20171027-历史生猪价格走势及转折点回顾

一、本轮猪周期及转折点回顾

2011-2016年猪周期时间跨度为5年,时间延长,呈现大周期嵌套小周期的形势。其中I下行周期,时长2.5年;II上行周期,时长3年;III下行周期。

①市场经营主体结构发生了变化,散户退出,企业加快扩张步伐,多空博弈进一步加大,市场不再显示单一的跟风形势。

② 2015年整体环保政策的趋严延长了产能恢复周期。

③信息化进程的不断推进也对市场多空博弈造成I很大影响。

④猪价牛市并未出现全国范围的疫情,而是通过漫长的行业亏损加上环境政策调整来进行去库存去产能。2017年猪价下跌过程不乏反弹。

二、历史猪价走势及转折点回顾

注:布瑞克生猪价格指数从2000年开始,以2010年1月猪价月度指数为基准值100,向前及向后延伸,数据缺失土杂猪价格,2017年之前数据采用内三及外三出栏价格按照一定比例拟合价格指数。

①2000年之前面对亚洲金融危机的冲击,国内货币表现为通缩,猪价整体水平在6元/公斤左右。

② 2001年北方雪灾、南方地区受涝严重,当年生猪存栏下降,猪肉进出口贸易增长,猪价较2000年略有提升。

③2002年初受短期生产过剩和消费回落影响,猪价快速下跌,行业亏损加上疫情影响,养殖户养殖意愿不强,但较快的经济增速为产能扩充和猪价稳步提升奠基。

④2003年非典疫情爆发,且适逢生猪补栏旺季,生猪存栏断档,加上洪涝灾害影响,猪价持续上涨。随着经济稳步发展,2003-2004年猪价一路上涨。2004年9月猪价达到历史高位9.3-9.4元/斤。

⑤由于前期母猪大量补栏时间相对靠后,猪价下跌主动力未在仔猪高价时显现,为后市暴跌埋下伏笔。2005年9月中旬,猪价暴跌,养猪由盈转亏。

⑥2006年起,农业税全面取消。2006年高致病性蓝耳病爆发,2007年蔓延至全国,由此造成当年生猪供应量较少且生猪存栏偏低,2008年中猪价攀升至高位。此后,存栏快速增长供求关系失衡,瘦肉精事件的诱导,猪价走入下跌过程。

⑦2008年中至2010年中猪价出现下跌大周期,但期间出现明显上涨,春节上涨行情特征显著。

⑧2010年初“五号病”爆发,市场恐慌性淘汰,年中猪价快速企稳反弹。10月前后天气波动大,母猪收益率偏低,导致2011年6-7月大猪供应偏紧,猪价突破21元/公斤,刷新历史猪价。

⑨2012-2013年,进口肉冲击影响及国内生猪产能恢复,猪价进入大周期下跌通道。

⑩2015年初,生猪养殖出现行业性亏损。市场恐慌性下跌及环保因素影响下,3月猪价的企稳回升并未快速提升养殖户补栏,产能恢复周期延长。猪价在2016年6月达到21元/公斤,突破历史高点。2016年末出于养殖利润丰厚,养殖户大量补栏甚至使用肉用雌性猪作为后备母猪,生猪产能逐步恢复,繁育水平提升,能繁母猪需求量有效压缩,猪价牛市结束。

责任编辑:张丽丽

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