从职业股民到私募大佬，冯柳的这些投资方法，你也学得会
我们常说要知行合一，但从来都是知易行难，从知道到做到隔着十万八千里，但知是行的起点，只有先知道再反复练习才能真正学到手并收获现实收益。
知，可以靠传授，但行，从来只有靠自己。光学不练，等于白学。
他山之石，可以攻玉，站在巨人的肩膀上，以顶级智慧俯瞰投资的条理脉络才是最高效的学习，让我们一起向顶尖高手冯柳学习：
一、逆向投资的核心要素是什么？
核心是在负面思考时买入，不是所有下跌都是负面思考，不那么充分的上涨也是负面思考。
逆向投资赚的是角度和变化的钱，而不是纠正市场错误的钱。
要对市场充满敬畏，市场行为是集体智慧的表现，市场永远都是正确的，关键在于把握逻辑变化的拐点，避开市场看空逻辑反复验证的过程，即证明市场看空是对的时不要去接飞刀。
二、集中投资的核心要素是什么？
集中投资的核心要素是胜率，但一致性预期会降低赔率。
冯柳倾向于把赔率放在胜率前思考，先确定有足够的盈利空间后，再来确定有多大概率会实现盈利空间，其间会分散购买很多个股票观察仓来跟踪，只有发现胜率与赔率都很高时才会集中投资。
三、挖掘股票的策略是什么，选股核心标准是什么？
好的商业模式要满足3个要求：
【1】1年内的业绩和估值情况是可预期的
【2】3年内的发展路径是可以大致推断展望的
【3】10年内的发展是有可想象的空间的
其中，
【1】【2】决定了标的商业模式是否能看懂且具备短期预测的可行；
【3】决定了在【1】【2】保证商业模式看得懂且可预测前提下，对未来成长空间判断的才是靠谱的。
注：
只有当看懂生意模式且预测被事实验证可行时，基于现状及逻辑惯性的判断，对未来成长的想象才是有逻辑依据的。这就要求所选公司的商业模式是相对简单的且稳定的，才能保证惯性推断有决策依据。
因此，我们可以看到，冯柳以前取得极佳战绩的行业都是消费品、医药行业，而非模式与技术都处于快速迭代更新的TMT科技行业。
很明显，对于投资新手而言，投资消费品、医药等相对稳定且相对简单一点的行业，比投资于要求更高的TMT科技行业，更容易取得高收益。
如果一个简单的办法能赚到钱，那就比复杂的办法更高效、胜率更高，投资新手建议先从简单处入手，慢慢打怪升级进阶。
四、如何通过把握拐点来逆向投资？
冯柳喜欢抄底，他把下跌的因素分为：
【1】杀估值：最佳，下跌可以解除负面因素，估值杀完就有机会抄底。
【2】杀业绩（经营节奏）：次之，但只要针对经营节奏和变化进行投资也是不错的机会。
【3】杀逻辑：不建议参与，投资逻辑发生变化，短期内形势不明，很难抄底成功。
市场的行为逻辑绝大多数情况下是对的，假想：
估值杀到低估继续杀跌，说明可能不仅仅是在杀估值，还在杀业绩节奏。
而如果业绩节奏发生好转变化继续杀跌，那么，有可能市场是在杀逻辑变化。
任何时候都不要觉得市场杀跌是错的，要不断验证自己的判断是否与市场整体的判断相一致，如果发生偏离，思考一下逻辑判断失误的地方在哪里？
要敬畏市场，利用市场整体智慧的指向，来提升自身的逻辑判断的准确性。
五、集中投资、不控制回撤、不做对冲，当市场大幅下跌时，如何应对？
冯柳选择“无为而治”，市场下跌只会轻微影响心情与波动性。冯柳通过选股来化解大多数的市场风险，而且，大部分收益都是熊市中兑现的。
至于为什么这么做，冯柳认为：
承认自己不具备挑战复杂系统的能力与心性，可以简化投资、降低投资复杂程度。
因为几乎没有人能做到只享受上涨而不承受下跌，与其在继续持有还是规避短期风险中纠结浪费机会，不如承认自己在择时上的无力，专心做好个股精选来面对波动，因为对于价值投资者来说，价格波动从来都不是真正的风险。
化繁为简，做简单但有效的事，不做复杂而难有作为的事。选择简单有效，规避复杂难控，这就是冯柳对市场复杂性保持足够敬畏给我的启示。
六、如果市场长时间不认可我们持有的股票，会止损吗？
冯柳说：在股市里，时间最不值钱，方向和可能的变化才值钱，所以，他不太追求效率，欲速则不达，长时间的等待并不影响回报。
注：只要买入持有的逻辑没有发生变化，等待就是了，高手都无法择时，只能选择等待，那更说明，正确的坚守是极具价值的。
七、如何理解博弈论并结合投资实践？
冯柳做了以下划分：
首选：高关注度、低购买度的，估值容易抬升
回避：高关注度、高购买度或低卖出度的，估值有下行压力
估值变化慢：低关注低购买或高卖出，估值低但估值提升缓慢；低关注度高购买或低卖出时，估值不容易有大变化。
关注度可以从报告以及交流热度中得知，购买度可以从图形阶段及筹码结构上得知。
八、持股集中又长期投资，换手率应该很低吧？
冯柳：并不低，只是主仓不动，观察仓会经常调整，这些观察仓是与市场保持连接的方式。在主仓确立前，会建立很多观察仓，反复试错，反复开仓，通过增减来感受自己的判断与内心。
注：屁股影响脑袋，通过持有仓位来保持决策思考建立于真实的交易心理环境中，并通过反复跟踪、反复试错来验证逻辑。建立众多观察仓，多次试错通过验证后，再来加大仓位，高手就是高手。