后期豆粕市场隐藏较大的下跌风险！

进入12月份，豆粕市场关注的重点应该是我国进口大量的大豆是否会集中到厂以及12月10号即将公布的农作物供需报告及美联储在本月中旬的议息会议。据监测信息显示，2016/17年度迄今美国对中国累计装运大豆1932万吨，较上年同期1489万吨增长30%，预计11月我国进口美豆到港量将增加至550-600万吨，较上年同期的425万吨增加近40%，12月到港量将进一步增加至700万吨以上，较上年同期的665万吨增加5.3%。

美国农业部周二公布，民间出口商报告向中国出口198000吨大豆，2016/17年度付运，同时报告向未知目的地出口销售378000吨大豆，其中246000吨为2016/17年度付运，另外132000吨为2017/18年度付运。从以上数据来看，国内大豆到港总量较高，但目前现货仍偏紧张，主要因为到港大豆仍在途中还未到厂，部分地区反应因商检项目增加致使检验时间延长至一周左右致使大豆到厂时间推迟。后期我们需要考虑的是，如果各地商检大豆顺利完成，港口大豆集中到厂，加之较好的压榨利润刺激油厂保持较高的开机率，国内豆粕库存将会逐步回升。

对于本月10号的美国农业部即将公布的农作物供需报告，预计对市场影响不大，对于此次报告，分析师预期阿根廷2016/17年度大豆产量为5662万吨，巴西2016/17年度大豆产量为1.0224亿吨，巴西方面虽然降雨一直持续但对大豆播种的影响有限，而阿根廷有少量降雨但仍以晴朗干燥为主，对大豆播种较为有利。据悉巴西大豆主产区马托格罗索州大豆播种已经完成97.6%，而且大部分作物的生长情况均为好或者极好，第二大产区帕拉纳州目前大豆种植进度为95%，而且98%的已种大豆处于良好的生长状态。阿根廷大豆产区近期的天气情况也有所改善，农民正抓紧时间加快播种大豆，布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的数据显示，目前阿根廷大豆的播种进度为33.7%，往年的平均播种进度则为40%，其中核心产区的大豆生长情况最佳，这些地区的大豆播种已经完成60%-70%。从近期南美两大产区的天气情况来看，南美天气改善使播种进行顺利，但近来良好的出口数据预示着本次报告将继续上调出口量的预估，在其他数据没有大幅度调整的情况下，预计本次报告对CBOT大豆期货的影响力度不大。

从以上三个因素来看，随着进口大豆商检进程的结束，后期大豆如果集中到厂，同时油厂维持较高的开机率，豆粕市场供应紧张有望迅速缓解，加之美联储加息的可能性在增加，将会拖累大豆等农产品价格，对于当前奇高的国内豆粕价格来说无疑隐含着较大的价格下跌风险，提醒业內人士多加留意。（特约撰稿人金金，文章来自农产品期货网独家原创）