独家 | 微美全息下周五在纳斯达克上市：AR遇冷为何它能上市？

据IPO早知道消息，微美全息WiMi预计将于7月26日正式登陆纳斯达克。此前微美对外公布称，招股价格区间为7.5-9.5美元，预计发行400万ADS，筹资额最多为3800万美元。

来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考

编辑 | C叔

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微美全息称，其专注于计算机视觉全息云服务，为中国规模最大、覆盖产业链最全、业绩最优的全息云产业综合实体之一，目标是成为最有潜力、最有国际影响力的全息云平台。

关于WIMI微美全息的业务，该公司的资料称，覆盖从全息计算机视觉AI合成、全息视觉呈现、全息互动软件开发、全息AR线上及线下广告投放、全息ARSDK支付、5G全息通讯软件开发、全息人脸识别开发、全息AI换脸开发等全息AR技术的多个环节，具有一站式服务能力。

微美全息自称目前已成长为中国最大的全息云综合技术方案提供商之一。

在AR创业遇冷之时，突然出现一家公司即将登陆纳斯达克，这家公司有何特别之处？

从招股书来看，微美全息过去几年总收入和净利润都有较大幅度的提升。2017年的总收入为1.92亿元，2018年则为2.25亿元，2019年第一季度为7849万元，去年同期为4923万元。净利润方面2017年为7334万元至2018年为8922万元，同比增长21.65%；今年第一季度净利润为3749万，同比增长近六成。

按照招股书的业务分布，主要有AR全息广告服务和AR 娱乐产品。微美所谓的全息广告解决方案是将真实或是3D模拟的物体按照广告主定制的服务植入到影视节目中。比如说将电视剧或者电影当中原本不存在拍摄现场的物体通过AR 渲染技术无缝集成入影视作品的场景片段中，这就有点类似低技术含量的后期特效，对比传统数字广告具有更强的灵活性以及反复使用的成本效应。

该公司称，在这方面的业务量过去几年间获得了近两百亿次播放量，CPM（广告主向提供广告发布平台广告商购买1000次广告展示所需支付的成本）为4元，对比数字广告龙头Facebook为3.16美元。2019年的前三个月，平均客户的收入为100万元，客单价逆市上扬。同时它的客户保留比率为30.6%，也就是说三个客户中间就有一个可能会成为微美的“回头客”。

招股书的数据显示，微美全息云AR广告服务收入从2018年一季度约3410万元人民币增长到2019年一季度约6300万元人民币（约合940万美元），增加约2,890万元人民币，即84.7％。占总营收比例从2017全年不到70%上调至2019年前三个月超80.5%。

微美全息云称，该公司致力于使用全息技术来满足客户和最终用户的娱乐和业务需求。比如为一些网络热剧和长视频提供AI增强现实服务，受众用户包括：初遇在光年之外10.6亿人次、画江湖13.1亿人次、冒险王3.4亿人次、医馆笑传12.8亿人次等等。

但这家公司的技术投入却并不高。据招股书公布的数字来看，2017年为969.7万元，2018年更是收窄至802万，占比均不足总收入的5%。