@所有人，总结2018，展望2019钢价行情走势！
（因内容详细字较多，对2018年了解透彻的可直接翻阅下方2019年展望）
价格稳中有涨
利润稳中有升
供需稳中有增
效率稳步提高
杠杆稳中有降
环保水平稳步提高
2018年，螺纹钢价格呈现先跌-后涨-再跌走势。截至12月20日，钢材价格指数较年初的4530元/吨下跌10.3%至4060元/吨，那么造成这样走势的原因是什么呢，请看下面的分析。
环保限产推动钢价上涨
3月初，采暖季限产停工政策在3月15日才结束，因此下游需求回升时间延后。需求释放的时间从3月份推迟到4月份，并且之后事实证明房地产需求强劲，远超预期。
另外，4月份徐州要求钢厂全部停产，率先改造;紧接着河北要求钢厂从2020年1月1日起执行超低排放标准，唐山要求在2018年10月底前完成超低排放改造，加上7-8月份唐山减排攻坚，重污染天气应急限产影响，以及汾渭平原焦炭限产预期，4-10月形成了螺纹钢供应被环保限产压制和成本上升的局面。上海螺纹钢现货价格从一季度低点一路震荡上行至10月底高点4700元/吨，涨幅33.9%。
有意思的是，供应虽减少，但由于限制的是烧结、球团和高炉，并未限制转炉，因此钢厂通过提高废钢比的方式实现粗钢产量增长，导致产量高于去年。但同时螺纹钢库存持续去化，且淡季不淡。房地产需求比预期的好，使得螺纹钢需求量大于产量，所以螺纹钢呈现供需两旺的状态。
限产不及预期四季度钢价暴跌
2018采暖季限产不及预期，需求预期悲观，以致贸易商冬储消极，钢厂出货不畅，供大于求的预期令11月钢价重挫。
四季度，生态环境部强调严禁环保限产"一刀切"。河北等地钢厂按照环保排放评级结果执行分类限产，不再统一划定限产比例。唐山2017年要求统一限产50%，实际限产只有44%;2018年限产比例为33%，远低于2017年的50%，如果按照2017年的执行力度加上今年的政策松动，预计今年采暖季实际限产将不足33%。
四季度环保限产松动在粗钢产量上得到体现，统计局数据显示10月份我国粗钢产量创历史新高。需求方面，市场对明年房地产预期悲观，对基建托底信心不足。供大于求的预期让贸易商不愿在当前高价下冬储。这导致11月价格重挫。
螺纹利润持续下滑，热卷出现亏损
2018年初，市场预期随着钢铁去产能接近尾声，而房地产需求悲观，因此钢材供大于求，将导致螺纹吨钢高利润在2018年难以持续。但实际情况是直到11月份，螺纹吨钢利润才开始下降，1-10月一直稳定在高位。原因是，环保限产导致供应偏紧，以及房地产增长超出预期。
1-10月螺纹平均毛利864元/吨，去年同期为692元/吨。11月随着钢价跳水，吨钢利润急剧收缩。螺纹钢毛利从10月底890元/吨降至377元/吨，降幅58%，毛利率从23.6%降至10.4%。热卷由于供应增加需求不振，早在8月份吨钢利润便开始下滑，11月加速重挫，出现亏损。
产量触顶，需求成为决定性因素
我国螺纹钢产量可能已经在2018接近触顶，未来增量空间有限。这是因为：
(1)高利润下，粗钢产能利用率接近天花板，粗钢产量进一步上升的空间有限,而未来两年粗钢产能还有下降空间。国家统计局数据显示，2018年1-10月，我国粗钢产量7.82亿吨，年化9.38亿吨，产能利用率高达95.2% 所以， 粗钢供应已经接近顶部，这将从源头上限制螺纹钢产量增长。
(2)螺纹钢产量取决于需求。
2017年6月取缔"地条钢"之后，市场钢坯供应减少。由于螺纹钢供不应求，利润暴增，这使得市场钢坯供应更加趋紧。供应紧张导致钢坯价格上涨，螺纹生产成本上移。2018年随着螺纹钢新国标的推出，螺纹钢，成本进一步上升。结果，调坯厂生产成本向短流程电炉螺纹钢靠近，成为高成本供应。
由于11月钢价暴跌并跌穿了边际供应成本线，导致钢厂检修减产增多。 周度产量接近螺纹钢峰值。因为，在钢价暴跌前螺纹钢处于超预期的供需两旺状态，但产能上升空间不大，电弧炉微利甚至亏损，处于减产边缘，这意味着需求已经接近极限，边际上无法再给出需求溢价。所以，后期螺纹钢边际产量释放，将取决于边际需求的再度走强。
供给侧改革
供给侧改革核心是三件事，即严控新增产能、打击地条钢、环保出清。2018年钢铁去产能3000万吨，去产能目标将会顺利完成，去产能可能成为钢价的托底工具，为钢铁行业未来建立产需平衡,钢铁价格高位波动,行业市场健康发展奠定了基础。钢铁产能严重过剩的状况基本得到了化解，优化了钢铁产能,尤其是建筑钢材的产能结构，关闭淘汰落后产能，优化大型企业兼并重组做大做强，淘汰落后产能，钢铁行业价格回升，促进宏观经济持续稳定增加。
