【煤焦油深加工】利润情况分析（20201218）

中宇资讯 深度观察

从2019-2020年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，上周煤焦油深加工企业平均利润为-89元/吨，较前周利润下降了20元/吨。上周煤焦油止跌反涨，结束了两个周的回调整理，跟随主流厂家稳中小涨。河北、山西、河南受环保检查限产的影响，上周煤焦油产量明显减少。上周山西地区煤焦油现汇价格大多执行在2730-2800元/吨，个别高位价格以及承兑价格在2820元/吨。如果按高位2820元/吨计算，煤焦油深加工行业利润继续亏损，如果按煤焦油价格低位2730元/吨计算，则基本处于保本边缘。上周工业萘价格走跌，价格低至3500-3600元/吨；不过因煤沥青、蒽油、洗油行情基本稳定，窄幅整理，行业整体利润下降不大。

装置方面，上周（12.14-12.18），国内煤焦油深加工开工率为52%，较前周提升2%。据悉攀枝花能缘、唐山黑猫目前装置恢复生产。据中宇资讯统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为1243万吨，其中华北地区529万吨（占比43%），华东地区326万吨（占比26%），西北地区94万吨（占比8%），华中地区168万吨（占比14%），西南地区55万吨（占比4%），东北地区56万吨（占比4%），华南地区16万吨（占比1%）。

煤焦油深加工企业装置动态
区域	单位名称	产能(万吨)	备注
华北	磁县鑫宝煤化工	60	2019年1月10号停工，开工日期待定
华北	唐山祥峰科技	30	预计2020年12月底投产
华北	山西福马	30	预计2021年初全面投产
华东	山东宝舜	30	装置11月份停工，开工日期待定
华南	广西恒港	30	一期煤焦油深加工30万吨，产能计划2020年12月底投产
西北	新疆宝舜	30	装置停工
西北	宁夏鑫华威	25	12月8日停工，计划检修7-10天
华东	山东汇龙煤化工	20	装置停工检修
西北	新疆晶鑫	18	装置停工
西南	攀枝花能缘	15	12月13号检修，据悉12月17日已经恢复生产。
西北	新疆建咨中亿	15	装置停工
西北	青海宝舜	15	装置长期停工
华中	安阳钢铁	15	装置7月14日停车，开期待定。
华北	山西大土河	15	装置5月底停车检修，开期待定。
西北	酒钢集团焦化厂	10	10万吨深加工装置停工。计划新增20万吨新设备，预计2023年投产
合计		358

原料方面：上周煤焦油市场止跌反涨，结束了两个周的回调整理，跟随主流厂家稳中小涨。河北、山西、河南受环保检查限产的影响，上周煤焦油产量明显减少。上周山西地区现汇价格大多执行在2730-2800元/吨，个别高位价格以及承兑价格在2820元/吨，山西美锦集团华盛化工新投焦化产能385万吨，其他新增焦炉近期也有投产计划，上周个别焦炉已经正式开始装煤生产；河北地区以及华东地区本周跟随主流厂家拍卖窄幅上行，河北邯郸执行在2750元/吨，唐山在2650元/吨，周五唐山黑猫恢复生产，后续唐山地区煤焦油供应预期继续加紧；华东地区价格多在2760元/吨，鲁西南高位价格在2820元/吨；上周煤焦油行情走高，焦企心态较好，深加工企业需求小幅增高，同时炭黑厂为1月新单价格极力推涨中。综合来看，焦炭第九轮上调落地，焦企利润再度升高，在此背景下，焦企将继续维持高位开工，同时带动煤焦油生产，但由于煤焦油供应持续收紧，以及下游需求稳定的支撑下，后续煤焦油下跌的可能性比较小。

煤沥青：涨势暂缓，横盘整理

上周煤沥青行情趋势稳定，高位上行不足，涨势暂缓，横盘整理。上周市场多空交织 ，卖方市场多持观望挺价心态。一方面，上周煤焦油拍卖稳中小涨，结束了两个周的下跌走势。由于退出产能仍在推进中，煤焦油产量仍预期减少，行情有支撑。下游电解铝方面，虽然电解铝进入需求淡季，冬季新冠肺炎疫情形势也不容乐观，近期高位上行不足，但是新疆地区再次调降电价引发市场关注，预计新疆地区电解铝生产成本有望降低，利好当地铝企业生产的积极性。近期北方地区铝市库存增高，但南方地区因到货少，需求好，导致库存下降，铝市反弹。受近期大气污染管控的影响，北方主要城市加强大气污染防治措施，对相关企业实行不同程度的限产，据悉河南地区预焙阳极企业平均开工率降至30%左右。山东、山西、河北等主要产销区也有不同程度的限产、车辆管控措施。因此近期煤沥青需求面下降，行情冷清。后市方面，煤焦油深加工行业开工负荷仍较高，下游需求面减少的情况下，预计煤沥青行情涨势不足，震荡下跌。

