可以套利的场内货基 转： 可以套利的场内货基 货基特点： 1.风险低。基本不会亏本，年化2%

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可以套利的场内货基

货基特点：

1.风险低。基本不会亏本，年化2%-4%。

2.流动性较高。可随时赎回，1-4天到账。

3.起点低。一般1000元，有的100元，甚至1元起申购。

4.无手续费。所以最好在购买前跟券商和银行确认一下。

5.收益免税。企业债的利息要收20%的税。货基是不收税的。

货币基金的收益怎么计算？

货币基金有两个指标，“7日年化收益率”和“每日万份收益”。

场内货基

场内货基，又叫交易所货基。一般理解为通过证券账户来交易和申赎的货基。

证券账户也可申购场外货基。

在证券账户里，场内货基和场外货基分属两个不同的版块，在不同菜单下购买。

证券账户场内货基分为3类：申赎型、交易型、交易申赎型。

1、申购型

申购型场内货基，指可以申购赎回，不能直接像股票那样买卖的货基。证券账户中有不少T+0货基，只能申购和赎回。当日申购当日起息，赎回当日不计利息。

★★519888（添富快线），周一申购，周二赎回秒到账户，过了1晚计1天利息；周五申购，下周一赎回当时到账，过了3晚算3天利息（周五、周六、周日）

前面提到，在周四做1天期逆回购计3天利息，519888这类场内货基在周五申购周一赎回，也是计3天利息。周四逆回购+周五申购519888，资金占用4天，可得到6天利息。

2、交易型

场内交易型货基， T+0，可能当日赚到（亏掉）价差。

交易型货基，持有1晚就有1天利息，不同货基有不同的结算方式。

★★华宝添益511990，交易型货基，T+0。利息另行结算，价格就是净价，从日线上看几乎呈一条水平线。

如果买入后价格下跌，持有过夜，第二日卖出，持有1晚就有1天利息。利息T+2确认，即3天到账。

★★银华日利511880，不结算利息，采用全价方式（含息价）。价格总会前一天高点，日线呈稳定向上的斜线。

交易型货基的交易价格当日也是波动的，（高于或低于净值），就有了折溢价套利机会。套利空间有时可达到年化15%以上。

折价（交易价格低于净值）时，可以按交易价买入马上赎回（另一个代码），2天后到账，完成套利。赎回是按当天净值结算，净值高于买入价，就能赚得利差，如果利差平均到套利资金占用天数的年化收益率明显高于一般货基的年化收益，就很有吸引力。因为买入和赎回是同步了结，这个套利没什风险。（可能存在该货基当日赎回达到上限，买入后无法赎回的情况）

溢价（交易价格高于净值）时，理论上可以申购货基，2日后到账，卖出。但是，因为申购和卖出不是同步了结，套利存在不确定性。除非本来就打算持有几天这个货基的，那就可以借用持有的底仓，申购和卖出同步了结，套得利差。

这类交易型货基有很多，其中下图几个的规模较大些，达到10亿元以上。下图中的是交易代码，赎回代码是交易代码+1，比如511990对应的是511991。折价套利时，可以买入511990马上赎回511991，完成套利。每对代码，是一个货基的两种形式。

3、交易申赎型

就是可以交易，也可以申购赎回的场内T+0货基。交易和申购赎回代码相同。这类货基有159001、159003等。它们也有交易价格和净值，同样可以进行折、溢价套利。不同的是，它当天申购赎回都是实时到账，折溢价出现时，可以买入+赎回，或申购+卖出，马上实时了结，理论上当日可循环套利。但是，实际上常会遇到达到赎回上限，买入后不能赎回的问题；或申购超限出现废单的问题。

以上套利，都要特别注意，所用的券商申购赎回这类T+0货基的费用是否为0。大部分券商是免费的，有的小券商可能会有费用，事先要和券商客服确认。

套利操作方法，可以参考旧文《“买入511990+赎回511991”套利图文解说》和《“申购511991+卖出511990”能套利吗？》、《现金管理、T+0货基套利的几种方法》。旧文会逐步更新增补

现金管理、T+0货基套利的几种方法

特别提醒：只适合519888，511990手续费为0的券商。有手续费就不要做，会亏钱的。

A .申购519888【申购型】

519888是T+0的货币基金，在证券账户上可以申购和赎回，目前年化收益大约3.5%。每天尾盘，如果证券账户上还有没用完的可用余额，可以申购519888，第二天早上开盘赎回资金就到账了，不影响其它交易的资金使用。519888的收益是T+2日确认，也就是说收益第三天就到你的证券账户。

