史上心情最复杂巴菲特股东大会，未来投资怎么做
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北京时间5月3日凌晨，“巴菲特股东大会”拉开帷幕。由于新冠疫情影响，伯克希尔取消了线下大会，首次没有在奥马哈现场举行，改为线上直播。这次和以往不同是，和巴菲特一同出席并回答问题的不再是查理芒格，而是主管保险以外业务的副董事长Greg Abel。
巴菲特面对大会几万个空椅子，感慨“疫情太疯狂了”，没有芒格在的股东大会不像真的股东大会，今年已经96岁的芒格，身体很好头脑也很清晰，每天都在用ZOOM开会，但是特殊时期不能赶来股东大会，但是明年会正常参会。
会议前夕，伯克希尔公司发布了罕见的巨亏财报，2020年一季度净亏损为497.46亿美元，其中，投资亏损545.17亿美元，衍生品亏损11亿美元，经营利润盈利58.71亿美元，这是公司史上最大的投资组合账面季度亏损。
89岁的巴菲特已经经历了5次美股“熔断”，截至4月中旬他在股票中已经损失了465亿美元。
但是，伯克希尔持有现金创下新高。一季度末，账面现金为1370亿美元，创历史记录。在美股大跌的3月，巴菲特并没有进行“抄底”。
巴菲特线上股东大会要点
1、关于疫情后该怎样投资？
巴菲特回顾了美国内战和大萧条时期的情况，认为美国有能力抵御逆境，Never bet against America，永远不要做空美国，针对病毒的封锁措施是“相当大的一个实验”，经济能够克服新冠病毒带来的困难。
目前美国30年期国债收益率只有1%，通胀率只有2%，长期来看，股票的回报会比国债高，会比你将现金藏在床垫下更高。
在巴菲特看来，对大多数人来说，最好的选择是持有标准普尔500指数基金。如果你押注美国，并将这一地位保持数十年，会比购买美国国债好得多。
疫情使部分人恐惧，但对于心态好的人来说，觉得合适的股票买就行，但要做好经济和心理上长期持有准备，也要做好买入的股票会下跌50%以上的准备，伯克希尔哈撒韦公司曾经就有3次股价下跌50%。
2、为何抛售航空股？
伯克希尔已卖出美国四大航空公司，包括美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空的全部股票，共计65亿股。
巴菲特承认在投资航空公司上犯了错误，航空业务发生了很大的变化。有些行业未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业，现在再购买航空公司股票风险更大。“我们买入航空公司时，认为对航空公司领域的投资金额是有吸引力的。事实证明，我看错了这个行业，这不是四位优秀的航空公司CEO的错。”
3、目前有感兴趣的公司么？
巴菲特在股东大会上表示，还没有发现比较有兴趣的公司。伯克希尔哈撒韦目前还没有投资公司，因为“我们没有看到有吸引力的东西”。
4、对于油价有什么预测？
巴菲特称，原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的，钻井活动都会下降。
如果你是西方石油公司或是其他任何一家石油生产公司的股东，那么你就和我一样，在对油价走势的判断上犯了一个错误。不知道未来油价是不是会显著增长，产油企业的未来无法预测，如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么。
5、是否会回购公司股票？
巴菲特认为，如果回购的价格比它的价值更低，这是一个合理的回购。只有在对继续持有该公司股票的股东有利时，伯克希尔哈撒韦公司才会回购自己的股票。
6、如何看待美国银行业风险？
巴菲特表示银行的状况“非常好”，这反映出2008年金融危机后银行的储备和资产负债表有所增强。目前来看，银行体系不会发生太大的问题。虽然能源公司或者消费者信贷可能会出现一些状况，但银行体系资本充足，储备很多，所以银行业不是我们主要的担忧方向。
关于中美关系怎么看？
