Facebook第三季度财报超出分析师预期,长期看好Facebook
猛兽财经今天看了下Facebook （FB）发布的第三季度财报，发现Facebook的收入在内忧外患的情况下，竟然还能超出分析师的预期，真是不容易。Facebook在第三季度的收入达到了 290 亿美元，虽然略有下降，但每股收益却比分析师预期的高出了 0.05 美元，达到了 3.22 美元。
Facebook第三季度财务业绩
Facebook的收入在第三季度相当强劲，主要包括：
(1)收入： 290 亿美元，增长 了33%。
(2)GAAP 净收入： 91 亿美元。
(3)每股收益 (EPS)： 32.2 亿美元，增长 19%（节拍）。
(4)自由现金流： 95亿美元。
华尔街分析师预计Facebook在第三季度的每股收益为 3.17 美元，收入为 295 亿美元。而Facebook 在第三季度收入却超出了分析师的预期。这就比较有意思了，因为在苹果（AAPL）推出应用跟踪功能后，很多人预计 Facebook 的广告业务肯定会受到重大打击， 虽然Facebook确实受到影响了，但却并没有分析师和很多人预期的那么大。自由现金流也是Facebook本次财报的一个亮点，Facebook的自由现金流在第三季度达到了95 亿美元，这应该是Facebook有史以来最高的自由现金流。相比之下，虽然Facebook在第三季度的其他收入出现了同比增长，但环比却下降了。
对Facebook第三季度财报造成影响的事件
Facebook在第三季度财报发布之前，一直饱受争议，其中对Facebook第三季度财报造成影响的主要是以下事件：
(1)前段时间大家都知道Facebook旗下的所有平台在全球宕机了，导致很多人在长达6个小时内不能用Facebook了。
(2)Facebook被前员工举报，为了利润不顾用户安全，拿仇恨换流量。
(3)有30名记者联合起来写文章抵制Facebook，认为该平台具有很大的破坏性。
就在Facebook发布第三季度财报前的几个星期内，猛兽财经列出来的这些事都集中出现了，这些事大大的打击了投资人对Facebook的信心。尤其是第三点，在Facebook发布第三季度财报的前几个小时，有记者写文章说，Facebook现在已经不受青少年欢迎了等等，而Facebook第三季度的财报用事实对这一说法进行了反击，虽然确实有很多青少年现在不用Facebook了（这在任何平台都很正常的），但Facebook 的财报显示，它的每日用户增长率在第三季度增长了 6%，而旗下所有的应用程序每日用户增长率增长了 12%。所以说，即使现在有一部分青少年不用Facebook了，对Facebook也影响不大，因为Facebook 旗下所有应用程序的增长速度可以弥补这一部分流失的用户数量。
无论这些事对Facebook造成了什么影响，但毫无疑问，这些事在Facebook发布财报之前，都极大的打击了投资者的信心。因为就在Facebook发布第三季度财报之前的几个月，Facebook的股价已经达到了 382 美元的高位，随后跌到了 324 美元的低位。而Facebook在财报发布前的两个月内没有发布任何重大的财务或运营数据，所以，可以肯定的是，这些事肯定影响了投资者的信心，从而导致了Facebook股价的下跌。然而，这也不仅仅是因为Facebook自身出现的一系列负面事件造成的。跟整体市场不景气也有关系，因为对科技股而言，9 月份的市场情况很糟糕，纳斯达克 100 指数在9月份下跌 5.9%。Facebook作为纳斯达克股票，当然不能幸免，股价自然会随着大盘下跌。
全球在线广告市场的竞争格局
在看了Facebook的财报和为什么股价会下跌的原因后，我们再来看看Facebook所在的这个行业的竞争格局。
Facebook所在的在线广告行业，不但是一个竞争很激烈而且还是一个充满活力的行业，每年都有新进入者来挑战Facebook这样的在线广告巨头。
虽然目前Facebook 在在线广告领域中排名第二，仅次于Alphabet （GOOGL），市场份额为 23.7%。但它多年来，一直在稳步的超越其主要竞争对手，如下图所示。
