股神解密价值投资选股绝招（二）

5，连锁服务，

连锁开店，是彼得林奇特别钟爱的一种投资，因为一个地方投资成功了，可以在其他地方进行复制，因此，具有连锁服务的公司容易成长性好，走出大牛股，这一点，只要看一看，医药类的爱尔眼科，通策医疗就明白了，关于这一点没有多少可说的，只要是我们发现了这种公司，多关注多研究它就是了，

不过，有一点需要提醒，因为毕竟并不是所有的连锁服务式的公司就成为大牛股，比如全聚德，2007年上市之初，公司其志不小，拟定了一个雄心勃勃的开店计划，当时市场也普遍看好，然而9年过去了，这个“中国神鸭”的收入与净利水平增长似乎并不如意，因为，它虽然有着金字招牌，然而究竟是餐饮行业特性决定了其竞争过于激烈，客户黏性并不高，还是因为什么原因，反正让人感觉它除了在北京的几个店盈利水平还够出色，而出了北京似乎很多地方就感觉有点“水土不服”了，所以，什么事情也不能一概而论，而多加仔细甄别才是，或者，较为稳妥的方法是，等我们看到这种连锁服务式的公司，确实在别的地方复制成功了，确定性较高时再下手买入不迟，

6，知名品牌，

品牌与品牌之间的差距，有时就像中国区域与区域之间，城市与乡村之间，人与人之间的差距那样令人瞠目，所以，要选品牌，还是要看透品牌之后“隐藏”着的东西，

要买具有深厚历史文化底蕴的金字品牌，比如，同仁堂，一个比美国历史还要长的品牌，是将朝代都熬没了品牌，至今仍然屹立不倒，我想，就是现在的这几代股民们都升入天堂了，估计同仁堂仍然会存续下去，这种长寿的品牌公司价值就高，

要买具有垄断属性的独家或创新品牌，对于投资人来讲，“老爷买卖，别无分店”，是最好的商业模式，这种品牌无疑具有垄断性，定价权，如果找到了千万别轻易脱手，

要买侵入人心智的品牌，根据定位理论，每个消费者头脑里都有一个“黑箱”，通俗地讲，这个黑箱就会让消费者消费起来并非全是理性的，一个品牌一旦侵及人的心智，有时就是不可救药的，所以，我们看到有的消费者，在消费某种产品或服务之时，就是偏爱那种牌子的，甚至有的终身不思改悔（成瘾消费，重复消费是也），所以，凡是那些不可救药地，牢牢侵入消费者心智的品牌，当是投资的优选，

要买龙头品牌，某项产品或服务，一旦做到行业龙头，那多是经过十分惨死的竞争的结果，这种龙头地位不仅给它们能够带来美誉度，其实它们也常常暗含着一种在行业内的定价权（具有一定溢价的商誉），甚至在行业内可以做到，“春来我不先开口，哪个虫儿敢做声”，，所以，有这种行业霸气的龙头老大，也当是投资的优选，

7，行业命相，

男怕干错行，女怕嫁错郎，这话用在投资上也十分贴切，由于能力的限制，我本人关注的行业是不太多的，然而据我的观察，行业与行业之间“命相”还真是大不相同，所以，在我们投资一家企业之前，无论是自上而下，还是自下而上选择，一定要将它放到行业“命相”之中去看一看，如是，成功的机率或许更大些，就此，我以前也曾经写过一篇要关于“行业命”（找不个合适的词儿，姑妄称之）的小文，在此，再重复谈一下，

根据我的观察，行业就其“命相”来说，大概有这么几种，

一是行业的集中度虽然有不断提高趋势，但由于社会的多元，消费的多元，所以造成这个行业内的一些企业可以过着自己“占山为王”，“诸侯割据”的日子，典型的如白酒，你茅台可以“高大上”，雄据着顶层高端，过着自己丰厚利润的日子，而我牛栏山二锅头同样也有着自己的消费群体，而且有一些普罗大众从就偏爱这一口（当然，有时钱也是决定因素），我们知道建国以后，我们国家就评选出几大名酒，这么多年下来，虽然江山的座次有所变化，但是几个知名老牌子大多也生存，发展起来了，其实，就是有些地方酒的小品牌，无论是上市的，还是不上市的，照样小日子过得红红火火的，比如，在我生活的这个地方，多年以来就有两个地方品牌打得不可开交，然而同样是存在了多年，并且据说日子过得还可以，这种竞争格局相对稳定的行业，为我们投资人从容选择投资标的，自然提供了更大的回旋余地与空间，