蒽油：行情难涨，主流窄幅盘整

上周蒽油行情窄幅波动，主流区间盘整。上周东北地区蒽油市场报价在2600-2800元/吨；山东地区受大气污染管控的影响，下游炭黑厂限产，对原材料购进意向不足，采购冷淡，商谈气氛一般，山东市场蒽油主流市场行情在2700元/吨上下。山西地区受环保因素影响，车辆管控，下游炭黑开工低至3成，对蒽油需求不足，价格商谈低至2550-2650元/吨。上周内蒙、新疆等地区蒽油行情成交随行就市，需求不足，价格低至2000-2300元/吨。上周原料煤焦油跌至零星小涨，给予市场一定支撑；但受环保限产因素影响，下游需求不足，行情难涨，主流窄幅盘整。

工业萘：预计下期工业萘市场整理震荡

上周，工业萘并未如预期般趋向平稳，周初各地拍卖成交价仍存走跌空间，跌幅普遍在60-130元/吨之间，虽幅度不大，但业者看空情绪难消，实际出货受阻。目前工业萘主产地商谈重心在3500-3700元/吨之间，局部低位价格仍在3300-3400元/吨之间。原料面焦油重心企稳，企业成本压力依旧，成本面存些许支撑。下游苯酐跌势继续，暂无触底迹象，虽增塑剂方面强势反弹，对苯酐存一定止跌作用，但刚需一定加之看空心理下，对苯酐需求难有放量。另外，周内苯酐检修装置重启，对萘需求略有增加，但深加工企业周内亦有复工企业，就供需来看变化不大。另外，进入冬季，北方工地逐步停工，对减水剂需求减少，同时出货一般，对原料需求弱势。供应端来看，周内深加工企业存开车情况，萘整体供应有所放量，库存尚可。综合分析，预计下期工业萘市场整理震荡。

洗油：预计后市洗油行情难有明显涨势

上周洗油市场主流趋势盘整，零星涨跌，行情变化大不大。上周山西地区洗油招标成交价格较前周小幅上行30-50元/吨，在2540-2575元/吨。山东地区行情震荡，成交稳中小涨，主流价格在2550-2650元/吨。油市方面，圣诞假期前欧美政府将不遗余力推进疫苗分发工作，美国财政刺激计划前景乐观，这将在短期内支撑风险偏好，不过谨防多头在原油移仓交割前获利了结，另外在现货市场，部分产油国供应规模扩张也钳制了油价的上行空间，预期本周期欧美油价偏强整理。虽国际原油有所支撑，但燃料油场内利空仍旧占据主导，另外炼厂出货意向偏强，不得不适度让利以降低库存，抵消可能存在的持货风险。预计调油用洗油行情支撑不足。洗苯用需求偏弱，行情下行。预计后市洗油行情难有明显涨势。

炭黑：预计后市炭黑行情稳中看涨

上周炭黑市场主流趋势平稳，价格波动不大，多维持月初定价，继续上行动力不足。因近期原材料涨势不足，成本面红利，炭黑生产利润可高达1300-1600元/吨。进入采暖季，秋冬大气污染防控措施严格 ，执行力度大，部分炭黑厂限产至3成，导致炭黑供应难有提升，整体价格居高不下。虽然国际重要发达经济体疫情形势严峻，但是国内营商情况良好，疫苗研发及投放市场的消息消减了业者对后市风险的担忧，下游轮胎市场订单良好，对炭黑需求较为稳定。预计后市炭黑行情稳中看涨。最新价格方面，华北地区干法炭黑N220主流价格在7400-7900元/吨；N330主流成交价格在6900-7200元/吨。湿法炭黑N220主流价格在7300-7800元/吨；N330主流成交价格在6800-7100元/吨。库存不高，行情市盘整。华东地区干法炭黑N220主流价格在7600-8100元/吨；N330主流成交价格在7300-7600元/吨。湿法炭黑N220主流价格在7500-8000元/吨；N330主流成交价格在7200-7500元/吨，走势稳定，行情尚可。