盈利
据河北省冶金行业协会最新数据，1-10月份，河北省钢铁行业主营收入完成9739亿元，同比增长13.28%，占全省工业主营业务收入的28.87%。利润完成810亿元，同比增长49.41%，占全省工业利润的37.99%。
中国钢铁工业协会的数据显示，2018年1-10月黑色金属冶炼及压延业利润总额达到3552.8亿元，同比增长63.7%。从品种的角度看，建筑材好于板材;普钢好于优钢。销售利润率基本达到了全国规模以上工业企业利润率水平，钢铁工业运行取得了多年未有的平稳态势，创造了近20年来，钢铁效益最大最好的一年。
环保
2月27日，据环保部，制定打赢蓝天保卫战三年作战计划，明确具体战役及其时间表和路线图，以京津冀及周边、长三角等重点区域为主战场。今年错峰企业数量减少、错峰时间缩短，错峰重点从车间调整为工序，但排放总量与去年同期基本相当。伴随环保攻坚战、环保督查回头看等一系列环保事件，徐州地区焦钢企业停产普遍达到半年以上，有效的制约了钢材的供给释放，而环保回头看时，对部分钢焦主产区带来了较短事件段的限产力度加强，有效的改善了市场情绪的释放。环保政策日趋严格，污染较重区域不定期限产将影响市场供应，进而改变阶段性钢价走势。
需求韧性强于预期
2018年钢材消费量增长幅度超出预期。出现较大增长的主要原因包括几个方面：1、房地产以及制造业投资快速增长拉动钢材需求。2018年前10个月，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，明显高于2017年的3.6%;2、制造业固定资产投资增长9.1%，明显高于2017年的4.8%。3、机电产品出口快速增长，带动钢材间接出口增加。2018年前10个月，机电产品出口7.8万亿元，同比大幅增长20.3%，增速比2017年提高9.8个百分点。但透支了部分2019年的出口量。预计2019年机械、造船、家电、集装箱、铁道等行业钢材需求仍将保持增长，但建筑、能源、汽车等行业用钢需求将出现小幅下降，预测2019年国内钢材需求总量小幅下降。
增效益
政府去产能和环保政策是2018年年钢铁市场价格不断震荡走高的基本动力。在产能过剩压力不大的支撑条件下，这种价格走势也让钢铁企业减少市场价格损失的能力。
由于铁矿石价格相对低位弱势震荡，钢厂成本上升压力不大。据统计占全国粗钢产量58%的民营钢铁企业，今年前9个月仅160家民营钢铁企业盈利1683亿元，同比增加130%，据钢铁协会会员统计实现利润2299亿元，同比增长86%。钢铁行业盈利3466.8亿元。全年钢铁行业利润将接达到4500亿元。创造了钢企盈利的历史最好水平。在中国制造业各行业利润中遥遥领先。
绿色发展
治理环境问题是中国经济结构调整，企业转型发展的重要任务。决定了未来政府会坚持经济与环境协调发展，继续长期依法加大环境治理力度，这将影响未来钢铁行业和钢材市场。
“一刀切”式停限产，不仅无法真正实现可持续的环保目标，而且严重打击企业加强环保措施的积极性，也是政府现代化公共管理能力不足的体现，必须在法律准绳、法规依据基础上，代之以科学方法。此外，应针对无组织排放建立“管控治一体化”平台，全面升级在线监测装置，加强半干法脱硫灰等超低排放治理副产物的监管，避免二次污染。
按照环保治理要求，有关钢铁企业执行停限产方案，唐山、安阳等地依托专业机构设置标准，科学引导钢铁企业停限产，成效十分显著。今年政府工作报告提出推进钢铁行业超低排放改造工作，唐山、邯郸等地的烧结机超低排放改造已全面开工，邯钢烧结机超低排放改造项目已经投运，率先实现超低排放，污染排放量减少60%以上。山西、河南、湖北、江苏、陕西、山东等地区钢铁企业正处于制定改造方案阶段。
一带一路
当前一带一路国家经济已经显示4.6%的较快增长趋势。这些地区和国家的国际用钢已经显示了4%的快速增长势头。这种趋势决定了国际钢价有震荡走高的趋势。2017年中国钢材出口回落30.5% 只是阶段性特征。为了鼓励中国钢材出口，政府今年制定了许多鼓励钢材出口的减税政策。中国钢材市场价格，特别是建筑钢材价格高位震荡走高是影响中国钢材出口的主要因素。实际上无论是设备出口，还是直接出口，面对一带一路国家需求增长，未来中国钢材出口将出现增加的趋势，特别是明年钢材出口增势将会明显显示出来。这对缓解明年钢材市场资源压力是有利的。