在此前的股东大会以及一些公开采访中，巴菲特多次表达了对中国经济的乐观看法，也显示出对A股市场的投资兴趣。在2019年股东大会上，巴菲特就曾表示：“中国的市场相当大，我们喜欢这种大体量市场。因为伯克希尔本身的资金管理体量决定了我们只能在15个左右的国家开展资本运作……我们在中国的投资已经很理想了，但我们能做的还有很多。”
这次股东大会，没有特意提到中美关系，但是早在2010年的采访中，关于怎么看中美关系，巴菲特就做出过解答，现在看来仍不过时。
“我感觉，美国政府有一撮人故意拿中国当替罪羊，这简直是疯狂、不可理喻的。其实说到底，我觉得全世界人民都应该希望中国更繁荣。你想想，难道有谁希望一个有占全世界人口20%左右的国家永远都那么穷，然后这个国家再拥有核武器的话，难道这样的世界是大家想要的吗？所以，如果世界其他地方的人生活水平能够提高的话，其实对所有人都是一样的，是好事。
我的感觉是，未来一年中美国政府可能会有一撮人，可能希望尽量把这个问题弄大，可能出于一些政治目的，希望找一些替罪羊。我希望你们这些年轻人在对待这些问题时，能有一个自己的“过滤器”，不要随便被这些东西影响。”
巴菲特为什么没有大力投资科技公司？
疫情冲击了世界，对世界经济带来的深刻变化，很多行业面临洗牌。
但是，在疫情中却还有一些科技公司逆势上涨，以云视频会议Zoom为例，日活跃用户数从1月到4月增长了近20倍，截止4月底，日活跃用户数增长至3亿。股价更是从不到70美元涨到最高181美元，静态市盈率达到可怕的1700倍。
此外，亚马逊、Netflix奈飞等公司也都创出新高，市值增量大于Zoom。
2020年第一季度的财报显示：
谷歌：营收同比+13%、净利润+3%；
微软：营收同比+15%、净利润+22%；
Facebook：营收同比+18%、净利润+102%；
Netflix奈飞：营收同比+28%、净利润+106%；
特斯拉：营收同比+32%、净利润扭亏为盈。
目前出来的科技公司财报很多都超出了人们的预期。
巴菲特的投资之前一直坚持着一个原则：远离自己不懂的行业，但是近两年，巴菲特开始投资一些新兴行业，比如医疗，新能源之类。
2018年，亚马逊、伯克希尔和摩根大通三家公司发表声明将成立一个新的公司，进军医疗领域；在2016年股东大会上，巴菲特也对他投资清洁能源公司做了解释。
巴菲特曾经在演讲中提到：
“对科技公司认识最深刻的人，我可能在全世界的前一千、前一万名都排不到。我很清楚自己的优势，世界上有成千上万个公司，我一般会把公司分为三类：“好的公司”、“不好的公司”，以及“很难的公司”。
好的公司、不好的公司，是我花半天时间就能够看出来的，而那些花了半天时间看不出来的，我也不会强迫自己花半个多月时间去看。我不会强迫自己花费很多时间在一个我不能研究明白的公司上。
我不是天才，但是我在某一些领域比别人更聪明更有见解。我觉得对一个人来说，最重要的，就是呆在那些你有优势的领域，不要随便走到别的领域去，你一定要专注。”
但是，在当今的时代所有公司都会变成科技公司，巴菲特的投资策略是不是也要面临巨大的改变呢？
伯克希尔手持1370亿美元的现金，下一步将何去何从，貌似在这次股东大会上没有看到清晰的答案。
因为这次席卷全球的新冠病毒，股神巴菲特的确也是活久见了。这次股东大会不管是时机、形式还是观点，都让人觉得有些复杂。
有人说，巴菲特的股东大会算是心理按摩，老人家也不会给出什么具体的建议，听了一些大道理之后，该怎么做，还是得自己拿主意；
有人说，巴菲特是命好，他经历的是美国经济漫长的的增长史，锚定一些好的公司，只要时间足够长，总是会有好的收获；
有人在反问，没有人能做空美国，可以是美国人可以呀！（言下之意，你懂的！）
有人怀疑，难道航空产业前景这么暗淡了，巴菲特都清空了？
有人说，也许巴菲特的时代已经过去了，人们看得懂的是历史，看不懂的是未来。
【今日问题】
在疫情的黑天鹅下，全球股神也亏惨了，你觉得巴菲特的哪些信条必须坚守，哪些需要改变？欢迎留言和我们互动。