从财报的角度看公司:东华软件
(本人能力有限,文章仅供学习,并非推荐个股)
最近看研报关于东华软件这个股票,于是想从财务方面做一个简单的分析和个人理解
先说说这家公司的基本面情况:
公司主营业务为系统集成和软件开发,主要应用领域为金融、医疗、能源等行业。
金融行业就不说了,龙头就是恒生电子,我主要讲讲东华软件在健康产业领域里的发展机会吧。
公司医疗业务位于行业头部。公司全资子公司东华医为目前服务300多家三甲医院,占比三甲医院总数的20%。公司医疗业务毛利率位于主流厂商第一梯队。公司产品覆盖全面,是行业中产品最全面的公司之一。在DRGs业务领域,东华软件优势明显,市占率远超其他厂商。
上面一段话引用了研报的内容,一家医院的科室和部分非常多,要做到各部分协同合作,优秀的系统是必不可少的,而且对于一家医院来说,当熟悉使用一个软件或系统的时候,就形成了依赖,很难再换另一种全新的系统,这就是东华软件的行业壁垒了。
接下来我们通过财报看看这家公司到底如何?
本文从以下三个方面分析(盈利能力,运营能力、负债情况)
1、盈利能力
销售毛利率变化不大,但销售净利率是逐年下滑的,看细节
营收上升,净利润下滑,主要的成本体现在销售费用的提升,和研发费用的增加,所以净利润的下滑并不是坏事,起码说明公司是在好好做事的!
2、运营能力(看应收账款周转率、存货周转率)
由于是软件公司,可以不用考虑存货周转率,因为不需要仓库,这是软件公司的优势
应收账款周转率相对平稳,周转率主要是看资金的使用率!对公司的影响不大。
3、负债情况(公司比较重要的指标)
负债逐年增加,但在合理范围内,重点是负债表现在哪里?
这里值得注意的是,前几年的货币资金明显能够覆盖短期借款,但2020年9月份的负债远大于货币资金,这就会对公司年底的还款造成一定的压力。
由于负债的增加和净利润的减少,今年的股价一路下行。
财务费用的增加原因:主要本期贷款利息增加、存款利息减少所致。
总结:从财务分析看,目前公司并没有看到公司盈利的能力有多优秀,更多的还是市场对未来前景的展望。我不否认未来医疗软件行业的发展前景,但这需要公司能够与时俱进,真正发挥公司自有的优势,拓展市场!