成功之路：基本面，技术面或思想分析面？

基本面分析

谁还记得基本面分析曾经是唯一真实的或合理的交易决定方法？曾经只有少数人用技术分析，当时市场大众认为他们疯了。现在让人无法相信的是，不久前华尔街，大部分主要基金和金融机构都认为技术分析是胡编乱造。

当然现在已经反过来了。几乎所有有经验的交易者都会使用某种技术分析帮 助他们形成交易策略。除了少数，与世隔绝的学院派，“纯粹”用基本面分析的 人几乎绝种了。

是什么导致了观念的巨大变化？ 老杨认为应该很简单，那就是钱！用纯粹的基本面分析做交易决定，天生的 困难就是无法长期持续一致地赚钱。

如果你不了解基本面分析，我来解释。对于股票、商品或金融产品，基本面分析综合考虑影响供需平衡或不平衡的所有变数。

利用原始的数学模型来衡 量不同因素（利率、资产负债表、天气模式以及无数的其它），以预测未来价格 应该到哪里。

这个模型的问题是它从来不把其它交易者当变数。是大众通过推动价格来表达他们的信念和期望——不是模型推动的。

交易量是交易者制造的，如果交易者不知道这个模型或者不相信这个模型，那么这个模型所根据的变量是没有价值的，它的逻辑和分析预测也没有价值。

事实上，很多交易者，尤其是期货交易所的场内交易者，他们通常对基本面的供需没有任何概念，本来供需是影响价格的因素，但他们自己可以剧烈地推动价格。

另外，不管在什么时候，情绪因素快速地推动交易行为，而基本面的模型根本没考虑情绪因素。换句话说，参与交易的大众（最终会推动价格）并不总是理性操作。

最终结果是，搞基本面分析的人可以发现对价格在未来达到某点的预测是正确的。但同时，价格波动太厉害，很难继续持有仓位以实现目标。

技术分析

当有组织的交易所出现时，技术分析就存在了。但是在 70 年代晚期或 80 年代早期之前，大众不认为技术分析是赚钱的有效工具。运用技术分析的人很清楚，市场大众用了几代人的时间才掌握技术分析。

每天、每周、每月都有一定数量的交易者进入市场。很多交易者日复一日地做一样的事，以希望赚钱。换句话说，个人形成行为模式，一群人不停地互相交易，形成集体行为模式。这些行为模式是可以观察到的，是可以量化的，在统计可靠的基础上它们会重复出现。

技术分析是一种方法，把集体行为模式组成可以确认的模式，这样它就能当一件事很有可能发生时给出明显的确认。也就是说，根据以前市场发生的模式，技术分析让你进入市场的思想，以期待可能发生的事。

作为预测未来价格波动的一种方法，技术分析变得比纯粹的基本面分析要高 级很多。基本面分析根据数学模型逻辑分析决定市场应该做什么，而技术分析让交易者把市场的现在和过去联系起来。

另一方面，用我的话说，运用基本面分析的人在“应该”和“现实”之间制造了“现实差距”。现实差距即使是正确的，

他们也无能为力，只是长期的预测，很难实现。相反，技术分析不但弥补了现实差距，还给交易者提供了一定的概率，交易 者可以利用这个概率。技术的方法确认了每天、每周、每年任何时间内重复的行1112

为模式，这样就打开了很多概率。

换句话说，技术分析把市场变成了无穷的机会，可以丰富一个人的机会。

思想分析

如果技术分析很好，为什么越来越多的交易会则把焦点从技术分析转到自己的思想分析，也就是他们自己的交易心理？最有可能的原因是，你感觉有无限的赚钱可能，但实际上你赚不到，理想和现实有差距。

如果你承认这是问题的话，这是技术分析的问题。一旦你学习确认了模式，并观察了市场，你发现有无限的赚钱机会。但是，我想你也知道，认识市场和有 能力把这个知识转化成持续一致的利润或稳定增长的资金曲线之间有巨大的差距。

想想有多少次你对着价格图自言自语：“嗯，看起来市场要涨（或者是跌）。而且你想象的事真的发生了。但你只是看，并没有做什么，为此你极度后悔失去的钱。

预测市场要发生什么事（以为自己可以赚到所有的钱）和实际交易结果有很大的差距。我说这是差距，很多人喜欢叫做“心理落差”，让交易成为最难的行为，也是最神秘，最不容易掌握的。

最大的问题是：“交易是可以掌握的吗？”是否可以用简单的观察市场想象成功的方法实际交易？不仅答案是绝对的“是”，而且这里就是为了告诉你这个 ——对自己和对交易本质的深刻认识。结果就像你观察市场思考交易一样，做起来很容易、简单、没有压力。

我和这个行业一些最优秀的交易者沟通过，也和一些最差的交易者沟通过， 但我把一些最差的变成了最好的，因为我可以毫无疑问地，给出最优秀的交易者比其他人优秀的具体理由。如果必须把这些理由浓缩成一个理由，简单说就是最优秀的交易者和其他人思想不同。