申赎不用手续费。在“股票--货币基金”菜单下完成申购和赎回，申赎时间：交易日上午9:30至下午3点。

特别注意的是，周五申购519888，周一赎回，收益是计的3天，即周五、周六、周日。因此，周五做逆回购，不如做519888。

当然，也可申购519880、519898，目前这两个T+0货基的年化约3.89%，但是常常被拒申拒赎。

B .买入511990+赎回511991【交易型】

511990是交易型T+0货币基金，当天买入当天可以卖出。但是否收交易手续费，每个券商不同，华泰是不收交易手续费的。511990的价格是波动的，当天如果你在低点买入、高点卖出，就赚钱了，当然这不一定做得到。做不到没有关系，你只要持有过夜，就会有利息，过1晚收1晚利息，目前年化约在4%。

511990与511991，可以说是同一个货币基金的两种形式。511990是场内交易，511991只能申购和赎回，一个是二级市场，一个是一级市场。这样就出现了一二级市场套利机会。

比如519990现价99.97元，周一证券账户买入10000份，成本997000元，买入后，你就可以马上赎回519991，赎回（赎回价是100元）后t+2日也就是周三到帐，这样你的钱占用周一、周二两个晚上，收益是场内折价+1天利息=（100元-99.97元）*10000份+109元=409元。本金997000元，占两晚，收益409元，折合年化7.48%。

操作：“买入511990+赎回511991”套利

2014.3.26，：点击“买入”，填入代码511990，市价99.971成交

买入后，立即赎回。选择货币基金---赎回---代码：511991---份数----确定【填入511991，显示可赎回数量为0,不管】

3月27日账户不用做任何操作，晚上看交割单，收回20002.17元

算收益：成本19994.2元，收回20002.17元，资金占用26、27两个晚上，28号钱回到证券账户可用。收益为7.97元。年化收益=（20002.17-19994.2）/2*365/19994.2*100%=7.27%

这19994.2元的本金，是借131810得来的，26日的借钱成本是年化3.82%，27日是5.931%，手续费2天年化0.182%，折合2天借钱年化成本5.06%。

2天里，以年化5.06%的利息借入钱，得到年化7.27%的收益，套得利差为2.21%。

如果你有多余标准券可借入100万，2天套利121元。钱不多，但也是捡的钱，动动手指一两分钟时间。

C.华泰天天发

这个是华泰证券的券商理财，目前年化收益2.5%左右，没有手续费。如果开通了这个功能，收市时账户里的可用余额会自动申购天天发，第二天早上开盘自动赎回，完全不用手动操作。3个月给结算一次收益。特别注意的是，周四做天天发，有3天收益；周一、二、三、五做天天发都是1天收益。

1.“正回购借钱+A”套利

一般来说，每天尾盘正回购价格会大幅跳水，特别是收市前5分钟。在往期博文中，我曾说过绝对不可以尾盘去续借正回购。但在这里，你的可用资金是正数，钱已经还过了，如果还有多余的标准券可以借钱的话，就可以在这个时候以很低的价格借钱，比如年化2%的成本借001的钱，申购519888获得约3.5%的年化收益。套利收益=3.5%-2%-正回购手续费。正回购手续费10万元收1元，折合年化0.365%，我的回购手续费是5折，折合年化0.1825%。按此计算，如果我尾盘5分钟以2的价格买001借100万元，马上申购519888，第二天早上开盘赎回519888，不影响资金使用，但可以套利36元。虽然是很少的钱，但也就是半分钟的举手之劳。

如果换做是周五申购519888的话，就是3天利息，2%年化利息买001借钱做519888，就非常划算了。一个周末，套利收益=3.5%*3-2%-正回购手续费，同样是借100万，可以套利227元。

有人会担心，如果519888拒申怎么办？没关系，比如你是华泰证券账户，开通一下天天发，尾盘的钱会自动申购天天发，年化2.5%左右，足够覆盖尾盘的2%的借钱成本。

2.“正回购借钱+C”套利

如果是在周四，你可以尾盘借钱进来放在账户，收市后自动申购天天发，这样年化2.5%收益计3天，相当当天做了价格7.5的001，还没有手续费。

3.“正回购借钱+B”套利

如果尾盘5分钟，511990折价厉害，可以借钱买519990，然后马上赎回。记住，这样操作的话，资金占用2晚，并且要计算好套利空间。511990如果价格是99.98元，也就是折价0.02元，就相当于2天年化收益3.65%，再加上1天4%利息，折合年化5.65%。如果尾盘借002，价格是3，可套利差=5.65%-3%-0.1825%=2.46%。

总体来说，周一、周二适合做“买入511990+赎回511991”，周三做519888，周四做天天发，周五519888。出于流动性上的考虑，我一般只做519888，配合天天发，以及正回购来管理现金和多余标准券。也可以尾盘借便宜的002或003、004，来提前续借钱还后几天要续借的钱。

作者：优美

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来源：雪球