退市新规将至 严监管信号持续释放 炒差歪风难再续|评论

长期以来，“退市难”问题一直影响着我国资本市场的健康发展。部分“不死鸟”公司的长期存在助长了炒作绩差股的歪风，扭曲了市场的资源配置功能。

12月14日晚间，沪深交易所同时发布退市新规征求意见稿（简称“新规”），对外公开征求意见。本次修订对退市指标、退市流程以及过渡期相关交易安排等多个方面都做了优化。

退市制度改革是完善资本市场基础性制度的重要内容，一个良性循环的资本市场，需要有进有出、进退有序、优胜劣汰。11月2日，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》。会议指出，要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。

中国资本市场三十年取得的成就举世瞩目。数据显示，目前A股上市公司数量达到4094家，投资者数突破1.75亿，上市公司总市值超81万亿元，已经从最初的小市场成长为全球第二大资本市场 。随着注册制的全面推进，加快推进常态化退市机制将是大势所趋。

简化退市程序，提高退市效率，是市场各方对本轮退市制度改革的共同期待。从征求意见稿中，我们可以看到此次改革可谓是大刀阔斧，不负众望。

新规有几大亮点：首先，新规完善了四类退市指标。取消单一退市指标，新增组合财务指标，将现行4年连续亏损退市，修改为经营利润连续两年为负且营收低于1亿元退市，新增连续20个交易日收盘总市值低于3亿元退市要求，明确财务造假退市判定标准；第二，新规简化了退市流程。明确取消暂停上市和恢复上市环节，退市整理期缩短至15个交易日；第三，沪深交易所均适度扩大其他风险警示的适用情形；第四，科创板与创业板同步优化退市指标，这样改革后不同板块的退市制度将更好地统一，也为未来主板和中小板实施注册制提供更好的过渡。

2020年注定是中国上市公司退市史上不寻常的一年，诸多混迹于资本市场多年、劣迹斑斑的个股，在这一年都陆续离场。对于那些没有主业的空壳公司、皮包公司和僵尸企业，本次退市制度改革加大了出清力度，一退到底，毫不留情。数据显示，年内已有30家上市公司退市，成为史上退市公司数量最多的年份。

业内人士纷纷表示，有进有退，资本市场方能成为一池“活水”。中国资本市场将迎来“史上最严”退市制度，“被退市”的公司数量有望大幅增加。

向着市场化、法治化迈进的中国资本市场，必须加快健全常态化退市机制，坚持应退尽退，将符合退市条件的公司，特别是严重违法违规、严重扰乱市场秩序的公司，坚决出清，加快形成优胜劣汰的市场生态，推动提高上市公司质量，更好地服务国民经济高质量发展，更好地服务经济社会发展全局。

伴随着退市新规的出台，对于普通投资者来说，一定要摒弃“炒垃圾股”的投机心态，理性选股。

作者：梁艳红

新媒体编辑：毛超

监制：周黎洁

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