还没有交易的时候，就把风险控制得非常好，这样的话，我们还没有打仗就已经赢了。也就是说，假如大家在实际交易中，风险控制没有，那么必败无疑！《孙子兵法》也讲到了，准备的越充分，我们的赢面就越大，多算胜，少算不胜，多算的胜率就大，少算的胜率就小，不算的话就不要意淫持续稳定盈利了。
言归正传，风险控制主要包括以下3点内容：
第一点：胜率 即获胜的概率。
第二点：盈亏比 即风险回报比
第三点：止损 即每次开仓可承受的最大资金。
我们再看下面的这个风险表：
从上面这个表格中我们可以清晰的看见，我们实战交易中要想账户不爆仓的话，就必须加大我们的盈亏比，盈亏比越小，账户面临爆仓的概率就越大，这也是为什么我要极力提倡大家做波段而不要抢帽子、剥头皮的原因了，数据能告诉我们一切。
另外，大家在实战交易中，胜率在长期平均下来一般都是接近50%左右，有些人宣称自己的交易系统胜率很高，那是因为他们的交易周期还没有足够长，所以我们以长周期，交易的胜率为50%计算，在3:1的盈亏比下，从表格中我们可以得到账户爆仓的风险仅为0.2%，那么也就是接近不可能爆仓。当然这是理论值，要是大家在实战过程当中忽略了交易规则，仓位任意放大，或者频繁进出，改变了盈亏比，那么结果爆仓的话，就不是表格数据问题了！
这张表格非常重要，这也是我在看过很多书以后，觉得非常不错的一张表，通过这张表，我们至少可以了解到几个交易上重要的问题，其中最重要的一个就是，为什么一定要做波段，关键就是盈亏比，只要盈亏比够大，账户的爆仓风险才会极大的降低。
关于为什么不能频繁交易这点，在这里我就直接告诉你，能听的进去的话，你在交易这条路上会少走很多弯路。如果还是痴迷于每天频繁交易，用十个点换十几二十个点这种做法的话，那我就只有祝福你了。我觉得这些东西只有多尝试了，受伤多了，才知道什么是对的，什么是错的。
控制风险这块是非常重要的，只要你按照上面那个表格来做，就是从风险控制的角度来说，就已经可以做到永久不爆仓了！按照昨天我分享给你的公式，你就能在捕捉单边时立于不败之地。就像人活在这个社会当中，你首先要有一个立足之地，你得有本事先维持生计，先不说你买奔驰宝马，你要先维持生计，这是最起码的，金融交易也是如此，你首先一定要做到不爆仓，后面再谈持续稳定盈利才有意义！
尤其在进入市场的初期，特别需要的是投资经验和经历，挣钱是其次的事，控制交易量和风险管理。不断向市场学习的同时，自己的资金也不会伤筋动骨，当你经验充足的时候，就能毅然通过资本的投资，充分展现你的才华。
就像一个学生刚刚开始工作，由于没有经验，会出现很多的错误，这是可以接受的。只要不出现重大的失误，老板是会认可你的失误，老板也明白新人是需要一定的培养时间。当你逐渐成熟，老板才会将大的计划、大的项目交给你运作。
重复旧的投资行为，只会得到旧的结果。如果你想让结果变好，就首先要改变旧的投资行为，按照市场中的3%成功投资大师的投资思路操作。
关于头寸管理
头寸管理包括投资品种的组合、每笔交易资金的使用大小、加码的数量等。大多数的人的观念都是一直在寻找一个高准确率的交易方法、交易体系。然而，假定同样有相同的交易机会因素，体系中最关键的因素是盈利的时候和亏损的时候投资额的大小。一般的投资者都不太理解这个概念，我在最初几年的投资过程中，也想寻找一套成功率高的交易方法、交易体系。这些方法和体系中，无一例外的，除了强调止损外，都没有提及头寸管理的重要性。在交易中盈利的次数很多，但是最后看帐单，结果是亏损。
要想成功，一定要向顶尖的投资大师学习！学习他们的思路、他们的手法，这是最好的、也是最快的方法。在看投资大师索罗斯的书的时候，看到这样一句话：“把握好的本垒打，你做对还不够，你要尽可能多地获取。”
还有就是索罗斯的接班人，量子基金经理德拉肯.米勒说的：“当你一笔交易充满信心时，就要给对方致命一击，做对交易还不够，关键是要尽可能多地获利。”
将400美元从魔术奇迹般地变成了两亿多美元的投资大师理查.丹尼斯说：“95%的利润来源于5%的交易。”
美国期货比赛常胜冠军马丁.舒华兹说：“一年的200多个交易日中，200个交易日时间是小亏小盈的，而在其它的50个交易日中获取大盈利，也就是 4/5的交易时间打平，1/5的时间交易时间大盈。”
