聊一聊怎样做防御

做投资，我们必然会遇到的一个问题是，当股市出现过热时，我们该怎么办？

对于这个问题，仁者见仁智者见智。

有的人会专注于选股，认为市场虽然很热，但自己能选出被市场错杀的、低估的股票，并且自己可以承受其中的剧烈波动。

这样做可不可以呢？

当然是可以的，但需要有多个前提，首先，自己具备超越市场的选股能力，有这样能力的人，不敢说是万里挑一，但至少是百里挑一；其次，能承受期间的剧烈波动，股市牛熊转换时的波动，是极度剧烈的，往往会超出大多数人的想象。

最重要的是，能始终保持稳定的心态，牛市泡沫破灭后，股市总是泥沙俱下，好公司烂公司一起下跌，而且很可能，那些看起来低估的公司，因为不被市场认可，短期跌得更多。这些公司本来就没涨多少，但跌得还比大盘多，于是很多投资者的心态就崩了。

城门失火，殃及池鱼，覆巢之下，岂有完卵，在股市中同样适用。

所以，如果有朋友选择通过选股硬扛的方式，应对市场过热，我建议朋友们，先考虑一下，这种方式到底适不适合自己。

我自己说过，我个人的底层投资策略就两个，一是资产配置，二是选股。

当股市出现过热时，我自己首先做的便是停止对股票以及偏股型基金的新买入。

股票以及偏股型基金，只是我们可选择的一种投资工具而已，除了股票类资产之外，还有可转债、债券、房产等等，很多投资工具可以选。

当市场进一步过热，达到了我的卖出条件，并且其他资产的预期收益率，明显好于股票类资产时，我会将股票类资产，转换成债券等其他形式的资产。

举例来说，沪深300市盈率的倒数，就是它的预期收益率，当沪深300的预期收益率，低于十年期国债的收益率时，那说明，此时与其持有沪深300等股票类资产，还不如持有十年期国债，这时，我肯定会卖出沪深300指数基金，转向纯债基金。

投资是一件高度个性化的事情，选择适合自己的工具和策略就好，但必须要说的是，每种选择的背后，必然都有其代价，做选择的时候，一定要想好，做了一项选择之后，又不能承受其代价，就会很悲剧。

一、家庭资产配置图

1、每天更新跟投说明和「沈潜300增强精选」的最大下跌空间；跟投说明分为三种：可定投，可分批买入；可一次性买入；继续持有，暂停买入。

关于家庭资产配置图的详细介绍，可点击这里查看。

2、分别点击后面的关键词：现金管理、一年以上余粮、小鳄鱼配置组合、沈潜300增强精选，可以查看各自的详细介绍。

二、要闻解读

1、白鹤滩水电站全球首台百万千瓦水电机组开始并网试验

由中国能建葛洲坝机电公司承建安装与调试的白鹤滩水电站14号机组，今日发出了全球首台百万千瓦水轮发电机组并网调试的第一度电。白鹤滩水电站是世界单机容量最大、在建规模最大的水电站，装机容量1600万千瓦，建成后是仅次于三峡工程的世界第二大水电站。该站全部机组投运后，年平均发电量将达624亿千瓦时。据了解，白鹤滩水电站机组并网进行一系列负荷试验后，将正式投产发电。（中新社）

解读：

我个人预计，在2023年年中左右，白鹤滩和乌东德水电站，将会注入长江电力。长江电力的经营确定性非常强，但仍然也有一些不确定性，比如说，白鹤滩和乌东德两座电站未来注入的方式和价格，投资者对此也要有充分的准备和预期。

2、沪深两市成交额再破万亿元，为连续2个交易日破万亿。

解读：

最近市场虽然整体比较平静，但成交却仍然比较火热，因此，「沈潜300增强精选」会继续维持「继续持有，暂停买入」的状态。

投资是一个长期的事情，长期投资肯定不缺机会，3月底到5月底，市场已经给了我们两个月的买入时间，我相信，未来还会有让我们从容买入的机会。

有闲置资金，且符合风险、收益以及时间期限要求的朋友，现在可以考虑「一年以上余粮」组合。

3、中骏商管在香港招股，我放弃申购。

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再次提醒：港股打新，极度考验耐心，参与前请做好充分准备；为了出金方便，最好办理一张海外银行卡，具体怎样办理，可以咨询对应券商的工作人员。

好了，今晚就说到这儿，明天见。