克林顿时财长: 50%概率, 2020年美国经济陷入衰退

克林顿时期的财长Larry Summers，现在预测美国经济2020年陷入衰退的概率是50%。他认为，美国经济增速放缓，几乎是必然的(near certainty)。

美国金融市场的动荡(还将加剧)，地缘政治的紧张，以及美联储加息缩表，是Larry Summers认为美国有可能陷入经济衰退的三大原因。

从长期来说，经济衰退不是坏事。相当于是一个长跑运动员，跑累了后休息一下。经济衰退，总比一头骡子死命的跑，最后累死了强。长期经济增长，并引发过热，最终像日本那样出现80-90年代的经济泡沫，最终出现失去的30年。这样的日式的增长，比美式的增长+衰退，然后重复该周期，优劣一眼可辩。2017年日本新生婴儿数是94万，按照我国人口是日本的十倍强，日本94万新生婴儿换算过来，相当于是千万。

Larry Summers曾批评老特(Donald Trump)总统，试图影响美联储的政策。但他也认为美联储加息应该小心。

Larry Summers还批评特朗普，30年期美债收益略高于3%，却不用来修机场，高速公路，翻修基建。特别是，美国可以印美元。

当年

现在

要是2016年希拉里赢得大选，Larry Summers非常有可能担任要职。

当前10年期美债收益率为3.11%，30年期美债收益率为3.359%。

Larry Summers认为，民主共和两党纷争，基建计划可能无法通过。

当前美国国债规模21.74万亿美元。美股走低后，股市资金流向债市，这样美债收益率就下降，美财政部拍卖国债，接盘资金也有了着落。

美国经济若是2020-2022年陷入衰退，美联储很有可能会把加上去的利息，再减下来。所以，美股虽然动荡，但还未出现大幅下跌。美联储若是在2019年加息3次，但2020年假如衰退来临，而减息1-3次，则实际上美元利率很有可能会维持在2.5%，而不是美联储预期的3.5%。