这些顶尖投资大师都说明了把握交易头寸大小，尤其是在做对交易的时候，此时头寸大小的重要意义。
下图显示的是仓位与盈利的关系图：
图中显示随着仓位的增大，我们的账户资金开始是增长的，但仓位进一步增大时，账户资金加速下滑，一直到爆仓。这其中的原因，在昨天关于杠杆与波动率的那个礼物中，我们已经有了充分的讨论，所以你在实际的交易过程中，每变动一次仓位，你都必须知道你所使用的实际杠杆倍率究竟是多少。杠杆是多少，风险就是多少。
三、资金管理的误区
误区1：交易者应该关注盈利点数
也许，有“专家”建议过你，应该专注于盈亏点数而不是账户资金里资金的盈亏。这个说法误区背后的原理是：如果你专注于盈利点数而不是资金本身，你不会考虑你的交易账户是钱数的变化而更像是点数游戏，你将变得不那么情绪化。这不开玩笑么，整个交易的目的就是为了赚钱，你需要意识到每一笔交易，你有多少钱在承受风险，那这样实际情况才能有效传达。
交易应该被视为一盘生意，因为它本来就是。如果你想要持续盈利，你需要把每个交易当作一个商业交易。任何商业交易都有风险和回报的可能，正如你执行的每个交易。你用点数而不是资金的方法交易，将使交易看起来更不真实，从而使你开始把它不当回事。
我们必须明确定义风险是“资金的风险或资金的回报”，你承受大量点数的风险，并不意味着你是承受大量资金风险，就如你有设一个小的止损，并不意味着你承受少量资本的风险。
误区2：在你每个交易承受1%或2%的风险是一个增长你账户的好方法
这是一个更常见的资金管理误区，你很可能已经听过。虽然这在理论上（对凯利公式的误读）听起来不错，现实情况是：很多人的交易帐户只有5000美元或更少。因此，相信那种每次交易承受$50或$100风险，将会有效的而且相当快地增长你的账户资金的说法，是多么的愚蠢！
假如你承受2%的风险连续输掉5次交易，现在你的账户下降到$4500，现在你每次交易仍然承受2%风险，要让你的账户回到不赔不赚，你几乎要连续赢6次交易。要知道，任何交易者在实际交易时候，要连续赢6次交易，是多么的困难。
交易者使用这样的风险模式最终会发生什么事呢？开始是好的，他们承受1%或2%风险在他们的前几次交易中，且可能全都是赢的。但他们一旦开始承受一连串失败的打击，他们认识到所有他们赚到的都亏完了，且要花一段很长的时间才能赚回他们损失的资金。于是他们开始过度频繁交易，破罐子破摔，因为他们现在意识到，按照这个方法，假如他们每次交易仅仅承受1%或2%的风险，要多久才能令他们取回仅仅不赔不赚啊！
因此，尽管这个资金管理方法能让你每次交易承受少量的风险，因为理论上能限制你在情绪上的交易错误，但大多数人根本没有耐心在他们相对较小的交易账户上承受1%或2%的风险。最终会导致最糟糕的事情，就是过度频繁交易直至你的底线，从亏损期恢复也是一个困难的任务。
这是最重要的事实，如果你开始由$10000，下降到$5000，使用一个固定的N%风控方法。你将要花“更长时间”恢复，因为你开始承受2%风险的交易是$200，但在亏损期，资金回到$5000的时候，你每次交易只能承受$100的风险。因此，即使你有一个良好的连胜，你的资金是在“一半的速度”恢复。所以，我建议你开始使用固定$金额来计算你的仓位，为了达到资金曲线增长和控制回撤的目的，应当将每一次平仓后的账户净值当作本金，如我的资金从$10000增长到$12000，你应该把$12000当作你的全部本金，而不是拿赚的$2000去博。
误区3：大止损比小止损资金承受更多风险
许多交易者错误地相信，如果他们设置一个大止损必然就会增加风险。同样地，许多交易者相信设置一个小止损就会减少风险。交易者坚持这个错误的信念并执行着，是因为他们不明白调整头寸大小的概念。
设置头寸的概念是根据你的头寸大小或交易的手数，来调整你的止损位置和风险大小。例如，假如你的风险是每次$200和100点止损，你可以交易2迷你手： $2每点x100点=$200。
