企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之运动休闲服饰篇，共选取16家运动休闲服饰上市企业作为研究样本。
核心数据：
营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。
▲16家运动休闲服饰上市企业近五年营收 制表：数说商业从近五年营收复合增长率来看，有13家企业实现正增长，搜于特、安踏体育、比音勒芬、森马服饰、李宁、柏堡龙、特步国际等7家企业增幅均达到两位数。搜于特2017年营收首次突破100亿元，过去五年营收最高为2018年的185.19亿元，年复合增长高达59.85%。安踏体育过去五年营收最高为2019年的339.28亿元，最低为2015年的111.26亿元，年复合增长为32.15%。美邦服饰、贵人鸟、探路者等3家企业均为负增长。探路者过去五年营收最高为2015年的38.08亿元，最低为2019年的15.11亿元，年复合增长为-20.63%。贵人鸟过去五年营收最高为2017年的32.52亿元，最低为2019年的15.81亿元，年复合增长为-5.34%。毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。
▲16家运动休闲服饰上市企业近五年毛利润 制表：数说商业从近五年毛利润复合增长率来看，有12家企业实现正增长，安踏体育、比音勒芬、森马服饰、李宁、柏堡龙、特步国际等6家企业增幅达到两位数。安踏体育2018年毛利首次突破100亿元，2019年达到近五年的新高186.59亿元，年复合增长达到37.73%。比音勒芬2019年毛利首次突破10亿元，年复合增长达到27.34%。牧高笛、美邦服饰、贵人鸟、探路者等4家企业均为负增长，贵人鸟过去五年毛利最高为2017年的10.90亿元，最低为2019年的5.44亿元。美邦服饰2017年和2018年毛利均在30亿元以上，年复合增长为-6.71%。净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。
▲16家运动休闲服饰上市企业近五年净利润 制表：数说商业从近五年净利润复合增长率来看，有8家企业实现正增长，李宁、比音勒芬、安踏体育等3家企业增幅达到两位数。李宁2019年净利首次突破10亿元，年复合增长高达221.68%。比音勒芬2015年净利仅为1.23亿元，2019年突破4亿元，年复合增长达到34.87%。安踏体育2015年净利为20.41亿元，2019年突破50亿元，年复合增长为27.21%。361度、牧高笛、中潜股份、中国动向等4家企业均为负增长，361度过去五年净利最高为2015年的5.18亿元，最低为2018年的3.04亿元，年复合增长为-4.44%。探路者2017年和2018年分别亏损0.85亿元和1.82亿元。扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。
▲16家运动休闲服饰上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业从近五年扣非净利润复合增长率来看，比音勒芬、森马服饰、柏堡龙等3家企业均为正增长，比音勒芬2019年扣非净利首次突破3亿元，年复合增长达到33.90%。森马服饰过去五年扣非净利最高为2019年的14.84亿元，最低为2017年的10.25亿元，年复合增长为4.03%。搜于特、太平鸟、中潜股份、牧高笛等4家企业均为负增长，搜于特过去五年扣非净利最高为2017年的5.59亿元，最低为2019年的1.66亿元，年复合增长为-2.41%。美邦服饰过去五年有四年扣非净利均为亏损，最高亏损为2019年的8.23亿元。
1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率计算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。3、成长能力排行榜单中，各项指标得分按照10/16的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
女装篇：10家女装上市企业成长能力排行：赢家时尚第二 江南布衣第四
男装篇：19家男装上市企业成长能力排行：希努尔第二 海澜之家第八
农产品篇：21家农产品上市企业成长能力排行：安琪酵母第五 金健米业第九
物流篇：42家物流上市企业成长能力排行：韵达股份第二 顺丰控股第七
家居篇：38家家居上市企业成长能力排行：欧派家居第五 顾家家居第十
日化篇：16家日化上市企业成长能力排行：珀莱雅第二 上海家化第八
大家电篇：21家大家电上市企业成长能力排行：美的集团第五 格力电器第六
小家电篇：30家小家电上市企业成长能力排行：华帝股份第四 苏泊尔第五
珠宝首饰篇：35家珠宝首饰上市企业成长能力排行：周大生第二 老凤祥第六
餐饮篇：29家餐饮上市企业成长能力排行：海底捞第一 呷哺呷哺第四
汽车篇：27家汽车上市企业成长能力排行：吉利汽车第一 比亚迪第八
啤酒篇：10家啤酒上市企业成长能力排行：华润啤酒第二 青岛啤酒第五
白酒篇：19家白酒上市企业成长能力排行：五粮液第七 贵州茅台第八
食品综合篇：39家食品综合上市企业成长能力排行：三只松鼠第一 良品铺子第三
调味品篇：16家调味品上市企业成长能力排行：千禾味业第三 海天味业第八
肉制品篇：13家肉制品上市企业成长能力排行：金字火腿第六 双汇发展第八
乳制品篇：21家乳制品上市企业成长能力排行：蒙牛乳业第七 伊利股份第八
商业物业经营篇：14家商业物业经营上市企业成长能力排行：居然之家第四 美凯龙第六
专业连锁篇：10家专业连锁上市企业成长能力排行：苏宁易购第三 国美零售第八
百货篇：52家百货上市企业成长能力排行：重庆百货第八 天虹股份第十
超市篇：14家超市上市企业成长能力排行：永辉超市第二 大润发第九
