优步股价起飞的逻辑

作者：Haris Anwar

翻译：李善文

全球网约车巨头优步 (NYSE:UBER)在今年3月跌至低点后，截至目前已经实现了令人难以置信的反弹。根据英为财情Investing.com的行情数据显示，该股已经从13.71美元的股价低点上涨逾130%至当前的31.64美元位置。

优步周线图，来自英为财情Investing.com

优步终于从新冠病毒所引发的暴跌中恢复了过来，今年迄今为止累计上涨了10%，表现优于基准标普500指数，后者今年也迎来了下跌走势。

从表面上看，事实并没有什么好庆祝的。随着各国陆续关闭一个又一个城市，以抑制病毒的蔓延，迄今为止病毒在全球范围内已经感染超过400万人。而优步的叫车服务也在全球都陷入了停滞。

从优步上周四发布的财报来看，公共卫生危机对于公司一季度的影响可见一斑。其中，叫车业务4月下降了约80%。在截至3月31日的三个月中，公司销售额为35.4亿美元，净亏损29.4亿美元。相比较之下，公司去年净亏损为10.9亿美元，销售额为31亿美元。此前，FactSet的分析师预计，一季度亏损13.8亿美元，销售额为35.3亿美元。

与此同时，优步还面临约21亿美元的投资减计，因为公共卫生危机也给公司的一系列投资带来了折损。

尽管表现不佳，投资者仍然从优步CEO Dara Khosrowshahi应对危机的举措中获得了安慰。同时，华尔街也看到，公司最糟糕的时期已经过去了的迹象。

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成本削减令人满意，优步明年有望实现盈利

过去一周，优步宣布了一系列削减成本的举措，包括停止在6个以上国家的外卖业务，并在中东地区的Careem部门裁员约三分之一。

上周三，该公司对优步表示，接下来将会裁员约14%，未来两周还将继续进一步削减成本。该公司的CEO也表示，将会放弃今年剩余时间里的薪水。

优步从未实现调整后利润，今年似乎也不太可能实现。但由于其成本节约措施将减少至少10亿美元的开支，优步预计明年有望实现盈利。

02

业务多元化，优步外卖业务有望起飞

随着优步对其支出重新分配，优步继续将业务多元化，向利润丰厚的外卖业务发展。随着疫情下的餐厅持续关闭，越来越多消费者选择通过网络订餐。

到2020年第一季度，UberEats的总预定量比去年一季度增长了52%，达到46.8亿美元。

Dara Khosrowshahi在一份声明中表示，虽然我们的打车业务受到疫情的较大冲击，但我们迅速采取了行动，以维持我们的资产负债表的实力。公司将会把更多的资源倾斜在UberEats上，并为任何复苏情况做好准备。

一些分析师认为，外卖业务的增长并不是暂时的，他们认为外卖业务可能会给优步带来永久性的提振。

Piper Sandler的分析师Alexander Potter在一份研报中指出，优步不是一家纯粹的网约车公司，由于业务多元化，该公司受益于外卖业务，其营收下滑幅度会较小。“我们预期这一趋势将继续下去，尽管UberEats的利润低于网约车，但在公共卫生危机过后，外卖业务有望经历结构性、永久性的整体变化。”

03

总结

优步是此次衰退中表现出韧性的新经济公司之一。投资者相信，优步及时的成本削减举措和业务多元化，都将为公司提供必要的弹性，使其能够在“后疫情时代”强劲复苏。