波音Q3财报前瞻:关注飞机交付量及业绩展望
飞机制造巨头波音公司 (NYSE:BA)周三将公布其第三季度财报。
此前,分析师预测,预计波音将公布经调整后每股收益3.47 美元,收入239亿美元。相比之下,去年同期,该公司为每股收益3.13美元,收入243亿美元。分析师预测即将公布的三季度营收或同比下滑。
此外,波音二季度财报得益于民用机业务的强劲表现,公司该季度营收达242.58亿美元,同比增长5%;净利润21.96亿美元,同比增长26%。
由于此前公司已经连续九个季度业绩超出分析师预期,对于本季度的业绩,投资者预期仍然在稳步上升。
不过,隔夜美股大跌,卡特彼勒、3M公司等公司公布财报,由于业绩前景逊于预期,遭到投资者用脚投票,波音是否会重蹈昨夜这些个股的覆辙?
从今年的股价表现来看,波音无疑是市场上的佼佼者,其股价今年迄今为止累计上涨逾18%,该股所在的标普500航空航天与国防板块ETF(XAR)同时期也上涨了9%,跑赢标普大盘累计涨幅2%的同时,涨幅也高于其他工业类板块,标普工业类股指下跌5.9%。
从2016年到2018年2月期间,波音的股价已经累计上涨了180%。
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行情来源:英为财情Investing.com
订单需求增加
总体而言,市场或许会从本次波音的业绩展望中获得一些线索。此次财报电话会议上,波音应该还会在今年最后一次更新2018财年业绩预期。预计全财年经调整后每股收益在14.30-14.50美元左右。
此外,对于本季度的财报,还将有很多分析师关注波音今年的交付情况,此前预计2018年一共将交付810-815架飞机,在本季度财报中,投资者预计将继续关注这一数字的变化情况,任何风吹草动都可能会对该股股价产生影响。
Buckingham Research分析师Richard Safran,波音本季度预计交付了190架飞机,而去年同期这一数字是202架。市场目前对于波音商用飞机等方面的预估或许过高。
无独有偶,Cowen的分析师Cai von Rumohr也指出,尽管9月份销售强劲,但三季度的交货量或略低于第二季度。而在二季度,波音共交付了194架客机,新获239架客机订单。
同时,也有消息称,波音近期扩大了其生产力,目前公司的积压订单达到5900架飞机,价值约5000亿美元。
不过,该公司的发动机供应商Spirit AeroSystems (NYSE:SPR)等公司对于波音扩大产能却无法跟上步伐,波音的“野心”也不得不放缓脚步。
摩根士丹利的分析师Rajeev Lalwani表示,有赖于七年来积压订单以及运营利润的强劲上涨,波音飞机的需求仍保持稳定,不过投资者确实应该关注公司供应商供货中断的问题。
竞争压力加大
另外,波音和老对手空客的竞争关系也是关注点之一。从刚刚过去的9月来看,该月波音公司的订单为65个,而空客的订单为37个,今年迄今为止,波音公司以492架飞机订单的总量处于竞争的领先位置。
但近年来,随着空客不断侵蚀波音的市场份额,以及在中国市场上与日俱增的竞争压力,波音面临来自同样的竞争压力仍然较大。
最后,市场也将在本季度的财报中关注波音公司现金流的情况,Bernstein分析师Douglas Harned在一份报告中写道:
某种程度上,现金流比每股盈利更重要,预计波音的单位利润率会获得持续改善。此前彭博社的数据显示,分析师平均预测公司的三季度现金流为19亿美元。不过,Cowen的分析师Rumohr预计,波音的现金流至少要到2021年才会有明显增长,随着供应商问题的改善,2021年其现金流扩大到33美元/股是有可能的。
Cowen此前重申了他们对波音公司的“买入”评级,目标价设定为445美元,此外,摩根士丹利给与公司“持有”评级,目标价400美元,而ValuEngine上调了公司的评级为“买入”;Jefferies也维持“买入”评级,目标价410美元,瑞银更是给与了波音高达515美元的目标价,维持“买入”评级。
目前,华尔街有21位分析师给与波音“买入”评级,以及6位分析师给与“持有”评级,共识评级为“买入”,平均目标价为401.25美元。
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