押注OLED产业？这家核心材料供应商有望发布改变游戏规则的重磅产品——9月19日美股脱水研报
1、这家OLED核心供应商有望发布改变游戏规则的产品 （高盛）
高盛撰文称OLED核心材料供应商Universal Display大概率发布的首个专利商业化蓝色磷光发射体将改变整个行业的游戏规则。其给予公司买入评级，目标价格161美元，19%的上涨潜能。以下是其核心观点。
Universal Display（OLED）对于商业化的蓝色磷光发射体的开发已经进行了数年之久。在最近的各种场合中，公司的高层开始修改之前谨慎的措辞，称公司正在接近发布首个商业化的蓝色磷光发射体。
高盛认为如果真如公司高层所说，这将是改革游戏规则的消息。
为什么Universal Display开发的专利性蓝色磷光发射体这么重要？这需要从两个角度来讨论。
从材料本身，现在OLED屏幕所运用的蓝色发光体与红绿发光体最大的区别在于其是非专利性的，是相当传统的商业化材料。但是其最大的弱点在于能源利用的效率。Universal Display预计新的专利性的蓝光发射体在能源利用率上能够提高25%。这对于三星这种传统OEM生产厂具有非常大的诱惑力，通过采用新的发光体，公司手机的电池寿命将得到延长，这将是非常好的商业卖点。
从公司角度财务角度，发布首个专业化的蓝色磷光发射体将对公司营收产生巨大的影响。从历史角度，发布专利化新型发光体对于公司的财务都具有相当大的提振：在2010年，三星Galaxy S引入了公司发布的红色磷光发射体；而在2013年Galaxy S IV则引入了公司的绿色发光体。两次引入都使公司营收上了一个大的台阶。
高盛预测如果公司确实能够发布蓝色磷光发射体，其将有望带动的公司营收增长50%，而EPS更是最高可能增长66%。
2、天价并购后诺斯罗普格鲁门股价反涨，或许这才刚刚开始！ （JPM）
本周一，全球第四大军火商诺斯洛普·格鲁门公司（Northrop Grumman）宣布以78亿美元的价格收购弹道Orbital ATK，这也是美国军工领域两年来的最大并购案。摩根大通撰文称双方的在某些细分领域的强强联合将有望继续提振诺斯罗普格鲁门的股价表现。以下是其核心观点。
首先这是一次非常规的并购。
虽然诺斯罗普格鲁门公司一直以来都是美国国防部的优质供应商，但自公司CEO Wes Bush领导公司以来，，这种体量的并购是不常见的。巨额并购与公司与在财务方面强调纪律和明智的资本分配的一贯风格并不相符。管理层的反常之举必然意味着特别的东西——比如巨大的机会。
从基本面角度上看，双方的合并必然能够加强诺斯罗普格鲁门的业务。诺斯罗普格鲁门在军事卫星上具有领先优势（想想朝鲜伊朗），而Orbital则是该领域重要的元件生产商，这其必然将帮助公司加强相关领域。而从Orbital（其是美国弹道导弹主要推进器生产商）角度，两者的合并也必然将加强诺斯罗普格鲁门在导弹防御系统上的竞争力（而这恰恰不是公司的强项）。对于公司未来竞标GBSD（陆基战略威慑计划）将有非常重要的意义。
而该消息发布的时间点也同时值得玩味。周一，美参院通过拟增加军费开支的国防政策法案，在该法案中特别增加了85亿美元用于加强美国导弹防御系统。考虑到美朝之间这种紧张的态势，任何热战爆发前，资金流向用于防御的导弹防御系统也就不足为奇。
从财务角度，双方的合并有望为诺斯洛普·格鲁门EPS带来4%的提振。
3、行业复苏、现金充裕，是时候买入这支工程机械设备制造商 （UBS）
UBS上调卡特彼勒股票评级至买入，目标价格上调至140美元。称多方因素推动公司的营收上涨未来还将继续。以下是其核心观点。
1、市场对于公司的上行周期反映不足。公司收益上涨周期还将持续。研究调查显示，在建造及矿业相关领域中，基本面预期良好，公司今年2季度的财报已经证实了相关领域的复苏（连续两个季度销售增长，同时在主要三个部门增长正在增速）。相关行业的复苏将提振公司的营收及股价；
2、中国的增长将放缓，但对于公司来说这不是关键性的。UBS预计中国的房地产投资将放缓，但基建投资将继续为公司提供支撑（铁路等）；
3、美国地区的私人建筑投资正在加速。公共领域相关的也具有上涨的潜力（受州一级的资金支持）；
4、大宗商品的价格依然大幅高于其边际成本，这使得相关矿业公司的投资变得有利可图。预计主要矿业公司2018年的相关的投资增长将达到15-20%。
5、公司的钻井业务正在放缓。但是公司对于现有订单的完成以及未来可能的石油管道的建设活动将推高对于公司设备及服务的需求；
6、公司未来将有大规模的现金可供公司调配。UBS预计在2018-2020之间，在扣除资本开支及股票分红后，公司大约会有100亿美元的现金可供公司进行战略性的选择（回购，并购）。
4、看图说话，本轮的内存上涨周期到底长不长 ？ （高盛）
历史数据显示，之前几轮对于NAND及DRAM的上涨周期通常在4-8季度左右（本轮数据为4个季度）。相关标的：MU 三星 SK海力士
华尔街见闻出品