恒大“负债门”结果来了！5天，惊天反转！

（图片来源于网络）

过去一周，很多人可能都是蒙圈的。
恒大“负债门”事件，沸沸扬扬，波涛汹涌。
各种阴谋论全面爆发。
人的眼睛，有5.76亿像素，但终究看不懂人心，或者说，人性。
昨天这件事有了结果，可谓惊天反转。
我们先简单捋一捋这件事的全过程。

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大事件：恒大遭遇谣言、恶意做空
9月24日，一份关于恒大集团的不实PDF文件流出。
文件提到两点，引发市场焦虑：
其一，1300亿重组“战投资金”即将到期偿还；
其二，恒大存在“巨额债务”风险。
文件流出没多久，恒大发布声明辟谣，并向公安机关报了案。
随后事件发酵，境外一些机构恶意做空，恒大相关股票、企业债大幅下跌！恒大遭遇股债“双杀”。
 

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反击：“硬核”家底 业绩说话
9月25日晚，恒大反击。
恒大公告了一组数据：
截至9月24日，恒大已实现5049亿销售额，同比增长11.4%；目前恒大全国有866个项目，均在正常开工建设；
全年销售额有望实现8000亿元；
以上半年90%回款率计算，恒大全年回笼资金将在7200亿元左右；
截至9月24日，已回款4521亿元，同比增长51.3%。
4521亿元销售回款，加上6月末握着2046亿元现金，意味着6000亿元现金！
即便按最坏情况，1300亿战投资金全部转成债务，偿还实际并非难事。
再结合恒大半年报披露的，2.4亿平方米土地储备，光土储估值已达1万亿左右！
数据告诉了我们什么？
第一，恒大销售能力很强，此为经营保障；
第二，负债、回款、现金流，都在预期之中；
第三，土储丰富，韧性强。
与此同时，还有一些细节，当恒大遭遇“黑天鹅”，资本市场暴跌时，像香港上市公司中誉集团（0985.HK）以及汇汉系泛海国际（0129.HK）等公司，却在抄底买入恒大！
果然，27日晚至28日。
德银、摩根大通、里昂、星展、银河联昌、华泰、野村、美银、巴克莱、瑞银、渣打等起码11家国际投行，陆续发布了对恒大的正面看多报告。
这些国际顶级投行，掌握着充分的行业相关数据，有专业的分析研判能力。
他们的报告，公信力普遍较强。并且对资本领域，具有相当大的影响力。
而他们的判断逻辑，自然是依托于恒大相关的经营数据、企业经营状况、基本面等要素形成的价值支撑。
投行报告最有共识的一点，是认为恒大拥有充足的流动性，不存在违约风险。
而这一点，其实已经解释了一切。
还有一些观点，例如：
恒大通过价格促销来拉动销售增长，本质即是去杠杆化。
土储规模以及今年约8000亿元的销售，可能能够产生1100亿元的自由现金流！
恒大销售业绩强劲，伴随其他利好，将引发股价大幅反弹。
好了，虽然抄底时间窗口很短，但恒大股债双跌时“买进”的那些朋友，成了大赢家。
以港股为例。
9月28日，中国恒大全天涨20.61%，收回过去几天的跌幅。
9月30日，中国恒大（3333.HK）股票高开高走，全日大涨19.4%，收报19.7港元。
在恒大强势反击下，本周连续三个交易日恒大股价强势反弹43%，甚至比做空前的股价还高三成，反映出市场信心已全面回归
 

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大转折：“战投”转普通股 危机提前解除
彻底的翻转，来自于事件发生后第五天。
9月29日，中国恒大（3333.HK）发布正式公告：
恒大地产已与1300亿战投中的863亿战投签订补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变；
剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续；
另有282亿战投正在商谈中。
什么意思？
这则“补充协议”，意味着1300亿“战投资金”回购警报，已经被提前四个月解除！
按照公告结果，意味着恒大对绝大多数战投的对赌回购义务“一笔勾销”。
市场担心的1300亿元回购压力，转眼只剩下282亿元，几乎已无任何担忧之处。
“假文件”两大引爆舆论的焦点：
高负债疑云；战投资金回购“黑天鹅”；
恒大用五天事件，告诉大家，实际上，并不足以焦虑。
因为，恒大的现金流，是安全的！
“假文件”闹出一场大剧，很多人都以为会不可收拾。
但恒大快刀斩乱麻，三板斧化解！
化危为机的能力，让人赞叹。
通过数据呈现，让吃瓜群众了解恒大真正的实力；
通过11家国际投行机构，和1300亿战投方的支持，让市场重回信心。
从爆出、发酵、大跌，到抄底、反击、搞定。
仅仅五天，就惊天反转！
假如我们再多推演几步。
在恒大地产良性的发展布局之外。
恒大在今年7月底宣布分拆物业上市计划，引入了14家战略投资者，获得235亿港元战略投资。
如今分拆上市已经获批，预计会降低净负债率19个百分点。
 
一个优质的企业，自然会以“硬实力”，作为发展的基石，去应对各种风险！
而这，也是当前市场，和我们消费者所需要的。
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