本文选自《经济学人》11月14日刊文章。这篇文章是对10年后的资产管理行业的预测，文章中有很多经济学、金融学的专业词汇，非专业人士读起来确实有一定困难。未来10年的资产管理会更加集中和细化，随着婴儿潮一代的褪去，需要考虑千禧一代的需求，现在流行的一些分析指标，10年后未必适用。经济学家约翰·肯尼斯·加尔布雷斯说过，世界有两种预测者，一种是对未来一无所知的人，一种是不知道自己对未来一无所知的人。10年后的资产管理大师们，是否能做出正确的预测？
选文精讲
How will asset management look in 2030?The first prediction is the least bold. By 2030 the sorting of the industry into a small club of giant asset managers and a bigger one of niche managers will be largely complete. Already in 2020, index-tracking funds and ETFs account for a majority of pooled investment funds in America. In a decade’s time they may make up the bulk of all stockholdings. Investors will mix beta, the market risk, with exposures picked from a menu of smaller specialists which, to survive the industry’s upheaval, must have a truly distinctive approach. These remaining funds might be thematic, based around increased longevity, say, or climate change. Or they could have a particular investment philosophy. Such specialist funds will be global or regional in scope.
- niche: 利基（商业术语），是指针对企业的优势细分出来的市场，企业在确定利基市场后往往是用更加专业化的经营来获取最大限度的收益，以此为手段在强大的市场夹缝中寻求自己的出路。
- ETF: 交易所交易基金 (exchange traded fund)
第一个预测是最不大胆的。到2030年，资产管理行业会大致被划分成由大型资产管理公司组成的小俱乐部、和规模更大的利基基金管理公司。即使在2020年，指数跟踪基金和交易所交易基金（ETF）已经占据了美国投资基金的大部分。在未来10年的时间里，他们可能会占所有股票持有的大部分。投资者将把市场风险和一些从小型专家那里得到的风险敞口结合在一起（综合考虑），这些专家在行业的剧变中生存下来，他们一定有一套与众不同的方法。这些剩余的基金可能是主题型的，比如基于寿命或气候变化的基金，或者他们可能有一种特殊的投资哲学，此类专业基金将是全球性或区域性的。A second prediction is that competition in asset management will revolve around products designed for particular needs. The present-day industry is a creature of the baby-boom era. Many boomers have built up assets in workplace schemes in which benefits depend on the size of a pension pot at retirement. Their needs are changing. A challenge to which the industry has not responded well is to find ways for people to draw on their retirement savings without running out of money too quickly, says Mr Taraporevala, of State Street Global Advisors. Quite so.
第二个预测是，资产管理领域的竞争将围绕着为特定需求而设计的产品展开。当今的资产管理行业是婴儿潮时代的产物，许多婴儿潮一代的人已经在工作机制中积累了资产，其中的福利取决于退休时养老金的数额。但是他们的需求在发生变化。道富环球顾问公司的Taraporevala先生说，资产管理行业没有找的一个很好的方式，在不会很快花光（婴儿潮一代）储蓄的情况下，利用他们的退休储蓄金。的确是这样。