实际上中国钢铁企业，特别是民营钢铁企业已经在东南亚、非洲国家加大了钢铁投资的建设力度。钢铁业要着眼长远，实施走出去战略，是把握一带一路国家用钢需求增长机遇，走好合作双赢的道路，加快国际钢铁产能合理布局。加快电子商务与钢铁供应链的深度融合，加快同国际钢铁布局的深度融合，用创新合作模式，减少投资风险，加快自己的跨境钢铁供应链大物流建设，扩大未来钢材出口，减少国内市场风险。
2018年，对于钢贸商来说，还有利可赚，但随着需求端逐渐转弱，四季度钢价连续大跌后，钢价走势让人难以琢磨，给大家操作提供了操作难度。不管2018年走势如何，已经接近尾声。对于2019年走势如何发展，本文将从供给、需求等主要因素对钢价走势进行分析、展望。
从2016年开始，通过高效的政策手段，实现了过剩产能的快速出清，也导致钢价整体偏强运行。在过剩产能快速出清后，钢铁行业盈利回升，当时启动供给侧改革的主要目的是扭转钢铁企业的亏损，目前看，这一目的已经达到。
供给侧改革和环保限产已经带来显著的负面效果，于是9月份开始纠偏，主要体现在限产目标下调，以及执行方式的灵活等方面。这种灵活性主要体现在： 空气质量差的时候临时提高限产力度，而空气质量好的时候可以多生产。限产对产量的影响，较去年更低。
明年一季度是国内经济下行压力最大的时期 ，供应将明显处于偏宽松的状态，钢厂会在有现金利润的情况下抓紧生产，尽管各地提了很多限产目标，但实际限产幅度比去年降低幅度不小，实际的限产力度和理论计算的限产幅度将有很大差距。
2018-2019年秋冬季环保限产执行方式较为灵活，对产量的影响低于去年，预计2019年高炉产能利用率预计将高于同期，全年产能利用率平均提高2个百分点，增加产量900万吨。
展望未来，2019年1季度，仍然处在秋冬季限产时间之内，限产政策的执行情况，对于明年一季度钢材供应影响较大。但随后环保限产因素对钢价的影响将逐渐变弱。
过去几年，影响钢材价格的核心因素是供给量变化，但由于政策本身的副作用，继续实施之前的政策已经不能适应新的经济形势。随着钢铁行业去产能的收官，以及今年9月份之后环保政策的改变，政策对于供应端扰动将逐步消退，需求将重新成为市场的主导逻辑。
钢价上涨，房地产行业的火爆是直接推手之一。自从“房住不炒”的理念提出后，此后限购、限售、限价、提高首付和房贷利率等一系列政策持续出台。从最新的政策导向来看，对地产的调控政策仍然难以出现根本性的松动，政策不会大幅松动，房地产下行的趋势难以扭转。
因此，市场对明年的房地产市场比较悲观，但是明年春季依然有较强的赶工因素，房地产新开工面积见顶回落后，可能在明年二季度之前仍然维持正增长。今年9、10月份之后土地成交面积大幅负增长，可能需要在明年下半年之后才能看到新开工面积的大幅下滑。因此，从钢材需求来看，明年春季由于今年房地产赶工因素，地产需求仍有一定延续性，这也是明年春季钢价反弹的重要上行风险。
房地产需求下降将带动其他相关行业也进入去库阶段，包括汽车和家电这两类钢材使用大户。
其他和钢材消费密切相关的领域如金属制品、通用设备、专用设备行业也处于从被动补库向主动去库存的过渡期，从库存周期的角度来看，需求最差的时期将在2019年一季度到来。在房地产周期和库存周期同步向下的影响下，不管是消费还是制造业需求均将继续转差，板材类钢材需求将持续受到压力。
除此之外，明年面临各行业需求全线下滑的风险。基建投资将重新成为托底经济的手段，2019年需求形势悲观预计基建投资在2019年二季度之后将对需求将产生正向影响，将阶段性提振钢材需求。但预计改善空间有限，预计增速回升至6%-8%区间，难以对冲其他行业的下滑。
总体来看明年全球经济将面临共振下滑，预计出口将继续受到外部经济放缓的压力下滑。
9、10月份国内出口大幅反弹，但主要是受到“赶出口”因素的影响，
总体来看，在限产消退、终端需求下滑的双重压力下，预计2019年钢材价格将下移，钢材利润将被显著压缩。但市场不会重蹈2014-2015年持续单边下行的覆辙。一来是供给的调控能力大大加强，二是钢材行业成本在逐渐提高。
明年二季度之前房地产新开工面积可能维持正增长，同时基建投资对钢材的需求将在二季度出现回升，明年二季度的需求相对看好，钢材价格则有望在元旦前后提前企稳反弹。因此，我们认为明年二季度钢价有望到达反弹高点。但经过反弹之后，由于需求的趋势性下滑，只要没有超预期的需求出现，钢价反弹后仍将继续探底，总体来看，明年钢价将会出现先涨后跌的走势。