美元上涨会否反转？

本周黄金交易商对市场看法转为看涨，因为美国疲软的数据将促使美联储推迟加息。

　　黄金正在经历一系列的振荡，其30天波动率接近7周来最高。周一价格上涨2.4％，是自1月15日最大升幅。而前一天金价还出现了自3月初以来的最大跌幅。然后在周二美联储举行会议之前，金价创下近三个月来最大涨幅。周四金价是10月以来的最大两日大跌，因为一份政府报告显示，申请美国失业金人数下降到15年内最低。

　　欧洲央行（ECB）1万亿欧元的量化宽松计划起到了对欧盟股市和用于购买股票的欧元需求的推波助澜作用。这对美元的上升构成了威胁，并有扭转其趋势的潜力。彭博社的恐惧和贪婪指数4月24日翻成红色，这是2014年3月以来首次，这是一个买入与销售力量对比和显示趋势出现反转点的指标。美元疲软将利好黄金。

美元指数可能出现反转

　　国际货币基金组织（IMF）5月份将举行会议，开始正式讨论修订特别提款权（SDR）的构成。第二次会议将在10月举行，以确认任何新的变化。修订后的SDR货币篮子将自2016年1月1日起开始运行。如果人民币成为新的SDR组成部分，在10月份宣布之前SDR就会开始和美元脱钩。由于市场猜测中国已建立大量黄金储备，这将利好金价。在另一方面，虽然今年以来黄金价格只是窄幅震荡，但主要金矿股票已经出现了可观的收益，也许是因为预期黄金价格将会上升。即便如此，相对于黄金现货价格，黄金股票仍然被低估。

　　截至2015年3月，与2014年8月前期低位相比，可自由支配的信用额度创下一个新的历史低点。这项满足保证金要求的现金额度继续保持在一个极低的水平，低于2000年2月的低点。如果美国股市下降，触发追加保证金，投资者的账户上没有现金，将被迫卖出股票或从其他渠道获得现金以满足保证金要求。这将加剧股市的下跌。

标普500指数与可自由支配信用额度

　　据美国银行，油价下跌和美元的快速升值对经济增长拖累的影响比预期的要更大。因此，期待已久的回升增长仍只是预期。

　　据各种消息来源，摩根大通已累积超过5500万盎司实物白银。在过去的几年里，该公司一直贪婪地收购该金属，并仅在过去的几个星期里就买入了超过800万盎司。其中一个原因可能是因为摩根大通认为，一个潜在的股市崩盘将推动黄金和白银价格随之飙升。另一种猜测是，摩根大通一直在COMEX市场做空，白银期货已经被人为压低到很低的价格，使他们能够在大幅下降的价位购买实物白银。(覃维桓/译)

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责任编辑：焦扬