石建军（石天方）：市场结构定性及对2021年的展望

石建军，笔名石天方。

九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周上证大盘又是一根十字小阳线。创业板是一根回升阳线。科创50指数仍是有气无力的样子。

本周市场从板块角度看，实际上没啥明显的可圈可点的内容。给投资者些许兴奋的，也许是本周上证最高指数3465点创了年内的新高。

对于本周的这个创新高的指数，不少市场人士解读为市场打开了上升空间。还有观点认为这意味着大盘开始进入第三主升浪。我仔细研究了所有的重要分类指数后，感觉有必要再对市场的运行框架进行进一步的阐述。

投资者想必已经注意到我近期文章的一个观点：目前大盘即便创出了年内新高，也不能称之为是一种有效向上的突破性行情。市场必定会出现反复。所谓不是一种有效突破的行情，实际上就是说，由11月初的3209点开始的这段回升，我将其定性为今年3月份2646点以来整个这段上升行情的第5上升浪，而不认为是由3209点启动一段主升浪性质的上升第3浪。（参见下面上证周线图）

根据上图的划分，如果确实是上升第5浪，那么，即便指数破了前高3458点，短期恐怕也走不远。指数还会在3400点一带进行整固。从实际走势看，大盘也确实没有运行主升浪所具有的基本特征：放量跳空拉升。因此，即便其后上证指数见到3500点的上方，其后大盘仍有可能再度回试4浪整理的区间。也就是说，还有很大可能回试3400点甚至再低些的位置。当然，正常回调，应该是不会低于3200点了。

上面谈的，只是定性上证指数由3209点开始的这个波段行情的性质。那么，整个上证指数包括创业板等，目前在大的格局上是处在什么位置呢？时近年底，是该到了给2019年初2440点以来整个行情定性的时候了。

（参见下图的沪深300季线图）

各位是否注意到：沪深300的季线图，自今年3月的3505点以来，实际上已经进入了2019年2月初2935点以来的第三上升浪。也就是说，与上证指数类比，相当于上证指数从今年3月的2646点起，也已经进入了上升第三浪的过程。目前正在进行的，是2646点这个主升浪中的末升段行情，即上升第5浪。

我以前曾经怀疑，上证指数从2440点开始的，是不是在运行ABC的三大浪反弹而不是五浪上升的一、二、三的上升行情。但在反复比较了沪深300和和深证成指以及创业板指走势的特征之后，虽然仍然存在着很大变数，但如果沪深300运行上升五浪的话，上证指数只运行ABC三浪反弹就有些矛盾了。哪怕受绩差股拖累，上证在形态上也应该走出一个哪怕是失败的五浪来。

可能有些投资者可能看不太懂我这里的一些浪型标记符号。我简单说一下。我这里，大的上升级别用一二三四五来标记，大级别中的次等级别用12345来表示。大级别的反弹用ABC来标记，次等级别的反弹用abc来表示。目前的上证大盘，已经运行到了上升第三浪的第5浪上。第三浪通常可称为主升浪，第5浪则称为末升浪。

再来谈一下创业板指数。

（参见上面创业板月线图）

我曾经多次指出过，创业板实际上从2019年1月就开始了其牛市的过程。目前很可能运行在第四调整浪的过程中。，甚至不排除，创指是运行在第三主升浪的4浪整理中。因此，从大形态来分析，创指其后再创新高运行上升第五浪的概率非常大。明年的目标应该能够指向3500点上方。所以，我一直说，创业板3000点不是梦。这可以说是板上钉钉！

分析完了整个市场最主要的几个指数，我对2021年行情的展望也就水到渠成了。很可能：一季度涨，二季度回，三季度见全年最高点。总体策略：持股为主！板块配置：大金融 消费升级 科技成长！

【特别申明】