遭遇A股熔断才明白查理·芒格这10条金玉良言的价值
中国A股是个奇葩， 什么新鲜玩意儿都要第一时间尝试一番，连熔断机制也不例外，尽管绝大多数散户连这个词都没整明白啥意思，这不妨碍它正式推出的第一天，就被中国股民玩出场了。就这样，2016年的股市开门第一天，朋友圈被“暴跌+熔断”刷屏了。
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关于熔断机制你需要知道的
1、熔断机制是全世界最会玩金融的美国人发明的。不过这个1988年10月19日，即1987年股灾一周年推出的政策，第一次使用却在9年后的1997年10月27日黑色星期一，全球股市受东南亚金融危机冲击的日子。据不完全统计，除中国外，法国、日本、芬兰、澳大利亚、印度、马来西亚等国都有触发熔断的限制，其中幅度较大的有菲律宾，涨跌幅限制为前一日股价的40%，较小的则有埃及，这一数字仅为5%。
2、熔断机制会随着实践效果而修改，美国在1988年10月引入该制度，并在过去27年对波动幅度的计算方法上做了4次修改，才形成了今天的制度。中国A股版熔断机制从2015年9月7日征求意见，到12月4日发布规则，还不到半年时间，要完善的路还很长。
图：中国版熔断机制
3、美国作为第一个引入熔断机制的国家，其初衷非常简单，在证券价格发生与经济基本面无关的剧烈变动的时候，暂停交易可以防止恐慌性抛售，给交易参与者一个冷静期以恢复信心和信任。对于投资者而言，相比熔断，熔断之后监管部门的应对或许更为重要。毕竟，熔断只是一个冷静机制，只能通过暂停交易来让交易者从暴跌中暂时抽离出来——但是冷静的结果并不必然是恐慌的消除——在暴跌之后，no news未必就是good news。
4、熔断机制对那些实施T+0交易，并且个股没有涨跌10%限制国家的成熟市场确实能起到很大作用，中国A股有涨跌停板制度，再加上T+1交易，熔断机制对于中国股市来说就有了“鸡肋”之嫌。
5、下跌中，熔断机制变成了大家在比跑得快。当5%第一条熔断线被触及之后，根据规则暂停交易15分钟；理性的投资者都知道接下来是什么？只要触及7%，就意味着当天几乎没有抛股离场的机会了——于是大家都抢在触及7%之前抛售，而这样的抛售带来的抛压又加速了指数的下跌，进一步引发了市场对于7%暂停至收盘的恐慌。 恶性循环之下，对流动性担忧的恐慌再度演变成了暴跌。
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后面怎么办？
今天股市是涨是跌不可能预测到，预测也没意义，顶多当作段子来看，正如前文所说，短期市场要看监管层和上市公司表态，据说不少上市公司表态说到期也不减持了，还差监管层的一个说法。
1、对于我等外行小散怎么办？一句俗话，信心比黄金更重要。这个信心是说的对自己的信心，你不能再当投资小白了，再也不能无知者无畏的投机于股市当韭菜了。怎么让自己有信心，有知识会让你有独立思考的能力，自然判断和决策就有了依据和底气，对投资也多了几分信心，而不至于恐慌。若不想再被割韭菜，多看看理财和投资的书籍吧（订阅周强笔记本微信公众号，回复011，看我推荐的《这10本豆瓣高评分的理财书籍值得普通投资者一读再读》），学习知识把自己武装起来，你理财了，财定理你。
2、我得承认作为外行小散我没有足够市场经验，也没有足够时间精力天天盯着大盘看它上下翻腾。与其跟着个股瞎折腾，还不如找些傻瓜点的理财办法，适合上班族不花太多精力也能办到。比如买些几乎没有什么风险的理财产品和货币基金，现在银行里都有，长短期限收益多少不一，最大的特点安全，但是收益低，对于刚开始接触理财的小白，可以从这里开始。额外介绍下中国平安旗下的陆金所推出的专享理财和P2P业务 ，里面有些投资项目年化收益率都达到6%-8%，比定期存款利息高出不少，值得投资。眼下网上P2P业务鱼龙混杂，也有一定风险，所以提醒大家一定要选择相对有实力、正规的机构进行投资。
3、非要入股市博一把的话，还是听巴菲特他老人家的话吧。他用自己50年的投资经验建议我们，低成本的指数基金更适合散户。买基金就是间接地去买股票、债券等各类证券品种，最终通过它们来获得收益，而定投成本低廉的指数基金也许是最能帮投资者赚钱的工具。我在《我是怎么从上一轮股市暴跌中活过来的》也详细的介绍了我的经验。不过要坚持定金额定投，不管股市涨跌，每个月固定的一天拿出固定的钱购买，坚持下来，长期才会有效。同时还要制定止盈或终止目标，一般情况下可以按照定投次数，或者总盈利目标来设置。
最后，也是最关键一点。当你决定学习投资的时候，读读巴菲特的老搭档，伟大的投资大师查理·芒格的10条“投资原则检查清单”，这里蕴含了他和巴菲特成功的秘密。
图：查理·芒格
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查理·芒格的10条“投资原则检查清单”
1、风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始
测算合适的安全边际
避免和道德品质有问题的人交易
坚持为预定的风险要求合适的补偿
永远记住通货膨胀和利率的风险
避免犯下大错；避免资本金持续亏损
2、独立——“惟有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”
客观和理性的态度需要独立思考
记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——惟一重要的是你的分析和判断是否正确
随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩）
3、准备——“惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。”
通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点
比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿
熟练地掌握各大学科的思维模型
如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”
4、谦虚——承认自己的无知是智慧的开端
只在自己明确界定的能力圈内行事
辨认和核查否定性的证据
抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望
最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人
5、严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽
区分价值和价格、过程和行动、财富和规模
记住浅显的好过掌握深奥的
成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家
考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响
要朝前想、往后想——反过来想，总是反过来想
6、配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作
记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）
好主意特别少——当时机对你有利时，狠狠地下赌注吧（配置资本）
别“爱上”投资项目——要依情况而定，照机会而行
7、耐心——克制人类天生爱行动的偏好
“复利是世界第八大奇迹”（爱因斯坦），不到必要的时候，别去打断它
避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动
幸运来临时要保持头脑清醒
享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中
8、决心——当合适的时机出现时，要坚决地采取行动
当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪
机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它
机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏
9、改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性
认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你
不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”
正视现实，即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候
10、专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事
记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有
避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪
别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西
千万要排除不需要的信息：“千里之堤， 溃于蚁穴”
直面你的大问题，别把它们藏起来（完）
文：周强 / 题图：查理·芒格“lollapalooza效应” by 《穷查理宝典》