谭浩俊：万科的反击岂能用屠杀中小投资者背书

有分析认为，万科此举，是采纳了重庆市长黄奇帆的建议，对宝能系展开了法律名义的围剿，从合法性上对宝能系进行反击，继而达到影响市场、做空万科、让宝能系爆仓的目的。一旦宝能系的资管计划全部出现爆仓，那么，宝万之战就会以万科及其管理团队的胜利告终，宝能系则溃败。

对万科的这一行为，业内人士也认为，做得太业余，太没有水准，甚至可以说是无厘头。更有分析认为，其手法类似于当年的纳粹，用公众关心的一些问题来挑起公众情绪，然后再去说一些其他事情。宝能系的律师，也随之对万科的举报展开了反击。万科此举，极有可能是搬起石头砸自己的脚。

值得注意的是，如果宝能系没有足够的后续资金，万科的做空手段，或许能够将宝能系逼向绝境，继而向万科及其管理团队低头。但是，如果宝能系有足够的后续资金，那么，万科的攻击计划风险是相当大的。要知道，除此之外，万科及其管理团队，已没有更多可以用来攻击宝能系的手段。资金的“合法性”也可能是万科能够用来攻击宝能系的最后一招。而从目前的实际情况来看，此招也极有可能是一步臭棋。待此招过后，如果宝能系没有被击败，那等待万科及其管理团队的，将是真正的灾难。宝能系不仅会成为万科的第一大股东，而且会与华润一起行动，将王石及其团队赶出万科。

更应关注的是，万科此举，其手段也是相当残忍而自私的。因为，为了攻击宝能系，也为了打败宝能系，可以置无数中小投资者的利益于不顾，疯狂地抛出利空消息，做空自己，表面看，是为了万科，说到底，就是为了管理团队的几个人的利益。也就是说，以极少数人的利益损害绝大多数投资者的利益。

如果说宝能系的“入侵”，只是为了从万科身上获得短期利益，或者说想借助万科的影响，做自己的地产业务，对中小投资者并不会产生伤害。相反，还会带来利益的话。自打万科“不欢迎”宝能系进入起，这场本应可以共赢的股权战，就只能以牺牲中小投资者利益为代价，维护大股东极其内部控制人的利益了。

或许，最初的万科及其管理团队，心中还是有些中小投资者的利益概念的，还会考虑到中小投资者利益的，至少，还能打着中小投资者利益的幌子。而此次万科以宝能资金“违法”而采取的做空行为，则完全将中小投资者利益抛之一边了。当初的承诺，也完全不当数了。在他们的心里，就是如何打败宝能，以维护万科管理团队的利益。不然，不会大放利空消息打压股价。殊不知，中小投资者都是无辜的，是不希望出现股权之争的。更何况，这场股权战争，完全符合市场经济要求，符合市场规则，只是不符合万科管理团队的利益。用情怀打压规则，再利用所谓的合法性打压股价，这样的人为制造利空方式，还有多少中小投资者情结呢？万科，还是投资者的万科吗？万科的管理团队，真的比广大中小投资者更为重要吗？万科的情怀，难道就是管理团队利益至高无上的情怀吗？

可以肯定，已经搏杀到现在这种程度的宝能系，是不可能束手就擒的。20日、21日两天万科盘中的快速拉升，就从一个侧面告诉万科及其管理团队，宝能系是有能力抗争的，资金是有保障的。这也意味着，万科及其管理团队的利空计划、让宝能系爆仓计划，是很难成功的。宝能系与万科的股权之争，也极有可能上升到潮汕系与万科的股权之争，宝能系冲30%股权比例的概率也会大大提升，最终达到要约收购的水平。

如果万科及其管理团队能够充分考虑一下中小投资者的利益，就不要再以做空方式来与宝能斗争了，宝能系不会那么容易认输的。宝能的资管计划，尽管存在法律缺陷，但很难与违法联系起来。如果监管机构把宝能系的资金认定为违法，那在保险行业将会引发一场大地震，其惨烈也会远胜宝万之战。果真如此，还极有可能使保险行业出现一次严重危机。监管机构会在以后加强监管，加强检查，规范各大保险机构的行为，但决不会把宝能系查倒。孰轻孰重，管理层不能不考虑。那么，只要宝能系略作坚持，这场股权之战，答案很快就会出来。

此刻，最重要、最根本的问题，还是坐到一起，共同研究解决方案，而不要以屠杀以中小投资者利益为根本手段。这样的纷争，会成为历史罪人的。宝万之争，完全不应该进入“三光”时刻，不应该让中小投资者为双方的纷争背书。对广大中小投资者来说，原本就因为长期骑在熊背上，已没有多少血。如果宝能系的资管计划全部出现风险了，中小投资者的口袋也就完全空了。到时候，万科的市场形象，也将是千疮百孔。