二是行业兴起之初，可能群雄混战，或者一拥而上（实体经济也常有羊群效应，这一点并不比股市上差多少），然而由于其产品或服务更多的具有“标准化”的属性（即这种产品或服务可以一统天下），其结果是“占山为王”的必然被消灭，一旦“诸侯割据”的局面结束，最后“剩者”为王，或者是赢家通吃，形成“明月高悬，众星捧月”之势，或者一两个，几个垄断寡头互为犄角，于是竞争的格局便相对缓和下来，较为典型的是白色家电，如仅空调生产企业在开始阶段，据说全国就有400多家，结果大概是在2006年以后，竞争格局越来越相对清晰，进而形成格力，美的，海尔相对胜出，并支撑天下的竞争格局，不仅如此，现在我们又看到三家白电企业，又开始展开了新的不同路径的转型与发展，有的出海大手笔并购，有的在技术协同的基础上开始走向多元，可以预期，将来中国因为有这几家巨头的存在，主导，引领国际白电行业的竞争格局将是大概率事件，相类似的还有肉中的双汇，奶中的伊利，汽车玻璃中的福耀等等，

三是行业内一直混战不清，行业的属性也决定了其中的企业既没有到“欲死”的境地，但是“欲强”的愿望也难以实现，似乎大家始终就这么纠緾在一起，过着饿不死，但是也撑不着的纠结日子，比如，仍以我们谈到的全聚德为例，由于身处餐饮业（特别是综合性饭店），但是这个行业竞争门槛太低了，而且竞争十分充分，激烈，看一看这个行业的净利率，全聚德多年下来只是百分之6-8的净利润率，当然，净利润率低并不可怕，只要周转快，能够做到“赢家通吃”，然而行业的属性决定了那注定是不可的事情，相类似的还有传统的零售业，如今又面对着电商的冲击，而对电商的兴起，恐怕早些年连沃尔玛也是没有想到的吧，对于这种大家日子都不好过，而且也很难出现垄断寡头的行业，投资人当尽量规避，至少我本人相对谨慎，所以，虽然全聚德因为有金字招牌，在我的自选股中待了多少年，但我也就是有时深情地“注目”它一下，至于买入，则对不起，我实在是下不了这个决心的，

8，央视广告，

曾有朋友问我，怎样找到牛股，我说，你天天看中央电视台的黄金时间的广告，因为那里是中国这些年大牛股，长牛股的集中营，如果实在找不到牛股，你就天天看中央电视台的广告吧，当然，这里有开玩笑的意思（其实更深刻的意思是说要善于从我们的日常生活中选股，特别是业余投资者），不过，大凡中国股市中的牛股，长牛股，还真是天天在中央电视台的广告中播出的，因为，一个显而易见的事实是，虽然现在互联网发达，但是央视的强势地位以及穿透力还是任何媒体不可替代的，而大凡能够在中央电视台黄金时间做得起广告的，也不是一般的实力弱的小企业，所以，天天看中央电视台广告，也不失为我们寻找牛股的一把“快刀”，

。。。。未完待续

9，养老股票，

巴菲特说，如果你不想持有十年，就不要持有一分钟，巴菲特这话显然是从长期持有股权，将自己确实当成企业所有者那样思考的，关于这一点，当然是那些以交易为生的炒家们所理解不了的，不过，想来我比巴菲特还要“极端”一些，因为，每每选择一家企业的股票之前，我总是反反复复地思考，睁着眼睛也思考，闭着眼睛也思考，真个是“窹寐思服，辗转反侧”（当然我是思牛股，而不是“君子好逑”），经过如此“折磨人”的反复思考之后，如果我确定，它确实可以当成自己的养老股，自己便奉为极品，以收藏古董般的心态去持有，

当然，这种极品，这种所谓“皇冠上的明珠”向来是稀少的，这一点不独中国股市如此，外国的股市怕也是如此的，更何况世事难料，且人的认知是有局限性的，所以，更多的投资标的我们会拿捏不准它的未来如何演变，那么，退而求其次，我们想它十年如何，如果十年不行，五年如何，其实，如果经过深入的研究与判断，一家企业在未来五年是否能够存活，甚至能否发展壮大，有时也是可以预期的（当然不能精确其发展速度），所以，如果我们不能确定它是否能够成为我们养老股，那么以十年期或者五年期来进行考察定位吧，如是的最大好处便是，那些快速易变的，单纯概念炒作的行业与公司就自然不会入自己的“法眼”了，许多网友，球友问我，为啥我持有的心态这么好，屁股神功这么好，其实这就是我的“秘诀”之一，因为我至少是考虑五年以上周期的持有，甚至是作为自己养老股票的持有，那么短期的波动自然也就是视作“茶壶里的风暴”了，

文章来源：江南一刀郑雅山（新浪微博大神）单，以至于我无法相信，但通过几年的交易，前辈从几十万到几十亿，不得不佩服，真理如此的简单，交易事实说明一切，感谢缘分，能在当时得到前辈的教导，前辈说过，教我是因为好的东西应该传承下去，毕竟这是我们中国人自己的智慧结晶，因为这个方法，我也完成了自己无数年少时的梦想，如今我将前辈教我的方法整理成一本书，叫《笑傲多空交易体系》，希望可以传承下去，需要的兄弟关注我的微信公众号，郑雅山频道，并回复，喜马拉雅，四个字即可自动免费领取这本书，