假如现在你想进行交易，但上影线异常地长。尽管这意味着这是一个200点的止损，但是你仍然要将止损设置在高点上方。只要你调整头寸大小来迎合这个大止损，调整成1手而不是2手，你仍然能承受同样每次$200的风险。这意味着，通过调整头寸大小来迎合你要止损的大小，你依然能承受相同额度的风险。这个是比较高级的手法了，我们现在只需要明白这个概念就好。
现在让我们看一个例子：假如当止损距离增加，你未能有效地实行调整头寸大小来减少你交易手数会发生什么事？
例子：两个交易者，在相同的交易设置每手承受相同额度的风险。交易者A的风险是5手和5点的止损。交易者B的风险同样是5手，但是20点的止损，因为他相信那是一个近乎100%确定趋势，不会出现反向20点扫止损的情况。这逻辑的错误是典型的，假如一个交易开始，趋势不会反向你，在理论上这个趋势是停顿的。而且我们都知道在市场上多强的趋势都可能会变化。
交易者A止损离场了，他预定的风险额度是5手*5点*10美金/点，就是损失了$250。
交易者B也止损离场了，损失大得多，因为行情不如他所愿，反转触及他那20点止损。交易者B因此损失5手*20点*10美金/点，现在他的损失是$1000而不是$250。
我们能从这例子中看到，为什么这个止损的观念，只是扩大你的止损，而不是一个能增加你账户净值的有的方法！而事实上这正好相反，这是一个快速减少你交易账户资金的“好方法”。这正是困扰很多交易者的根本问题，也就是缺乏理解风险报酬比和调整头寸大小的真正威力。
风险报酬比的威力
像我这样专注于风险报酬比的交易者，不会过度的分析市场或想着不切实际的获利目标。这是因为专业的交易者都知道，交易就是一个概率和金钱管理游戏，长期交易的胜率一般都是倾向50%的，这就跟扔硬币一样，一千次一万次，正面和反面的次数就是50%。所以在实战中，我不会过多的去思考如何提高自己的胜率，而是专注于在50%胜率的前提下，我是如何做到小止损，大止盈的！换句话说，在胜率50的情况下，我总有办法做到风险报酬比至少在2:1以上，这也正是账户利润能够持续累积的基础！
风险报酬比的威力有效的贯彻并构建着我们的交易账户，大家应该都听说过一句话，就是“截断亏损，让利润奔跑！”。这句话说的非常的好，但其实对于实战是没有任何指导意义的。比如我们如何截断亏损？如何才能让利润奔跑？没有具体的细节，没有具体的量化，就这么一句空洞的话，对于绝大部分人来说，简直就是一句屁话！
你可以通过简单的风险报酬比在市场实现持续的盈利。让我们来比较一下两个例子——一位交易者使用2%规则止损，和一位交易者使用固定金额止损。
例子1：你每次交易的风险报酬比是1：3。让我们假设你的账户数值是$5000，且每次承受$200风险。
你输掉第1次交易=$5000-$200=$4800
你输掉第2次交易=$4800-$200=$4600
你赢得第3次交易=$4600+$600=$5200
你赢得第4次交易=$5200+$600=$5800
从这个例子中我们可以看到，尽管在每四次交易中输掉两次，只要有效地利用风险报酬比你仍然能获利相当可观的盈利。让我们看看同样的例子使用2%风险模式：
例子2—再一次,你的交易账户数值是$5000，但你现在交易风险是2%：每笔交易风险回报比例仍然是1：3
你输掉第1次交易=$5000-$100=$4900
你输掉第2次交易=$4900-$98 =$4802
你赢得第3次交易=$4802+$288=$5090
你赢得第4次交易=$5090+$305=$5395
现在我们可以看到为什么交易者使用2%风险不能比使用固定金额有效率。4次交易后，每次交易相同风险的金额和有效地利用风险回报比1:3，每次交易使用固定金额风险，前一个交易者的账户现在增加了$800，使用2%风险仅增加了$395。
假如你有一个亏损50%的账户，请问使用2%止损规则还是使用固定金额止损规则，你认为哪种方式，更有机会来恢复到本金？事实上，使用2%方法的可能会花费很长的时间来恢复。要不你试试？
其实，交易的成功与否并没有那么复杂，我觉得是时候告诉你了，其实管理风险重在金融交易思维。在下一篇礼物中，我将用逆向思维模式来诠释我的金融交易思维，然后我们一起来组建一个将交易风险控制到最小的风险量化公式。这个礼物，足可以让你少奋斗5年，节省数以万计的资金！