政策信号凸显, 年末炒壳降温 小心! 这些ST有退市风险!

经济导报记者 时超

随着A股新一轮退市制度改革的信号日趋明显，“炒壳”资金正变得越发谨慎。

“炒壳”降温

3日，*ST雅博（002323）平开低走，截至收盘，日内下跌2.61%。来自“企查查”的数据显示，该公司近日被上海市长宁区法院列为被执行人，单笔被执行标的超4000万元，当前累计执行标的超2.69亿元。

“按说这家公司今年前3季度实现净利润1280多万元，较去年同期大幅扭亏为盈，‘保壳’的可能性挺大。以前这类股票价格应该有所表现了，但现在依然低迷，应该是有所顾忌。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者说道。

其实，*ST雅博在“炒壳”界有些名气，公司前身为雅百特，2018年雅百特因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息等行为，被深交所启动强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险，变更为“*ST百特”。随后公司股价连续走出了27个一字跌停板，股价骤跌80%后，进入停牌状态。

神奇的是，2019年底，公司发布公告称，因检察院未对公司提起公诉，公司撤销退市风险警示，改名ST百特，暂时保住上市地位。复牌后，公司股价一路上升，又走出17个涨停板。

暴跌暴涨之间，凸显“壳”资源的炒作风险与暴利。

如今，公司改名后再度陷入退市危机。虽然经过种种操作，公司经营面出现了短期好转的情况，却难现往日场景。在崔荣哲等受访投资者看来，壳资源炒作降温，主要原因还是国内资本市场制度正在优化，退市风险股的生存土壤不断缩小。

“*ST雅博的经营面存在隐患，今年前3季度扣非净利润大幅亏损5300多万，说明主营业务仍然没有实质性的改善；更重要的是，A股退市制度可能会更为严格，一些只靠短期‘吃药’提振业绩的公司，或难以改变退市命运。”崔荣哲说道。

经济导报记者也注意到，近来中央、监管层频频吹风，优化退市制度信号愈发明显。如11月2日，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》，指出要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。

证监会副主席阎庆民则在日前表示，要健全常态化退市机制，实现“退得下”“退得稳”。他指出，对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。更有媒体报道称，沪深交易所正在积极完善退市制度规则，预计近期将公开征求意见。

投资者需警惕退市风险股

Wind资讯数据显示，2020年以来，沪深两市已先后有19家公司被摘牌，创下A股市场30年来的历史记录。受访业内人士表示，在这种态势下，普通投资者还是不宜再参与“炒壳”。

“一方面，注册制下，企业IPO通道敞开，借壳上市的情况明显减少；另一方面，除非有优质资产的注入，否则企业即便‘保壳’，也很难出现业绩中长期的改善。”华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者说道，相较于明显增加的退市风险，此时再想“炒壳”性价比太低。

经济导报记者注意到，鲁股方面，部分退市风险股今年前3季度经营面都未出现实质性好转。如*ST东洋（002086）今年前3季度扣非净利润亏损8570.90万元，*ST美讯（600898）前3季度扣费净利润亏损1.93亿元。其中，*ST东洋日前还没被烟台市莱山区法院列为被执行人，案号为（2020）鲁0613执1541号，执行标的为117.28万元，目前累计执行标的已超1.8亿元。

另外，实行注册制的科创板、创业板方面，均启动了更严格的退市制度，其中部分个股虽然没有出现退市风险警示，但存在退市风险。

据悉，在创业板的退市制度上，深交所一方面简化了退市程序，取消暂停上市和恢复上市；另一方面，完善了退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标等。

此前，被市场称为“妖股”的豫金刚石（300064）已被ST，该公司前3季度营收3.06亿元，同比下降58.05%；净利润亏损4.81亿元，同比下降800%。同时，公司还涉及多项诉讼。

陈凯指出，创业板新上市规则规定的财务类退市风险警示情形以2020年度为第一个会计年度起算，即创业板公司披露今年年报之时，或突然出现退市风险，需引起投资者警惕。

经济导报记者注意到，按照创业板“财务类强制退市”标准，“全年净利润为负且营收低于1亿元；全年净资产为负；年报被出具无法表示意见或者否定意见审计报告等”，邦讯技术（3003112）、佳沃股份（300268）等，均有隐患。