2021年伯克希尔股东大会几个值得关注的点

书房的朋友们，五一大假玩的可好，今天是不是还在景区里？

白天好好玩，这晚上休闲的时间，我们来聊聊本届伯克希尔股东大会股神问答

作为全球投资者盛宴，股神一年一度脱口秀，做投资的朋友是绝对不能错过的。

已经错过直播的朋友，可以识别下面的二维码，观看回放。

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言归正传，聊聊本次脱口秀里老唐个人关注到的几个点。

巴神数十年如一日的演示和讲授这套投资秘籍，其变化和拓展是相当细微的。大部分问题，在问题提出时，我基本能预测出巴神的答案。

所以，实际上，本届问答环节对我而言，值得关注的内容不算多。

加上网上已经铺天盖地地涌现了各种解读，没啥新意的东西老唐就不浪费大家的时间了，本文只简单聊几条已有解读文章没怎么谈到的要点。

第一，割肉航空股背后隐藏的企业预测难题。

朋友们还记得老唐在《巴芒演义》里，谈过的巴菲特和芒格投资航空股的原因吗？

由于手头资金太多，巴菲特和芒格对于某些有发展潜力的行业，采取将全部或大部买下的措施，“只要确保最终赢家在买下的篮子里面”即可。

芒格亲口说过（仅仅在三年前）：“航空公司是不可替代的，人们始终要坐飞机”。

然而，2020年的新冠疫情，带来的重重一击是：航空业，全行业都是输家，没有赢家。一个赢家都没有。

引用巴菲特在本次股东大会回复的原话：

“对比2万亿美元的苹果而言，整个航空业小的可怜，航空业四大巨头加起来市值也就1000亿美元。他们需要政府的帮助，否则就会破产。”

这个庞大的、貌似不可或缺的行业，居然没有赢家，全是输家。

同时，疫情居然直接推翻“人们始终要坐飞机”的常识。

疫情影响之下，航空公司被各种各样的新科技取代了，人们通过最大化减少出行，通过视频会议、虚拟技术等多种方法替代坐飞机。

芒格原来表述的常识“航空公司不可替代，人们始终要坐飞机”被击碎。

这也应了老人家以前说过的一句高深莫测的哲理：“所谓常识，就是常人所没有的知识”。

从这个割肉案例里可以看出，哪里有什么一劳永逸！

妄图通过一个决策管十年、二十年甚至更长时间的所谓长期投资、所谓择善固执，其可靠性恐怕都是需要打个大问号的

当然，本次巴神还透露了割肉航空股的另一个很隐秘的原因：

航空公司这次必须要依赖政府救助才能活下去，而伯克希尔持有大量股份，不利于航空公司获得政府救助。

——这是个“莫须有”的理由，不好证伪，市场只能姑妄听之。

不过，依照二老的人品和历史表现，我个人认为这个理由应该是可信的。

巴菲特这次回复里明确说“我现在仍然不想购买航空股”。

其主要原因是国际旅行暂时一去不复返，且暂时看不到何时能恢复，以及无法判断疫情是否会永久改变人们的出行需求（尤其是商务出行）。

这让我想起上海机场公告新协议后，老唐认为：“新协议推翻了上海机场的确