如上图所示，Facebook 在在线广告领域的市场份额一直在增长，而 谷歌 的市场份额却在下降。
这虽然利好Facebook的股价，但还要是注意一下其他的因素。
首先亚马逊 在在线广告领域中的市场份额也在不断增长。虽然亚马逊目前5.8% 的市场份额不足以打破 Facebook 和谷歌在这一行业的主导地位，但亚马逊近年来的上升势头也十分迅猛。在2016 年，亚马逊的市场份额仅有 0.8% ，而现在已经增长到了5.8%。
其次，有很多中国公司在在线广告领域的市场份额也越来越猛，比如说阿里巴巴（BABA），阿里巴巴的市场份额和增长速度现在比亚马逊还猛，早都超过了亚马逊，阿里巴巴在全球在线广告领域的市场份额仅次于Facebook，位居第三。
全球在线广告市场的增长前景
有数据显示，全球在线广告市场在 2019 年和 2020 年分别增长了 18.6% 和 12.7%。即使出现了疫情，在线广告市场在去年也实现了两位数的增长。全球知名市场研究机构EMarketer 预测全球在线广告市场在未来四年内将继续保持两位数的增长。
这对 Facebook 意味着什么？
很明显，目前全球在线广告行业的竞争格局和增长前景，都会使Facebook受益，并使它继续保持两位数的增长。即使在 2020 年，出现了疫情，全球在线广告市场也增长了 12%。当你把这个行业的强劲增长前景和相关公司的市场份额结合起来时，你就会发现相关公司的增长速度已经超过了这个行业。而 Facebook 作为这个行业中市场份额仅次于谷歌的公司，必定会受益。
Facebook的未来前景预测
通过Facebook这次发布的第三季度财报，我们可以来预测一下Facebook未来的前景。
首先苹果推出的新功能肯定会继续对Facebook的收入产生影响，在这种情况下Facebook未来的收入应该会继续与第三季度一致，如果没有其他不利因素，那么Facebook将继续以33%的速度增长，净收入将会达到185亿美元。
Facebook面临的风险
正如Facebook第三季度财报所显示的那样，我们可以看到Facebook 是一只非常有弹性的社交媒体股票，并且还在增长。这是非常有希望的。但是猛兽财经认为Facebook也面临着很多风险和挑战。主要包括：
(1)很多国家有可能会制定应用跟踪的法律法规：正如我们在Facebook的第三季度财报看到的那样苹果的应用追踪功能已经影响了Facebook的收入，而且在未来还会继续影响Facebook的收入。另外这些规则也有可能会在非Appe设备上出现，因为现在已经有一些国家在制定类似苹果应用追踪功能的法律法规了，例如，比利时法院已经命令Facebook不要追踪用户数据，如果在这在未来成为一种全球趋势，那么在 Android
设备上也会出现这样的功能，这将非常不利于Facebook的收入增长。
(2)诉讼：Facebook 将在很长一段时间内面临反垄断诉讼风险。比如联邦贸易委员目前就在重新提起对Facebook 反垄断诉讼，该诉讼旨在迫使Facebook放弃Instagram 和 WhatsApp。如果这种情况发生了，那么Facebook 将失去这些公司。投资者虽然会获得公司分拆后的股份，但这可能会严重损害Facebook未来的业绩。另外，分拆这两个应用程序将产生大量的法律费用和技术成本。
(3)负面新闻：正如我们之前所看到的那样，Facebook这段时间以来一直受到很多非常严重的负面新闻影响，这些负面新闻也导致了其股价下跌。虽然其中一些被夸大了（例如媒体报道有大量的青少年不再用Facebook了，但却没有报道仍然有相当多的青少年还在用Instagram），但是这种负面新闻越来越多的话，肯定会影响投资者的信心和Facebook的股价。
结论
综合以上我们的分析，我们认为Facebook依然是一家高增长、低估值的公司，虽然在第三季度出现了那么多负面事件，但还是实现了盈利，并且超出了分析师预期，如果Facebook能想办法解决苹果的应用追踪功能，那么它在未来增长的速度会更快，我们长期看好Facebook。